【国内资讯】
1. 我国单光子量子雷达完成远程探测试验
【国际资讯】
1. 科学家首次实现陶瓷4D打印
三、 本期热点及相关行业动态
【本期热点】
中美贸易战最新进展：中国宣布对美600亿进口产品清单
【相关行业动态】
1. 中美贸易战对哪些行业影响最大？
2. 中兴遭封杀，中国计划加速芯片产业发展
3. 再谈中美贸易战对我国大豆市场的影响
4. 上市潮的背后：模式驱动的商业时代即将落幕
四、 2018年8月IPO情况
五、 行业研究报告
数控机床研究报告
目录
一、 投资资讯
【省内资讯】
1.我省国企首批百亿元市场化债转股项目签约
2.深耕九年今“挥别”山西煤炭，央企华润转让山西三大核心煤企
3.京能集团拟控股永泰集团，山西最大能源民企将迎北京国资新主
4.公开转让6家子公司，国新能源迎借壳上市以来最大资产处置
5.山西旅游牵手国内8大集团引进战略投资项目
6.拟更名“山西路桥”，“山西三维”21年A股史将成“过往”！
【国内资讯】
1.从互联网巨头到地方国资 重量级资本抢位A股“二股东”
2.永辉超市2018年上半年增收不增利，都是新零售惹的祸？
3.蔚来，没有未来？
4.红杉中国联手京东等成立新投资公司 最高募集400亿元
二、 科技资讯
【省内资讯】
1. 山西“复兴号”精品铸件一次过审且独占殊荣
2. 环保型非沥青基非固化橡胶防水涂料
1. 我国首次实现反射式手性全息成像
投资资讯：省内资讯
我省国企首批百亿元市场化债转股项目签约
（文章来源：新华网）
8月16日，山西省国有企业首批百亿元市场化债转股项目签约仪式在太原举行。这标志着山西省市场化债转股工作迈出新步伐，将有效降低企业杠杆,防控企业债务风险,助力企业降本增效,实现国有资本的优化配置。
企，设立了首批30亿元山西省国有企业联合债转股专项基金。
与此同时，吸引社会资金参与市场化债转股，以市场化方式配套发行70亿元债转股专项债，开启了山西省首批百亿元绩转股项目，采取综合措施降低非金融企业杠杆率,对供给侧结构性改革中的降杠杆进行了有益探索。
投资资讯：省内资讯
本次签约项目通过设立债转股基金与发行债转股专项债相结合的运作模式,将在市场化推进山西省国有企业降低资产负债率方面发挥作用，为山西转型发展做出贡献。
据了解，山西省国有资本投资运营公司发挥政府资金的引导作用和放大效应，统筹同煤集团、阳煤集团、潞安集团、太重集团、晋能集团、山煤集团、国新能源等七家省属国
投资资讯：省内资讯
继近日拟进驻山西汾酒董事会之后，央企华润又决定对山西煤炭产业进行整合，不过却是选择退出。
8月19日晚间，华润旗下华润电力发布公告称，公司与国源时代煤炭资产管理有限公司（以下简称“国源公司”）签署了《股权转让框架协议》，拟将间接持有的全资子公司华润煤业及旗下三家煤企股权及下属所有煤矿转让给后者，同时决定将 华润煤业旗下其它资产由公司负责从华润煤业中剥离。
公告显示，此次重磅交易具体方式为华润电力将在华润煤业及旗下华润联盛、山西华润、太原华润三大核心煤企的持股由国源公司以人民币1元进行收购，同时华润电力对华润联盛、山西华润、太原华润三家公司的全部股东贷款转由华润煤业承接，国源公司承诺偿还华润电力110亿元人民币股东贷款，而如此颇显意外的交易方式其实也在情理之中。
随着国资委对央企煤炭资产的整合加速，除了神华、中煤两大煤企之外，其他央企的煤炭资产均在整合之列，所以在这种背景下，华润煤业旗下煤炭资产纳入整合序列乃是大势所趋。而此次接盘的国源公司便是由中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团四大央企出资组建的央企煤炭资产管理平台公
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深耕九年今“挥别”山西煤炭，央企华润转让山西三大核心煤企
（文章来源：山西资本圈）
司，其主要任务便是配合落实央企化解煤炭过剩产能等，所以此番资产处置也是在情理之中。
从交易框架来看，国源公司此次收购显然意在华润煤业旗下的三大核心煤企，目前华润煤业实际持有华润联盛51%股权、山西华润75.5%股权以及太原华润24.99%股权。截至2017年底，华润联盛、山西华润、太原华润三家公司合计总储量为12.04亿吨，共有矿井23对，共有员工8267人，其中生产矿井8对，产能720万吨；基建/缓建矿井5对，产能480万吨；去产能矿井10对，产能540万吨。
而值得注意的是，除了将华润煤业及旗下三大核心煤企全部交由国源公司整合之外，华润电力还决定将山西华润大宁能源这一山西仅剩的核心煤炭资产转让给控股股东华润集团，对此华润电力表示公司战略方向是成为绿色低碳、清洁高效的综合能源公司，转让煤炭资产将有利于优化公司业务结构，主营业务更加清晰，可见未来山西华润大宁能源仍有进一步整合的可能性。
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京能集团拟控股永泰集团，山西最大能源民企将迎北京国资新主
（山西资本圈）
继2018年7月抛出投资总额高达逾两百亿的资产处置计划后，永泰能源债务危机将迎“解局”大招。
8月22日晚间，永泰能源发布公告称，公司控股股东永泰集团与北京能源集团（以下简称“京能集团”）于近日签署了《战略重组合作意向协议》，京能集团拟通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式，实现对永泰集团的绝对控股，所以后续永泰能源将存在控股股东及实际控制人变更的可能。
对于此次合作，京能集团表示高度重视永泰集团在产业布局、资本管理、资产质量、项目储备、技术创新等方面的投资价值，以及主要资产的盈利能力。永泰集团在电力、煤炭等领域与京能集团的主要业务方向具有一致性、协同性和互补性，双方在相关业务领域具有合作意愿，努力实现优势互补、互利共赢。
