金融证券法律资讯与监管动态-第124期

金融证券法律资讯与监管动态

SECURITIES LAW AND REGULATION

据Wind数据及相关上市公司公告，2024年以来已有超过20家上市公司实控人变更为地方国资，仅7月就有10余起此类收购案例，这一数字相对2023年全年才20家左右。与此同时，1月-7月，国有企业之间的重组整合数量也在暴增，增幅超过120%。仅刚过去的半个月内，中国船舶合并中国重工，国泰君安吸收合并海通证券，盐湖股份实控人变更等，一批超级“国家公司”崛起，标志着央国企重组也进入了新一轮高潮。

新华社北京9月18日电 国务院总理李强9月18日主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措，听取今年粮食生产形势和农业工作情况的汇报，审议通过《烈士褒扬条例（修订草案）》，审议通过《中华人民共和国两用物项出口管制条例（草案）》。

由于美国就业形势和通胀都在走软，美联储联邦公开市场委员会(the Federal Open Market Committee, 以下简称FOME)决定将关键的隔夜拆借利率下调50个基点。除了在2020年紧急降息外，FOME上一次降息50个基点是在2008年全球金融危机期间。

9月18日，科达制造（600499.SH）发布公告称，公司股东边程与关琪解除婚姻关系，并进行财产分割。据悉，2012年8月至今，边程任上市公司董事长。

在财产分割前，边程持有科达制造股票9869.96万股，占总股本的5.146%。分割后，边程、关琪分别持有科达制造股票4934.98万股，持股比例均为2.573%。

1.监管发威！券商、律所、会计所齐收"罚单"（09/15）

9月13日，深交所披露4份监管函，都与此前申报创业板IPO的苏州奥德高端装备股份有限公司相关。

2.严惩“首恶” 近“顶格”处罚 *ST威创及相关责任人“预领”5670万元罚单（09/18）

9月18日晚间，*ST威创公告，公司收到广东证监局下达的行政处罚事先告知书（以下简称“事先告知书”）。*ST威创及刘钧、陆克平涉嫌信息披露违法违规案已调查完毕，广东证监局依法拟对公司及相关人员作出行政处罚及采取市场禁入措施。

3.普华永道跌落审计神坛（09/19）

近日，中国财政部、中国证监会先后公布了对普华永道的处罚决定：没收违法所得并处罚款共计4.41亿元，暂停经营业务6个月、撤销广州分所；涉案的11名注册会计师或者被吊销注册会计师证书，或者被警告、罚款。

普华永道在同日发表的声明中表示，充分配合了监管机构的检查工作，尊重并坚决服从相关行政处罚决定；已采取整改和追责措施。

1.延迟多久、如何实施——解读延迟退休改革文件（09/13）

9月13日，全国人大常委会会议表决通过了关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定并对外发布。退休年龄具体怎么延？何时开始实施？能不能自愿选择弹性提前退休？“新华视点”记者第一时间采访权威专家，梳理政策要点。

contents

                目录                 

                     关于我们

                              ABOUT US

01

02

03

04

01

金融证券业务先锋组

关于我们

关于我们

   金融证券业务先锋组，由北京、深圳、上海等地区的德恒专业团队强强联合组成。我们关注金融证券领域的最新市场热点和前沿法律问题，致力于为金融证券领域的大型客户提供跨地域、多专业的综合性法律解决方案，业务领域涵盖金融证券合规、风险处置、争议解决及刑事辩护等法律业务。

北京德恒律师事务所刑事专业委员会主任，合规专业委员会负责人。刑法学博士，研究员，原司法部预防犯罪研究所预防室副主任。北京市西城区律协副会长，全国律协刑委会委员，北京市律协行业规则委员会副秘书长，中国行为法学会司法分会副秘书长；被最高人民检察院聘为“控告申诉检察专家咨询库”专家。主要从事刑事诉讼及刑事风控与合规业务，代理刑事案件几百起，其中在全国范围有重大影响的刑事案件几十起，为多名原省（部）级领导、多家金融机构、上市公司提供刑事辩护、刑民（行）交叉及刑事风控与合规业务。

核心团队

北京

核心团队

上海

德恒上海律师事务所第一届、第二届管委会委员，德恒全国刑委会副主任。上海市企业法律顾问协会首批特邀专家委员，上海市国资委金融证券领域委托推荐律师，上海市工商联(总商会)第一届律师志愿服务团成员。拥有17年国际国内诉讼仲裁经验，成功处理操控证券市场、内幕交易、上市公司业绩对赌、融资租赁、信用证融资、供应链贸易融资、银行贷款担保、基金投融资等重大金融证券案件。

