主办 | 天津OTC| 运营服务总部
[ 2019年第1期 总第21期 ]
服务月刊
Service
Monthly
2019，星光不负赶路人！
区域性股权市场的2018
科学仪器高新技术企业
~~中世沃克
隐名股东不经法定程序无法获得股东资格
拟挂牌企业若存在诉讼是否对挂牌有影响?
老王曰
服务月刊
2019年1月
第1期 总第21期
内部资料 免费传阅
主 办 丨天津OTC
主 编 丨汪雪春
主 任 丨王 珩
编 辑 丨芮 祎
设 计 丨芮 祎
编委会丨editorial board
第01期 总第21期
推动企业融资发展，打造创新交易平台
刊首语
第01期 总第21期
2019，星光不负赶路人！
当时间的齿轮转动到
新中国成立的第70个年头
当历史悄然翻开新篇
阳光再一次抚过中华大地
一元复始，万象更新
2019年以未来之名
走到你我身边
人们在瑞雪中祈盼丰年
翘首以盼着春天的来临
将汗水挥洒在希望的田野中
悉心浇灌，倾心呵护
等待花开结果的收获时刻
来年风调雨顺、国泰民安
是对美好生活最质朴的向往
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刊首语
第01期 总第21期
新的一年来了
春天的脚步也近了
等待那阵春风过后
万物将在漫长的沉眠后再次苏醒
元旦
是冬天的厚积
也是春天的薄发
你好，2019
时光的长河奔流不息
神州大地依旧壮美瑰丽
你好，2019
致敬奋斗中的每一个身影
星光不负赶路人
你好，2019
复兴的大门已然开启
我们不忘铮铮誓言与初心
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行业快讯
第01期 总第21期
区域性股权市场的2018
如果未来十年后的我们回首四板市场的2018年，应该会把它定义成承上启下的一年。
2018年，四板市场最终完成从2017年开始的市场整合，全国34+1家的格局正式定型，市场定位和业务基本明确。在历经十年的发展之后，四板正式进入顶层设计，市场规模不断扩大，影响力与日俱增，摸索前行的道路上已经初现曙光。
四板舆论场带您盘点2018年四板市场重要事件，一起回顾这段我们共同经历的岁月，也一起展望即将到来的充满希望的2019年。
关键词：34+1
2018年8月27日，随着山西省人民政府发布公告，明确山西股权交易中心为山西省区域性股权市场唯一合法运营机构。
至此，从2017年初开始，历经一年零七个月的四板市场整合工作终于全部完成，全国所有区域性股权市场格局基本敲定，全国36个省、自治区、直
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行业快讯
第01期 总第21期
辖市、计划单列市共34+1家区域性股权市场运营机构已经明确（云南省股权交易市场正在筹建）。
从2008年到2018年，四板市场历经10年的发展，在懵懂中探索，在弯曲中前行。随着2017年中央出台相关政策，正式把区域性股权市场纳入资本市场体系，同时写入顶层设计，四板的发展之路在2018年完成了一个承上启下的关键性转折。
关键词：1万亿和10万家
2018年区域性股权市场在市场规模和市场效率上取得了非常巨大的进步，特别是在整体经济形势严峻，金融业面临困难的情况下，为中小企业发展开辟了新的融资空间，帮助中小企业度过寒冬。
截止2018年，全国四板市场累计实现包括股权融资、股权质押、债权债券在内的各类融资超过10000亿，这个市场已经隐隐显示出其巨大的能量。
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企业方面，全国四板市场挂牌、展示企业数量突破10万家，其中挂牌企业2万家，展示企业8万家，累计为超多6000家企业完成股份制改造，设立科技创新等专板块服务国家战略，孵化培育企业8000多家；助推800多家企业成功转入新三板、沪深交易所等更高层次资本市场。
服务方面，四板市场累计投入经费5000多万元，开展公司治理、财会法规、融资实务等方面培训5000场次，培训36.77万人次；吸引培育1万余家各类中介机构扎根区域性股权市场，着力服务实体经济，夯实了多层次资本市场“塔基”，联通了资本通向中小微企业的“最后一公里”。
关键词：可转债
2018年，四板的可转债业务如涓涓细流逐步汇聚成一条为中心企业流淌的融资之水，开始发挥出它独特的市场魅力。可转债凭借其更加快捷可控的发行流程、灵活的产品设计、适中的融资成本，逐步吸引越来越多的企业关注，将成为未来四板市场重要的融资方式，也将慢慢改变中国私募股权投资的格局。
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2015年开始，北京、山东等地就开始着手可转债的研究发行，各地的可转债备案发行逐步走向成熟，2018年我们欣喜的看到有越来越多的地方正利用可转债助力各类企业的成长与发展。
从内蒙的“凌志股份可转债”助力新三板创新层企业融资，到天府股交创记录的一亿元规模“孚临可转债”，再到江西发行首单区域性股权市场纾困私募