资料显示，京能集团是北京国资企业，主要业务涵盖煤电、清洁能源、热力、煤炭、煤化等领域，是大型综合性能源服务集团，截至2017年底，集团总资产2628亿元，在中国企业500强排名第259位。目前京能集团拥有京能电力、昊华能源、京
能置业以及香港上市公司京能清洁能源四家上市公司，运营和在建电力装机容量超过2600万千瓦，供热管网面积近3.3亿平方米，煤炭产能超过1050万吨/年，拥有煤炭储量百亿吨以上。
而对于永泰集团，很多朋友应该相对熟悉，拥有其核心资产的上市公司永泰能源，如今已成长为山西最大的民营能源企业和国内最大规模的民营火力发电企业。目前公司在产主焦煤及配焦煤总产能规模为1,095万吨/年，拥有优质煤炭资源总计32.38亿吨，电力业务总装机容量高达1244万千瓦。截至2017年12月末公司总资产1071.73亿元，净资产287.89亿元。
根据协议约定，未来京能集团愿与永泰集团通过股权转让、资产重组、资产注入等多种形式与多个层次的紧密合作，协助永泰集团降低融资成本，恢复正常生产经营状态，为永泰集团后续转型发展提供多方面的支持。永泰集团愿以全部资产作为标的物，按市场公允价值，实现京能集团对永泰集团的绝对控股。在整体并购合作期间，永泰集团同意京能集团可对永泰集团的部分感兴趣资产进行先期收购。
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8月16日晚间，山西A股上市公司国新能源发布公告称，为进一步推进公司产业布局调整，优化资源配置，公司拟通过公开挂牌方式转让全资子公司山西天然气持有的晋中市中心城区洁源天然气有限公司等六家下属公司股权。
公告显示，这六家下属公司股权分别为晋中市中心城区洁源天然气有限公司 88.67%股权、清徐县凯通天然气有限公司 70%股权、山西国际电力天然气有限公司100%股权、临汾市城燃天然气有限公司 35%股权、灵石县通义天然气有限责任公司 41%股权、山西临县国新燃气有限公司51%股权，此次股权处置是山西天然气借壳上市以来最大规模的资产处置。
山西资本圈注意到，作为山西重点省属国企，拥有全省最大规模混合燃气资源主导运营权的山西国新能源集团，2013年底为使旗下燃气产业板块借力资本市场做大做强，集团通过成功“操盘”，成功让拥有核心燃气资产的重要子公司山西天然气决定借壳上海A股上市公司联华合纤，并于2014年7月更名为“国新能源”，而这一晃已然四五年时间。
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公开转让6家子公司，国新能源迎借壳上市以来最大规模资产处置
（文章来源：山西资本圈）
确实，自山西天然气借壳上市后，国新能源集团及旗下上市公司资产规模和营收规模得以明显放大，但是略显不足的是，上市公司利润水平却自2015年以来开始明显下滑，受此影响，大股东国新能源集团继2016年出现亏损后，2017年净利润再亏高达5亿元左右，所以说无论是国新能源集团还是上市公司经营压力明显增大。
除了业绩上的不确定性外，上市公司国新能源目前还面临的最大变数便是从去年底便被“炒热”的山西燃气集团的组建事宜。如今集团组建已经进入重组关键期，大股东国新能源集团被纳入整合几无悬念的背景下，国新能源与晋煤集团旗下的蓝焰控股这两家A股上市公司未来必将面临更多整合需求。
山西资本圈统计，此次处置的6家燃气子公司总资产超过20亿元，营收也达到7亿元左右，且有资不抵债资产，显然会对公司业绩造成重大影响，但值得注意的是，除有3家公司2017年出现亏损外，仍有3家公司实现了盈利，所以从这个角度来看，此次公开转让应该也仅非简单的业绩考量，未来谁来接盘值得关注。
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栽下梧桐树，引来金凤凰。8月1日上午，山西省旅游发展委员会与8家国内旅游资本集团进行签约，引进战略投资项目。
在签约仪式上，省旅发委主任盛佃清代表旅发委分别与上海中金国泰文化发展集团有限公司、华宇锦绣旅游发展有限公司、上海复星旅游发展有限公司、传奇文化发展集团有限公司、北京华龙休闲旅游开发有限公司、北京东方园林环境股份有限公司、北京和君咨询有限公司、深圳市腾邦梧桐投资有限公司的负责人签署战略合作协议或全域旅游战略合作框架协议。
盛佃清在会上表示，省委、省政府把发展非煤产业放到了经济结构调整的不二选择上，坚定不移地发展新兴产业。基于山西丰富的历史文化旅游资源禀赋，旅游业必然是发展新兴产业的突破口、着力点。但是，山西旅游业发展不平衡、不充分的矛盾仍然突出。盛佃清介绍：“不平衡主要体现在地区之间，沿大运一线的经济发达地区旅游业也相对发达，沿黄河、长城、太行的山区老区还属于待开发利用状态。不充分主要体现在旅游业态和项目方面，观光旅游产品仍然是主流，休闲度假、体
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山西旅游牵手国内8大集团引进战略投资项目
（文章来源：山西晚报）
育健身、康养医疗等新业态发展滞后。发展滞后的同时也说明发展空间很大，投资开发的需求很大。”
盛佃清表示，山西作为文化旅游资源大省，黄河、长城、太行三大旅游板块既是建设山西旅游新高地的重要支撑，也是旅游产业投资开发的沃野和事业发展的高地。未来，山西省将继续加大改革开放力度，深化旅游体制机制改革，加快文化与旅游融合发展，推动旅游产业转型升级，其中必有巨大商机，吸引战投势在必行。