现任德恒金融专委会执委(资管组主委），“一带一路”国际商事调解中心调解员，蝉联2021年度和2022年度Legal500推荐律师，以及2022年度、2024年度《中国知名企业法总推荐的优秀律师&律所》推荐上榜的制造业法总推荐的优秀律师。张律师现任上海律师协会第十二届仲裁专委会委员，上海破产管理人协会管理人维权专委会委员和破产重整业务研究委员会委员。张律师从事律师执业超过18年，在金融证券、私募基金、投融资和并购、商事争议解决(特别是资管纠纷)等领域拥有丰富的法律服务经验。

核心团队

深圳

德恒深圳创始合伙人、德恒刑委会顾问、德恒深圳刑（行）民交叉法律服务专业委员会主任、深圳律协刑民交叉专委会顾问。自2002年执业以来，业务相关范围主要聚焦于涉及市场经济领域的刑事及刑民交叉法律服务。近年来法律服务领域逐渐延伸至证券金融资本市场的争议解决范畴，先后参与办理过多起具有较大影响的涉及证券金融资本市场的案件。对涉及证券资本市场的争议解决（包括刑事、行政、民事交叉法律事务、“虚假陈述”、内幕交易、操纵证券市场等）有比较丰富的实务经验，同时对相关的法律领域有比较深入和系统的研究，先后发表过多篇专业论文。

德恒证券专委会执委，德恒深圳高级合伙人、业务发展委员会主任。主要执业领域为公司上市、改制、并购、重组。多次登榜IFLR（《国际金融法律评论》）、ALB 《亚洲法律杂志》等专业评级机构榜单。

核心团队

深圳

德恒深圳合伙人，德恒深圳合规中心副主任、德恒深圳证券争议解决中心副主任、海南国际仲裁院仲裁员、广东省律师协会合规专委会委员、一带一路商事调解中心调解员。黄磊律师主要执业领域为合规、投融资、并购、资本市场及商事争议解决。从事国有企业合规管理体系建设、上市公司合规和基金合规工作。

深圳市律师协会证券法律专业委员会秘书长、中证中小投资者服务中心公益律师、深圳市法学会证券法学研究会外联部部长、西南政法大学深圳校友会理事、德恒深圳青工委委员，拥有超10年的法律工作经验，业务聚焦于金融、证券争议解决领域，主要客户包括长城证券、招商证券、国信证券、金元证券、平安创投等金融证券领域知名机构，曾成功处理ABS、资管产品兑付系列争议解决、股票质押式回购纠纷、企业控制权争夺系列纠纷等重大商事案件。

CONTACT US

电话：+86 10 5268 2888

传真：+86 10 5268 2999

地址：西城区金融大街19号富凯大厦B座十二层

电话：+86 21 5598 9888

传真：+86 21 5598 9898

地址：虹口区东大名路501号白玉兰广场23层

电话：+86 755 8828 6488

传真：+86 755 8828 6499

地址：福田区金田路4018号安联大厦B座11层

法律资讯

02

1.国资、央企狂买A股上市公司，湖北国资最牛（09/13）

“明显感觉今年国资的并购需求在激增。”韩千源从事券商并购近20年，主做市场化卖方和跨境并购。他今年close掉好几单项目，主要帮某省区级地方国资寻找合适的上市公司标的。“他们想找符合当地产业结构，且质地不错的上市公司，一方面增加上市公司数量，吸收合并做大做强，另一方面带动产业发展，实现经济结构优化。”

据Wind数据及相关上市公司公告，2024年以来已有超过20家上市公司实控人变更为地方国资，仅7月就有10余起此类收购案例，这一数字相对2023年全年才20家左右。与此同时，1月-7月，国有企业之间的重组整合数量也在暴增，增幅超过120%。仅刚过去的半个月内，中国船舶合并中国重工，国泰君安吸收合并海通证券，盐湖股份实控人变更等，一批超级“国家公司”崛起，标志着央国企重组也进入了新一轮高潮。

一边是央国企之间开启整合重组，一边是地方国资在A股扫货上市公司。作为国家经济的重要支柱，国有企业和中央企业的经营状况直接关系着国家经济的稳定与发展。缘何今年资本动作如此高频？

“有些国央企，连年亏损负债严重，加上低效的投资收益，流动性风险加大。重组逻辑下，经营效率低、急需回血的企业可以借机实现脱困。另一方面，越来越多的地方政府意识到了返投效果的未达预期，开始转变策略。想要通过收购上市公司进一步实现招商引资，比当下流行的基金招商、产业园区招商更直接高效地带动当地产业发展。毕竟传统税收、基金招商等已经开始出现瓶颈。”