可转债，可转债的规模在不断变大，使用的场景和方法也越来越贴合企业的实际需求。
关键词：组织和监管
2018年， 在《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》（国办发〔2017〕11号）、《区域性股权市场监督管理试行办法》（证监会令第132号）等文件的要求下，四板市场也在逐步完善各项政策制度，证监会和中国证券业协会陆续发布《区域性股权市场信息报送指引（试行）》和《区域性股权市场自律管理与服务规范（试行）》，进
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第01期 总第21期
一步细化和明确四板市场的展业规范。
2018年8月，四板市场迎来了属于自己的正式组织，中国证券业协会区域性股权市场委员会成立大会及第一次全体委员会议在成都召开，宣告首个区域性股权市场行业自律组织正式成立。全国34家股权交易中心代表签署了《区域性股权市场同业宣言》。这是我国多层次资本市场体系建设中的又一里程碑，对促进区域性股权市场规范发展、协同发展和健康发展具有重要意义。
证监会副主席阎庆民表示，经过近十年的发展，区域性股权市场已经发展成为多层次资本市场的重要组成部分。并提出四板的发展方向的六个“着力”，即着力做精股权融资业务、着力提升专业服务能力、着力发挥普惠金融功能、着力提升挂牌公司质量、着力搞好市场基础建设、着力发展合格投资者。
四板市场在2018年完成了承上启下的转型，正逐步走向规范、有序、有价值、有希望的健康发展之路。（文章摘自微信公众号“四板舆论场”）
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天津OTC优秀企业展示
第01期 总第21期
科学仪器高新技术企业
中世沃克(天津)科技发展股份有限公司
企业发展历程：从贸易商到OTC挂牌厂商
中世沃克(天津)科技发展股份有限公司成立于2015年，前身为一家科学仪器贸易公司。公司领导在前期从事仪器贸易的同时，就非常重视仪器的研发，早在2012年便研发生产了TJ270-30A红外分光光度计，随着企业的不断发展，2015年又注册成立了专业从事仪器研发生产的企业-中世沃克。
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中世沃克在成立的第二年，即2016年被认定为国家高新技术企业，并成功挂牌天津滨海柜台交易市场(天津OTC)创新板。2018年6月又完成股份制改造，成功在滨海交易市场成长板挂牌，为企业以后的发展打下了坚实基础。
创立至今，中世沃克一直致力于光谱、色谱技术的基础研究工作，始终坚持自主研发，自主创新理念，目前已拥有自主研发产品20余项，产品包括傅里叶变换红外光谱仪、红外分光光度计、二氧化硫残留检测装置、光化学衍生系统、红外测油仪、智能崩解仪、溶出度测试仪以及红外样品前处理配件等一系列产品。自产仪器年销量超过200台，用户分布在科研院所、卫生疾控、制药、质检、石化、环保、食品等行业。
扩大产品线：从光谱、色谱向前处理靠拢
中世沃克最初以红外光谱起家，主营产品包括傅里叶变换红外光谱仪、红外分光光度计、红外测油仪、粉尘游离二氧化硅分析仪及配套附件。据公司负责人刘大鹏介绍，红外分光光度计采用高性能
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真空热电偶接收器，关键部件均为进口。与此同时，根据2015版药典对药品追溯体系的要求，企业投入大量时间和精力，开发了红外专用审计追踪功能软件，成为国内少数几家能供提供此类软件的红外厂家，为制药行业的GMP认证提供了有效的解决方案。
中世沃克红外分光测油仪系列产品符合“HJ637-2012水质石油类和动植物油的测定红外光度法”标准，并为高浓度水样开发了全自动化产品。红外分光光度计和红外测油仪这两类产品的市场销量尤为突出。
随着企业的不断发展，中世沃克的研发重心也逐渐从光谱，色谱向样品前处理领域转移。其中公司最新推出的一款半自动固相萃取装置，型号SPE-10A，仪器采用高功率、高精度步进电机精确控制小柱的流速，精度可达0.1ml/min，每次可同时处理6-12个样品。刘大鹏介绍说：“传统手动固相萃取装置由于柱与柱之间的流速差异很大，单个小柱流速也无法精确控制，样品的回收率很难保证，自然实验结果也难以理想。而与此同时，全自动固相萃取
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装置价格高昂，一般的中小企业用户又难以负担。SPE-10A可以说是一款填补市场空白的产品。”
此外，应对新版药典中对二氧化硫残留量的测定要求，中世沃克特别推出中药二氧化硫检定仪系列产品。其中包括单联ZSO2-1000A，三联ZSO2-3000A/ZSO2-3000B，四联ZSO2-4000A/ZSO2-4000B等三个系列的产品。仪器整合了加热、蒸馏、冷却水循环，磁力搅拌，氮吹以及滴定等功能为一体，可同时提供1-4个样品(空白样，平行样)的处理，这样不仅提高检测数据的准确性，同时也缩短样品检测时间，最大程度上提高了效率。