去年以来，山西省认真贯彻中央决策部署，提出：进一步对表中央要求，具体对标发达地区先进经验，有效对接国际投资贸易通行规则，努力营造审批最少、流程最优、体制最顺、机制最活、效率最高、服务最好的“六最”营商环境。山西省出台的《山西省鼓励投资政策（2017年版）》中，对招商引资、土地环保、财政奖补、税收优惠、无审批管理以及旅游扶贫等方面出台了15条支持扶持旅游发展的政策，出台了对新创建为5A级景区财政奖励500万、4A级景区奖励200万等政策。在一系列优惠政策激励下，山西省旅游产业发展势头强劲，2016年实现旅游总收入4247.12亿元，同比增长23.19%；2017年实现旅游总收入5360.21亿元，同比增长26.21%；2018年1至6月，实现旅游总收入2995.06亿元，同比增长25.78%。
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8月21日晚间，山西A股上市公司山西三维（股票简称“*ST三维”）发布公告称，为了准确体现公司经营特征和业务方向，拟将公司名称变更为“山西路桥股份有限公司”，股票简称变更为“山西路桥”，此举意味着现身A股二十一年的“山西三维”将成为过往。
其实，自山西路桥集团旗下榆和高速于2018年7月初成功注入山西三维后，上市公司加速“去三维化”也在情理之中，不过山西路桥集团期待这一刻却一等就是两年多的时间，前后历程可谓颇为坎坷：
山西三维前身为始建于1970年的山西维尼纶厂，1996年组建改制为股份公司，1997年6月正式在A股挂牌上市，公司此前在有机精细化工颇有建树，公司曾是国内最大的PVA、BDO和白乳胶的生产商。不过随着市场环境等因素的变化，山西三维的业绩频频陷入巨额亏损泥潭，并被实施退市风险警示，离暂停上市咫尺之遥。
正是基于这样的现状，从2016年初开始，山西国资委、阳煤集团及山西三维便计划通过资产重组的方式，置出上市公司业
绩不佳的化工资产，置入山西路桥集团旗下盈利能力相对更好的高速资产。期间，为更顺利地推进相关重组，阳煤集团将山西三维大股东三维华邦集团的股权全部划转至山西路桥集团，山西三维的实控权也因此实现了变更。
不过之后监管政策生变，初步重大资产重组不幸“夭折”，但在山西交控集团加速组建的大背景下，山西省将山西三维打造成为山西高速A股上市平台的想法没有发生动摇，在几易其稿后，直至2018年6月山西三维敲定并经股东大会通过最终资产置换方案，原有化工资产全部置出，置入路桥集团旗下的榆和高速。
公告显示，2018年7月榆和高速100%股权完成过户手续及相关工商变更登记工作，路桥集团旗下资产在等待两年后终于实现上市，与此同时，山西三维拟置出的化工资产相关过户手续及工商变更登记工作大部分已完成，公司主营业务也因此由化工产业转变为高速公路运营产业。另外，8月初山西三维便发布公告称，拟对公司董事会进行换届，选举确定第七届董事会成员。
很显然在历时两年多时间后，山西三维备受瞩目的重大资产置换正加速进入收官阶段，所以作为山西交控集团“钦点”的集团高速公路资产的唯一上市平台，上市公司通过更名加速“去三维化”乃是大势所趋。
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拟更名“山西路桥”，“山西三维”21年A股史将成“过往”！
（文章来源：山西资本圈）
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当众多小散心灰意冷之时，各路实力资本却衔枚疾行，豪掷重金抢当上市公司“二股东”。
上证报资讯统计数据显示，7月至今，已有近50家A股公司发布股权转让公告，披露了新上位的二股东。无论是涉及的公司数量，还是交易金额，均超过上半年平均水平。不仅如此，一些二股东来头还不小：有阿里为代表的互联网巨头，有平安为代表的险资，有资源充足的地方国资，也有“初次登台”的神秘玩家。
目前还无法判断这些新晋二股东的最终意图，但可以明确的是，由大股东引入的这些实力资本，在意的显然不是所谓“壳价值”以及短炒利益。在市场的低位波动中，他们更愿意与所选的上市公司“共度时艰”，做个与大股东携手并进的“二当家”。
7月17日，阿里网络与Power Star （HK）、Glossy City（HK）签订协议，受让二者持有的分众传媒7.74亿股股份，占公司总股本的5.28%。同时，阿里网络的关联方Alibaba Investment等还通过受让分众传媒股东方股权的方
式，间接获得上市公司2.71%的股权。此外，阿里还将通过增资，另外间接获得分众传媒2.33%的股权
凭借着合计约10.33%的持股比例，阿里成为分众传媒的“二当家”。随之而来的还有产业合作，阿里与分众传媒宣布，将在广告投入系统、人脸识别技术应用及OTT智能电视广告等领域开展合作，探索新零售大趋势下数字营销的模式创新。
京东也在发力，科大智能7月13日公告，公司控股股东黄明松与宿迁京东签订协议，向后者转让5%股权，交易作价6.18亿元。二者还拟建立战略合作伙伴关系，在大宗消费品供应商制造智能化升级、工业物联网大数据和智慧物流仓储解决方案等领域达成战略合作框架。
国有资本频频现身
“互联网巨头在选择投资标的时，往往更看重协同效应，股权只是增加合作力度的手段之一。与之相比，以地方国资为代表的国有资本频频出手，也只为当个‘二当家’，则更能体现其对相关公司当前价值的认可。”有投资人士如此表示。
此言不虚，如果不谋求控制权，而只是做个战略投资者，国有资本对资金安全、投资效率的要求还是相当高的。公司估值不是处于较为安全的区间，国资一般不会出手。
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从互联网巨头到地方国资 重量级资本抢位A股“二股东”