结合今年包括山东、江苏、安徽等多省份开始裁撤地方招商部门、取消基层招商指标，从中央到地方发布的多个文件纷纷指向地方招商引资的制度规范，试图打破过去拼土地、拼税费、拼补贴的“内卷式”招商格局，以探索建立招商公司等新招商引资模式。改革却已是大势所趋。韩千源向记者吐露，“从土地财政转向股权财政的大浪潮下，越来越多地方政府积极探索以现金换取上市公司控制权，从而实现地方税收、就业、产业等多赢格局。”

除了各大国央企之间的重组整合，还有一现象不容忽视——地方国资狂买A股上市公司。据Wind显示，截至8月26日，今年A股共有81家上市公司实控人发生变化。其中16家实际控制人从个人或无实际控制人变更为地方国资或者地方政府部门，占比近两成。在一众地方国资或政府部门中，湖北省属国资平台最为出圈，今年拿下4家上市公司控制权，分别为微创光电、上海雅仕、久量股份和奥特佳。其中，前三家均被湖北省属国资平台拿下，而湖北省十堰市国资委拿下久量股份。此外出手的还有厦门国资、河南省许昌市财政局、河南省周口市财政局、浙江东阳国资、海南国资等。

（来源：融中财经）

阅读原文

2.李强主持召开国务院常务会议 研究促进创业投资发展的有关举措等（09/18）

新华社北京9月18日电 国务院总理李强9月18日主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措，听取今年粮食生产形势和农业工作情况的汇报，审议通过《烈士褒扬条例（修订草案）》，审议通过《中华人民共和国两用物项出口管制条例（草案）》。会议指出，创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。

（来源：新华社）

阅读原文

3.美联储官宣：降息！鲍威尔发声，释放重要信号！（09/19）

美联储降息“靴子”终于落地！由于此前市场对降息幅度没有达成一致预期，因此，美联储降息50个基点消息宣布后，市场反应较大。美联储超预期降息50个基点美联储宣布了自2020年以来的首次降息，以阻止劳动力市场放缓。由于美国就业形势和通胀都在走软，美联储联邦公开市场委员会(the Federal Open Market Committee, 以下简称FOME)决定将关键的隔夜拆借利率下调50个基点。除了在2020年紧急降息外，FOME上一次降息50个基点是在2008年全球金融危机期间。

美联储主席鲍威尔在会后的发言表示：“降息0.5个百分点的决定，反映出我们越来越有信心，即通过对我们的政策立场进行适当调整，在适度增长以及通货膨胀持续下降至 2% 的情况下，劳动力市场的强劲态势能够得以维持。我们还决定继续减少我们的证券持有量。”  

（来源：中国基金报）

阅读原文

4.60岁A股董事长离婚，与妻子平分7亿元股票（09/19）

A股上市公司再现离婚案！

9月18日，科达制造（600499.SH）发布公告称，公司股东边程与关琪解除婚姻关系，并进行财产分割。据悉，2012年8月至今，边程任上市公司董事长。在财产分割前，边程持有科达制造股票9869.96万股，占总股本的5.146%。分割后，边程、关琪分别持有科达制造股票4934.98万股，持股比例均为2.573%。

按照科达制造目前的最新市值136.93亿元计算，两人各持有3.52亿元市值股票。值得注意的是，科达制造称，为保障公司的稳定经营，关琪自愿将其因财产分割获得的全部股份的表决权等权利委托给边程。科达制造还表示，关琪未在公司及子公司任职，未参与公司的经营管理，此次权益变动不会对公司的经营管理产生实质影响，不存在损害公司及其他股东利益的情形。

（来源：21世纪经济报道）

阅读原文

监管动态

03

1.监管发威！券商、律所、会计所齐收"罚单"（09/15）

阅读原文

2.严惩“首恶” 近“顶格”处罚 *ST威创及相关责任人“预领”5670万元罚单（09/18）

阅读原文

3.普华永道跌落审计神坛（09/19）

阅读原文

新规速递

04

1.延迟多久、如何实施——解读延迟退休改革文件（09/13）

9月13日，全国人大常委会会议表决通过了关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定并对外发布。退休年龄具体怎么延？何时开始实施？能不能自愿选择弹性提前退休？“新华视点”记者第一时间采访权威专家，梳理政策要点。

【要点一：男职工、女干部、女工人分别延至63周岁、58周岁、55周岁】

根据决定，从2025年1月1日起，用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。

“原来50周岁退休的是女工人，55周岁退休的是女干部。目前多数地方主要根据工作岗位确定女性退休年龄，一般生产操作岗位按照50周岁执行、管理技术岗位按照55周岁执行。”人力资源社会保障部中国劳动和社会保障科学研究院院长莫荣介绍，决定有一个小细节，就是将二者统一为女职工来表述，避免了身份争议，也顺应了当前社会环境变化。