中世沃克还推出了用于黄曲霉毒素和磺胺类药物HPLC法检测的光化学衍生器PHRE-15，产品操作简单易用，灵敏度和稳定性得到众多用户的好评。
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第01期 总第21期
公司愿景：力争挂牌新三板
刘大鹏总经理表示：“中世沃克现阶段的目标是每年推出1~2款新产品，从起家的光谱、色谱逐渐向样品前处理靠拢。公司发展渐入佳境，中世沃克也将力争早日挂牌全国中小企业股份转让系统(新三板)。”走访过程中，调研组分别针对中世沃克的产品优势、市场定位、发展规划及国产仪器发展等问题进行了询问交流，参观了中世沃克的研发和办公场地，并针对企业下一步发展提出了建议。
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法律微课堂
第01期 总第21期
隐名股东不经法定程序无法获得股东资格
【案情简介】
甲公司由4位发起人设立，每人出资250万，注册资本1000万元。其中，股东李某因缺乏足够的出资能力，拟向朋友张某借款150万元。张某听李某介绍该公司前景后，产生投资意愿，两人遂商定张某作为隐名股东，投入该150万元，股权登记在李某名下，相应的红利均由张某享有。设立后的前三年，公司经营红火，张某每年均从李某处取得分红款。第四年开始，张某未能再收到分红款，李某解释称公司经营不善。张某对该解释不予认可，以股东身份要求行使知情权，被甲公司拒绝。
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第01期 总第21期
张某诉至法院，要求确认其为甲公司股东，享有15%的股权。诉讼中，张某、李某确认纠纷发生前甲公司及其他股东并不知晓两人关于隐名出资的约定。在此情况下，法院征求其他三位股东的意见，仅有一人不反对张某成为公司股东，另两人明确表示基于之前与张某不认识，不同意其成为公司股东。
【裁判与依据】
法院生效判决认为，因未获得公司其他股东半数以上的同意，根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定（三）》第二十四条的规定，实际出资人张某要求确认其为股东的请求，缺乏依据。遂判决：驳回张某的诉讼请求。
1、实际出资人、名义股东、公司三者之间存有两个独立的法律关系，一是实际出资人与名义股东之间的合同关系，二是名义股东与公司之间的出资关系。实际出资人享有何种权利由其与名义股东之间的约定来确定，在性质上属于合同项下的权利，
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第01期 总第21期
而非股东权利。也正因为此，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定（三）》第二十四条赋予其的身份名称为“实际出资人”，而非“隐名股东”，目的就是避免产生其已获股东资格的误解。
2、根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定（三）》第二十四条的规定，实际出资人成为股东的意愿能否实现，关键在于有无半数以上的其他股东表示同意。一旦达不到这个要求，实际出资人将面临显名失败的结局。立法作这样的安排系考虑到有限责任公司的人合性、社团性，但对于其他股东作出意思表示的具体方式未作限制性规定。
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规范之路
第01期 总第21期
拟挂牌企业若存在诉讼是否对挂牌有影响?
申报材料中需披露:
1、诉讼的具体情况怎么样？
诉讼的事由、诉讼标的、最近进展及相关案件的执行情况。
2、诉讼对发行人经营影响几何？
诉讼事项对发行人经营的影响，是否会对发行人的业绩和持续经营产生不利影响，是否构成本次发行上市的障碍。
3、中介机构是怎么样核查的，对该诉讼对企业经营是否产生重大影响需给出明确意见。
推荐机构及中介机构对未决诉讼，以及对企业生产经营具有重大影响的诉讼，相关信息披露要尽量到位。
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老王曰
第01期 总第21期
一位园丁告诉我，不是所有的花都适于肥沃的土壤。
沙漠就是仙人掌的乐园。人生的许多成败，不在于环境的优劣，而在于你是否选对自己的位置。
一位画家告诉我，大师的作品常常“留白”，太满太挤容易使人失去想象的空间。
人生的许多魅力，不在于完美，而在于对缺憾的回味。
老王告诉我，脑子是个好东西，希望每个人都有，如果实在没有，就赶紧种一个出来。
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