（文章来源： 上海证券报）
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如汇金股份8月9日公告，公司控股股东鑫汇金、实际控制人孙景涛、鲍喜波、刘锋拟以协议转让方式，向邯郸建投转让所持5011.82万股上市公司股份，占总股本的9.31%，交易作价2.6亿元。资料显示，邯郸建投由邯郸市发改委100%持股，是国资独资公司。
科陆电子也引入当地国资，公司8月16日公告，控股股东饶陆华已向远致投资转让1.52亿股公司股份，占总股本的10.78%，交易总价款10.34亿元。借此，远致投资将对科陆电子的持股比例从0.18%提升至10.96%。
远致投资是国有独资公司，深圳市国资委持股100%。其入股科陆电子系看好公司在新能源业务领域的发展前景，对公司发展战略高度认可，希望借助自身的资源优势，帮助公司做大做强。
银邦股份情况也类似。公司7月21日公告提示，控股股东沈于蓝拟向太原工投转让其持有的6650万股公司股份，占总股本的8.09%，交易作价5亿元。太原工投为国有独资公司，山西转型综合改革示范区阳曲产业园区事业服务中心持有其100%股权。
国字头产业基金也在行动。万业企业7月17日公告，二股东三林万业拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司（大基金）转让所持5643.11万股股份，占总股本的7%，交易总金额6.77亿元。交易完成后，大基金将成为万业企业的三股东。
8月17日晚间，永辉超市披露了半年报，2018年上半年实现营业收入343.97亿元，同比增长21.47%；净利润9.33亿元，同比下降11.54%；扣非净利润为8.26亿元，同比下降20.33%。
从半年报中粗略看去，造成净利润同比下跌的直接因素系报告期内计提了3.44亿元的股权激励费用。剔除该项支出，永辉超市净利润同比增幅约为21%，不过依然明显低于2017年、2016年同期57.57%、27.19%的增幅。
在股权激励之外，导致永辉超市净利润下跌的关键因素便是门店增加，使得营业成本同步快速增加。
财报显示，2018年上半年，永辉超市的经营活动产生现金流量净额同比大幅度减少了49.79%，主要系本期支付给职工及为职工支付的现金增加及新开业门店支付的各项费用增加所致。
报告期内，永辉超市增加云超门店45家，闭店3家；新增永辉生活店96家，闭店11家；新增超级物种19家。
门店的快速扩张，致使永辉超市的费用率快速上涨，同比
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永辉超市2018年上半年增收不增利，都是新零售惹的祸？
（金融之家）
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上升4.15个百分点。其中，销售费用同比上涨43.97%至4.72亿元，管理费用亦同比大幅上涨75.91%，至13.90亿元。
其中，2015年-2017年的三年间，永辉超市的销售费用率分别为15.13%、14.55%、14.42%，呈明显的递减态势。2018年上半年，该数字增长为15.91%。门店扩张造成的成本上涨，对永辉超市的影响可见一斑。
值得注意的是，“云超”主要是涉及红标店、绿标店，是永辉的传统超市门店；而永辉生活店、超级物种则是新零售业务所涉及门店，与永辉生活app业务共同构成“云创”板块。此外，永辉超市还有两项业务，分别为原有总部职能部门及事业部重组而成的“云商”，以及主营金融业务的“云金”。
财报显示，云超业务收入326亿元，同比增速19%，利润14亿元，同比增长29%；云金业务完成金融收入同比增长130%，实现盈亏平衡。
而作为永辉超市近来主推的云创业务板块，虽然营收同比增加594%至9亿元，但净利润却为-3.89亿元，对上市公司的影响为-1.9亿。
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蔚来，没有未来？
特斯拉忙着私有化，而蔚来却着急赴美上市。
8月14日凌晨，中国造车新势力蔚来汽车正式向美国SEC提交招股书，计划募集18亿美元。蔚来汽车CEO李斌的上市版图再下一城，这位“出行教父”此前投资或打造的易车、易鑫、优信均已上市。
李斌在招股书公开信中表示，经过长期的考虑，“计划在未来适当时间将我所拥有的5000万股NIO(蔚来)股份转让给信托”，除去通过高管集体持有的股份外，转让的5000万股占到李斌持股的三分之一。
170亿的融资快烧完了，李斌不得不考虑通过上市再获资本市场“输血”。
蔚来唯一量产的汽车ES8，今年6月才开始交付，成立近四年的蔚来终于迎来首笔收入。根据蔚来招股书显示，截至2018
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年6月30日，首批ES8销售收入为0.64亿元人民币。
在漫长的造车准备中，蔚来投入不菲。蔚来2016年、2017年以及2018年前6个月投入的营业费用分别为人民币26.03亿元、49.54亿元、31.86亿元，累计投入超过百亿元。
投入规模巨大，却颗粒无收，造成蔚来持续亏损。根据招股书显示，2016年、2017年以及2018年前6个月，蔚来净亏损分别为人民币25.73亿元、50.21亿元、33.26亿元。同期蔚来经营活动所带来的现金流量分别为人民币-22.02亿元、-45.75亿元、-36.35亿元。
因此，蔚来只能依靠一轮又一轮的融资维持运转。根据招股书显示，2016年以来，蔚来融资净额达到170.58亿元人民币，远超过外界推测的150亿元融资。