从实施进度看，改革目标不是一步到位，而是渐进式、以较小幅度逐步推进。

男职工和原法定退休年龄55周岁的女职工，每4个月延迟1个月；原法定退休年龄50周岁的女职工，每2个月延迟1个月。为了让公众更清楚看到自己未来什么时间退休，决定后附了延迟法定退休年龄对照表，可以根据自己的出生年月对照查询。

【要点二：可弹性提前或者延后退休，最长不超过3年】

决定明确，职工达到养老保险最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间最长不超过3年，且退休年龄不低于原法定退休年龄。

职工达到法定退休年龄，所在单位与职工协商一致的，可以弹性延迟退休，延迟时间最长不超过3年。

中国社会保障学会副会长、浙江大学国家制度研究院副院长金维刚表示：“决定体现了对个人意愿的尊重，不强制要求每个人必须达到新的法定退休年龄才能退休，而是可以在前后3年的弹性区间内进行选择，大家根据自身情况安排何时退休。”

他举例说，1982年1月出生的女职工，改革后新的法定退休年龄为58周岁，她们未来可以选择在55周岁到61周岁之间退休。1976年2月出生的男职工，新的法定退休年龄为62周岁零10个月。如果他往前弹3年，就已经低于原来60周岁的法定退休年龄，按照政策规定，最早只能在60周岁退休。

决定强调，实施中不得违背职工意愿，违法强制或者变相强制职工选择退休年龄。

【要点三：基本养老金最低缴费年限提升至20年】

决定提出，从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低缴费年限由15年逐步提高至20年，每年提高6个月。

“决定明确这一项调整从2030年才开始逐步实施。也就是说，在2025年到2029年期间退休的人员，最低缴费年限的要求不变，还是现在的15年。”中国人民大学教授董克用说，这样能让改革初期离原法定退休年龄较近、已经或快要缴费满15年的职工不受影响。

“大部分劳动者从进入职场到退休的时间都会比较长，养老金的缴费年限基本都会超过20年。”董克用分析，对照附表能看到，2030年以后退休的职工，最低缴费年限也不是一步提高到20年，而是逐步过渡到位。

我国退休人员养老金由基础养老金和个人账户养老金两部分组成。决定也提出，国家健全养老保险激励机制。

“根据养老金计发办法，一般来说，多缴费1年，退休时基础养老金提高1个百分点；晚退休1年，个人账户养老金也会相应增多。粗略估算，缴费年限由15年增加到20年，退休后每月领取的养老金大概能增加三成。”董克用说。

【要点四：特殊工种可以申请提前退休】

决定提出，国家规范完善特殊工种等提前退休政策。从事井下、高空、高温、特别繁重体力劳动等国家规定的特殊工种，以及在高海拔地区工作的职工，符合条件的可以申请提前退休。

中国人口学会副会长、南开大学经济学院教授原新认为，国家以法定退休年龄为基准，同时也考虑了不同行业、不同岗位劳动条件、就业环境的差异性，对部分特殊群体进行了有针对性的安排。

“对部分从事特殊工种岗位的职工适当降低退休年龄，也是对现有政策的延续。”原新说，相信随着政策不断完善，职工权益将得到更好维护。

【要点五：加强对就业年龄歧视的防范和治理】

针对公众普遍关注的大龄劳动者就业问题，决定明确要求，加强对就业年龄歧视的防范和治理，激励用人单位吸纳更多大龄劳动者就业。

“延迟退休是一项系统工程，涉及经济社会方方面面，与民生保障许多领域密切相关。其中，就业问题受到各方高度关注。”莫荣说，决定促就业和保权益并举，着力营造更为公平的就业环境。

决定有针对性地提出完善就业公共服务体系、健全终身职业技能培训制度、完善困难人员就业援助制度、加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障等一系列举措。莫荣认为，随着相关政策落地，将有效减缓改革对劳动力市场的影响，助力青年等各类群体就业。

【要点六：健全养老托育服务】

决定提出，国家建立居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，大力发展普惠托育服务体系。

当前不少家庭主要依靠父母帮着带孩子，同时还有年迈的长辈要照顾。实施延迟退休后，有必要不断完善配套举措，帮助解决“一老一小”问题。

中国宏观经济研究院社会战略规划研究室副主任关博建议，在养老方面构建和完善兜底性、普惠型和多样化养老服务体系，在托育方面形成普惠托育服务体系的长效运行保障机制，从而更好满足家庭育幼“刚需”。

（来源：新华社）

阅读原文