根据蔚来提供的数据，2018年5月、6月、7月，蔚来的ES8产量分别为228辆、272辆、831辆，三个月总共生产了1300多辆，距离李斌承诺的1万辆还有8千多辆的缺额，而留给蔚来的生产时间只有5个月。
蔚来在招股书中声称，针对上述1.7万辆的预订单，自即日起六到九个月内完成交付，即蔚来最晚在2019年5月前将完成超过1.7万辆ES8的交付工作。依照蔚来前期的生产速度，ES8的交付日期恐怕又要跳票。
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8月14日，路透社消息称，红杉资本中国正与一家国有风险资本基金(即“中国国有资本风险投资基金”)以及电商巨头京东联手募集最高400亿元人民币(约合58.1亿美元)，成立一家新的投资公司，侧重于对处于晚期的科技企业进行投资。
一位外资PE的投资人向全天候科技证实了这一消息。中国国有资本风险投资基金和京东均不予置评。
上述报道还指出，这个投资公司名为星界资本(Starquest Capital)，目前已经从银行等国内渠道募集大约100亿元人民币，但红杉中国只担任星界资本的股东，并不参与该基金的管理。未来，该投资公司将主要寻求在科技行业的私募股权及后期投资机会，尤其是人工智能等重要领域。
近几年，红杉中国在人工智能领域投资项目收获颇丰。从行业来看，不仅投资了安防领域的依图、格灵深瞳、明略数据，也投资了汽车领域的蔚来汽车、瓜子二手车等，还有硬件方面的大疆创新、Ninebot、地平线等;从层次来看，红杉中国正在将注意力更多的放在AI的应用层。
红杉中国这次与京东、中国国有资本风险投资基金的合作一大亮点就是引入“国资系”基金，不仅在政策上可能拥有一定优
红杉中国联手京东等成立新投资公司 最高募集400亿元
（金融之家）
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势，还能获得一定的资金保障。
公开资料显示，中国国有资本风险投资基金股份有限公司成立于2016年8月，设立总规模2000亿元人民币，具有国资系背景，其控股股东为国企——国新(深圳)投资有限公司，其他股东包括建信(北京)投资基金管理有限责任公司、建信资本管理有限公司、深圳市投资控股有限公司。该基金主要投资于央企的技术创新、产业升级项目，此前已投资过亚太卫星宽带通信(深圳)有限公司、中国石油集团资本股份有限公司等企业。
在著名美籍华人风险投资家、企业家陈凛看来，”高科技公司估值几百亿美金的现象会越来越普遍，融资额也会越来越高，越来越高科技、专业的公司，就需要更多资金才能转起来。比如说做个原子计算机，几千万投进去是没有水花的“。陈凛认为，在不远的将来，来自海外的大体量的科技类PE基金会陆续进入中国，影响国内投资市场的格局。
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近日，山西清慧制造有限公司生产的用于“复兴号”动车组电机机座交样评审合格，成为国内唯一一家一次性通过机座样本审核的铸件供应商。
电机机座是中国标准动车组牵引系统的关键部件，对生产工艺和质量都有着极为严苛的要求。时速350公里的“复兴号”动车组电机机座不仅要经过60万公里的试车试验，还要在零下50摄氏度的恶劣环境中，达到12焦耳的抗冲击性。为达到“复兴号”的要求，清慧公司制造前期开发通过了多次工艺评审，借用计算机模拟仿真，减少了在试制中的失误和漏洞，原材料采用福士科的新型材料和立式浇筑新工艺；加大投入，变传统的横式浇铸为垂直浇铸，让产品密度更大、一次成型，最终一次性通过了中车集团永济公司的样品确认。目前，除了一次通过审核的YJ305A电机机座，该企业为“复兴号”生产的YJ268A高铁机座也供不应求，每个月订单有400多台，在中车集团永济公司反响非常好，废品率只有1%。
据悉，清慧公司研发的铸件种类达到了200多种，成为美国、加拿大、德国等国家知名企业的合作供应商，企业对外出口产值占比超过80%。
山西“复兴号”精品铸件一次过审且独占殊荣
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8月15日从中国电子科技集团获悉，基于单光子检测的量子雷达系统在中国电科14所（以下简称14所）研制成功，达到国际先进水平。
据悉，2015年，研制团队完成量子雷达原理样机研制后，在西北高原开展了远程探测试验，一举突破同类雷达的探测极限，在国际上首次实现量子层次的远程雷达探测。随后该团队采用杂散抑制技术，使得量子雷达能够在白天工作，跟踪慢速运动目标，并完成日间海面环境下的远距离探测试验。2016年美国智库caps指出，中国在量子雷达样机的远程试验领域走在了世界前列。
量子雷达探测技术具有潜在的重要军事应用价值。量子雷达利用量子态作为信息载体，能有效降低系统功耗，可应用于多种轻型平台；以量子态作为接收对象，可以丰富探测手段，提高对目标的探测性能。因此，利用量子态所具有的特性，有望解决传统雷达在低可见目标检测、电子战条件下的生存、平台载荷限制等诸多瓶颈问题，从而全方面提升雷达的各项性能指标。
该量子雷达系统由14所智能感知技术重点实验室研制，
我国单光子量子雷达完成远程探测试验
（文章来源：科技日报）
在中国科学技术大学、中国电科27所、南京大学等协作单位共同努力下，完成了量子探测机理、目标散射特性研究以及量子探测原理的实验验证，并且在外场完成真实大气环境下目标探测试验，实现了百公里级探测威力，探测灵敏度极大提高，指标均达到预期效果，取得阶段性重大研究进展及研究成果。
目前，14所在量子雷达研究方向上已具备了量子雷达系统设计、系统研制以及实验验证的初步能力，为后续研究奠定了重要的理论和实验基础。
可使用金属丝让其折叠变形，形成蝴蝶、悉尼歌剧院、玫瑰、裙子等折纸结构。
研究人员利用这种柔性特质设计出一种自动拉伸装置，让3D弹性体结构的基底拉伸产生预应力，在其上面打印出主结构。当预应力释放后，主结构就会发生变形，从而形成4D打印所需的弹性体结构，热处理后可转化为4D陶瓷。
吕坚说，这种4D打印技术可广泛应用于个性化定制，优势在于采用相对简单的图纸设计，就可衍生出一系列形状相似且连续可变的结构，而传统的3D打印只能一个图纸对应一个结构。
此外，4D陶瓷热处理只需1000摄氏度即可完成，而传统陶瓷粉末烧结则需要1600摄氏度，因此4D打印工艺成本相对低廉。
研究人员认为，如将新技术应用于太空探索领域，有望将3D打印前驱体折叠起来以节省空间，进入太空后再展开获得需要的结构。
科技资讯：国际资讯
近日发表在新一期美国《科学进展》杂志上的研究显示，中国香港城市大学吕坚教授研究组首次实现了陶瓷4D打印。这种新技术有望应用于太空探索、电子产品和航空发动机制造等领域。
4D打印，就是在3D打印基础上增加了时间维度。4D打印直接将设计内置到物料当中，让材料在设定的时间自动变形为所需要的形状，且可随时间变化。
与3D打印相比，4D打印对材料有更高要求。此前大多采用水凝胶等聚合物作为4D打印“墨水”，但水凝胶聚合物应用范围有限。陶瓷前驱体材料应用广泛，但较难发生自变形，限制了其在4D打印中的发展。
吕坚研究组的这种打印技术采用复合弹性体陶瓷材料，完成了从3D打印到结构可变形的过程，实现了陶瓷折纸结构的打印和4D陶瓷打印。
他们采用成本较为低廉的“墨水直写技术”，用二氧化锆纳米颗粒掺杂的聚二甲基硅氧烷复合材料，构建出3D弹性体结构。这种结构柔软且具有弹性，可拉伸至超过本身3倍的长度，并
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科学家首次实现陶瓷4D打印
（文章来源：新华网）
周五(8月3日)，中国财政部发布了对原产于美国的部分进口商品(第二批)加征关税的公告，宣布了一份价值600亿美元的美国进口产品清单。如果特朗普政府继续实施最新的贸易威胁，中国计划对这些产品征收关税。财政部周五晚些时候在其官方网站上发表声明称，如果美国对另外2000亿美元的中国商品征税，中国将对5207种美国进口商品征收5%至25%不等的关税。
根据财政部声明，中国计划对美征收5%的额外关税约有600种产品，包括飞机和电脑；10%额外关税的有近1000种产品，包括假发和纺织品；额外20%关税的有超过1000种物品，包括一些化学物质、炊具和纸；额外的25%关税的有超过2400种产品，如肉类、小麦、酒和液化天然气。
商务部在其网站上的另一份声明中表示：“中国的差别税率应对措施是合理和克制的。实施日期将取决于美国的行动，中国保留继续采取其他应对措施的权利。”这种报复行为可能会进一步加剧全球两个最大经济体之间的紧张关系，并呼应了中国对美国上月开始实施的上一轮关税的回应。
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中美贸易战最新进展：中国宣布对美600亿进口产品清单
（外汇网）
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针锋相对的关税报复 贸易战火蔓延
美国总统唐纳德•特朗普本周下令官员考虑对价值2000亿美元的中国出口商品征收25%的税，高于最初的10%。此举旨在将中国拉回谈判桌，讨论美国要求中国经济进行结构性改革、削减双边贸易逆差的要求。今天来自中国的报复表明，特朗普这一策略并没有奏效。
特朗普政府上月对340亿美元的中国商品开征关税，此举也立即招致中国的报复。预计未来几天或数周内，美国还会对另外160亿美元中国进口商品加征关税。
美国现在实施或威胁实施的关税总计几乎相当于去年从中国进口商品价值的一半。中方似乎正在寻求将这一比例与特朗普新提议相匹配。
人民币兑美元汇率逼近7关键水平 中国央行终于出手了
近几周来，中国政府一直在采取一系列措施提振经济。周五，官员们还采取措施缓冲人民币汇率。近来，人民币汇率一直受到贸易紧张局势的打击，目前正接近1美元兑7元人民币的关键水平。
根据周五晚上的一份声明，中国人民银行将对一些外汇远期合约的交易征收20%的准备金。这实际上会加大做空人民币的成本，也是中国央行在2015年人民币大幅贬值后用来稳定人民币汇率的策略。
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《2018 贸易政策纲要暨 2017 年度报告》明确指出：" 要确保美国在研究和技术方面的领先地位，保护美国经济免受不公平获取我们知识产权竞争对手的影响。对此，美国（对中国）发起 301 调查以阻止中国通过不合理及歧视性措施获取（美国的）技术与知识产权 "。在美方看来，中国已对美国研究和技术的世界领先地位构成威胁。美方的这一担忧并非空穴来风，这可从 2018 年 1 月美国国家科学基金会向国会和总统公布的《2018 年科学与工程指标》报告得以验证。在美方看来，中国在科学、技术和工程领域发展迅速，正在挑战美国的领导地位。
中国的技术追赶引起美国情绪恐慌，在这种恐慌情绪的指引下，美国对华贸易政策将不断趋紧。本文梳理当前美国对华贸易政策发现，美国或正从美国对华贸易政策正从政策支持、技术阻断及市场关闭多方面阻碍中国新兴产业的发展。具体为：
第一，从政策支持看，中国的产业政策，尤其是对高端制造业的产业政策始终饱受美国诟病。在最新一期的《关于中国履行 WTO 承诺情况的报告》中，美国认为《中国制造
2025》是中国政府主导经济行为的证明之一。中国的目的在于通过公平和不公平的行为，在高新技术领域进行进口替代，随后占领全球市场。由此，我国在高新技术领域的产业政策将成为美国发起贸易救济措施的重要抓手，而在《中国制造 2025》中提列的十大重点领域： 新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械或成为中美贸易摩擦事故的高发地。
第二，从技术阻断看，中国高新技术 " 干中学 " 通道或被阻断。一般而言，进口及利用外资是发展中经济体实现技术追赶的重要途径之一。当前美国对华贸易政策正从限制高新技术产品对华出口及外商直接投资技术外溢效应两方面进行。
一方面，从出口限制看，美国以国家安全为由，对华高新技术产品出口进行管制，这导致美国优势产品对华出口不足。2017 年我国自美进口高新技术产品占全国 6 高新技术产品进口总值 6%，低于自美进口整体占比 2.3 个百分点。
另一方面，从利用外资看，美国以知识产权保护为由正限制外资对华技术外溢效应。中国的知识产权保护政策，尤其是
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中美贸易战对哪些行业影响最大？
（雪球）
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外资准入政策中技术转移政策饱受诟病。《关于中国履行 WTO 承诺情况的报告》就知识产权保护议题，提出中国存在技术本地化、在线盗版、商标恶意抢注、药品、知识产权执法、商业秘密、软件盗版、其他盗版问题及边境执法等问题。
具体而言，美国认为中国以加强网络安全或保护国家安全为由，推行不合理的知识产权披露条件，并要求相关知识产权须在中国开发。再如在线盗版问题，美国认为中国对外国影视内容的不合理审查制度，导致中国观众无法在获得版权许可的情况下利用主流媒体在线平台观看外国的电视节目，进而催生了在线盗版问题等。
知识产权保护涉及到各行各业，其中技术密集型行业受其影响最为严重。" 干中学 " 是中国实现技术追赶的重要通道，技术转移是外商直接投资技术外溢的重要通道。显然，美国对中国知识产权保护的打击，其目的在于阻断中国技术追赶的通道，进而保证美国在高新技术领域的制高点。
第三，从市场关闭看，美国或对中国部分高新技术产品关闭市场。根据产业生命周期理论，在产业初创期，其产品市场需求狭小，生产活动主要满足国内需求；随着产业进入成长期，其需求市场不断拓展，由国内拓展至海外，海外市场对一国新兴产业成长的重要性不言而喻。根据我们 1 月 22 日发布的报
告《揭开特朗普对华贸易 " 军火库 "》可知，美国频繁对华发起 "337" 调查，知识技术密集型产品是 "337" 调查的重点对象，且市场关闭是其制裁措施。在中国技术追赶引发的恐慌情绪指引下，中国高新技术产品对美出口面临的市场关闭风险不断上升。
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据路透社报道，在中美之间激烈贸易摩擦以及美国对通信设备制造商中兴（ZTE） “禁购令”的背景下，中国正计划加速发展国内半导体市场，以减少中国对进口芯片的依赖。
两名知情人士对路透社表示，中国高级官员本周已与行业组织、监管机构和中国芯片产业基金就计划加快芯片领域的发展举行了会议。
这些会议凸显出中国对高通和英特尔等国际品牌进口芯片的依赖，而中美之间围绕尖端科技的争端日益恶化，则加重了这种担忧。
“在过去的几天里，中国高级官员开会讨论加快芯片产业发展的计划，”一位匿名人士表示。
中国已将半导体市场列为“中国制造2025”战略的重点，试图以此减少对外国技术的依赖，并打造中国的芯片龙头企业。
在美国对中兴实施“禁购令”后，中国的半导体市场计划显得更为急迫。
另一位知情人士表示，中国高层官员已与主要部门以及国家集成电路产业投资基金进行了会晤，在近期中美贸易紧张
局势的背景下，共商加快芯片产业计划。
中国商务部、工业和信息化部（MIIT）、以及国家集成电路产业投资基金还未对路透社的报道作出回应。
美国政府表示，此举是因为中兴公司违反了一项协议。去年3月，中兴与美国政府达成协议，同意认罪，并支付总计8.92亿美元罚款。这其中的原因是中兴向伊朗等国家出售通信设备，违反了美国的相关出口禁令。
中兴目前处境艰难，为了保住在美的智能手机业务，中兴公司正寻找新的芯片供应商。据估计，中兴50%至65%的手机芯片来自美国高通公司。
对芯片的过度依赖吓坏了中国，然而大多数业内人士表示，将产业转移回国内并不容易。
“中国政府反对美国将芯片作为对付中国的筹码，中国可以采取措施，用国产芯片代替进口芯片。”《环球时报》在本周的一篇评论中说道。
“特朗普政府迫使中国做出了有关芯片问题的决定。”
中国对半导体市场的举措可能会促进清华集团、华为、紫光股份有限公司等相关国内企业的发展。
据路透社称，中国政府希望到2025年，让国内市场上40%的智能手机使用国产芯片，并将为相关企业投入数十亿美元的资金。此外，中国政府的目标还包括机器人、电动汽车和
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中兴遭封杀，中国计划加速芯片产业发展
（雨果网）
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药品行业。
分析人士表示，目前大笔资金正从政府和国营基金手中涌向芯片市场，来促进芯片行业发展。在上月的最新一轮融资中，中国政府的芯片业基金—“大基金”（Big Fund）筹集到的资金估计达320亿美元。
路透社最后表示，中国积极发展芯片行业是中美贸易僵局的核心问题。中方希望增强科技实力，摆脱对美国产品的依赖。而美方将此举视为对本国科技领导企业的直接挑战；中国实力增长也是潜在的安全威胁。
2018年7月6日我国对美关税反制措施正式实施，首批征税清单中所涉及到的340亿美元美国商品中农产品(000061,股吧)占约240亿美元，其中仅大豆占约140亿美元。我国是全球最大的大豆进口国，美国是全球最大的大豆产量国，我国每年进口美豆数量占美豆总产量的三分之一左右，此次中美贸易战对我国乃至全球大豆市场的影响可想而知，接下来笔者从短期和长期分析贸易战对当前我国大豆市场的影响。据了解，对进口美豆加征25%关税以后，我国进口美豆到岸完税价上涨近700元/吨，比巴西豆进口成本高约400元/吨，进口成本大幅上涨限制了美豆的出口前景，美豆期价一度走低至种植成本以下，引来欧盟、墨西哥等国家大量进口，我国转而进口更多的巴西大豆。由于我国市场需求强劲，7月巴西大豆出口量为1020万吨，较去年同期695万吨上涨46.76%，其中82.5%运往中国。
根据USDA 8月份供需报告分析，我国远期进口大豆供应是否存在缺口。2018/19年度（2018年9月1日至2019年8月30日）全球丰产预期强烈，大豆供应宽松，巴西新豆产量预计12050万吨，阿根廷新豆产量预计5700万吨，均为历史最高水平，出口预估分别为7500万吨和800万吨。2018/19年度我国
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再谈中美贸易战对我国大豆市场的影响
（和讯期货）
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进口需求量9500万吨，按往年巴西豆80%和阿根廷豆90%销往中国测算，我国至少可以从南美进口大豆6720万吨，此外我国每年还从乌拉圭、加拿大、俄罗斯等其他地区进口大豆，2017年的进口量为516万吨左右。中美贸易战后，我国大豆进口逐渐向多元化发展，将会加大从俄罗斯、加拿大、乌克兰和印度等国的大豆进口量，据悉近四年从这些其他地区进口大豆数量的平均增速为15%，所以保守估计2018年我国从这些地区进口大豆数量会增至600万吨。其次，日前据《经济日报》报道称，通过推广新型的低蛋白饲料技术以及增加其他杂粕替代，可能将今年的大豆进口量减少1100万吨左右，测算后2018/19年度我国进口大豆存在缺口至多1070万吨。
短期来看，2018/19年度我国进口大豆缺口集中在今年第四季度和明年第一季度，因为即将到来的2018/19年度始于美豆出口旺季，从美豆周度出口至中国的销售量可以看出，每年3月份至9月份是中国进口美豆的淡季，新作美豆收获后，10月份至次年2月份是我国进口美豆的旺季，故第四季度南美大豆供应进入尾声，新作美豆上市后此缺口仍需美豆市场弥补，从目前已有3船美豆入港且均缴纳巨额关税，可以看出短期内我国并不能完全摆脱美豆市场。
长期来看，我国有望和巴西、阿根廷企业合作进口更多豆粕，阿根廷方面表示明年5月开始要向中国出口大量豆粕，豆粕的进口一定程度弥补我国进口大豆缺口，同时我国积极构建大豆进口多元化格局，中俄“粮食走廊”的成立，中粮集团购买俄罗斯南部粮食码头等均可以减少我国进口大豆缺口，所以在中美贸易战长期持续的情况下，全球大豆贸易格局会重新布局，毫无凝问美国大豆将失去中国市场。
综合分析，中美贸易战走势仍是豆类市场需要关注的重要因素，若下半年贸易战仍持续下去，今年第四季度巴西大豆供应进入尾声，远期大豆和豆粕将存在供给缺口，国内大豆和豆粕期价重心有望震荡上升至高位，且中美贸易战长期持续情况下，全球大豆贸易格局将发生改变，美国大豆将会失去中国市场，而若下半年中美贸易战形势好转或者结束，国内大豆和豆粕市场将回落之前的升水，因此重点应关注中美贸易战的最新动向。
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近两个月，中国迎来了互联网史上第三次上市潮，也是最大的上市潮。而这次上市潮，却没有前辈们胜利般的光荣登陆，更多了些凄凉无奈的意味。
包括小米这样巨头在内的多次破发，也让人看到互联网公司估值过高背后的泡沫。独角兽们迫于无奈的上市，被解读为资金的短缺，人口红利的渐尽，这口锅自然而来落在了大环境身上。
大环境的不利是针对所有人的，强者不惧逆风，头部公司们的慌乱，暴露了其基因上的短板。
贸易战的爆发让我们看到盛世之下的危机，站在产业发展的大背景下，从上市潮回望过去，我们能得到这样一个启示：模式驱动的商业时代即将落幕。
08年金融危机，中国通过4万亿投资成为率先走出泥沼的国家，却也加重了市场对于“投资驱动”的路径依赖，减缓了制造业升级的步伐。经济基本面下，创新成为唯一突围的出路。
从企业发展角度来说，创新分为技术创新，文化管理创新，商业模式创新。最终，市场选择了见效最快的商业模式创新，通过现成的技术和市场，迅速进行资源配置，以最快的速度在
细分领域进行垂直运营，占领市场，通过数据上的增长完成多轮融资，要么做大规模体量谋求上市，要么卖身于BAT等巨头完成套现。
总体来讲，互联网公司的玩法基本如下：进行模式创新，讲故事拿融资，再烧钱做大市场规模，把数据做漂亮继续融资。最终却容易走入这样的困境，市场进入瓶颈，烧钱不见尽头，而盈利遥遥无期。
这背后是资本的短视，是创业者的浮躁，是“弯道超车”的自我迷醉。
模式驱动的弊端在哪里？“因为模式驱动最后就会变成一个变成资本的游戏。你能做，别人也能做。不同只是到底是谁的资本，BAT的资本，还是其他的大的社会资本。”华兴资本创始人在接受采访中说道，“我们靠模式驱动的日子已经过去了。”
任何创新都需要资本支持，但如果资本只是追求短平快的商业模式，重点在制造泡沫做大估值后套现离场，那么就难以出现真正具有革命意义的创新。
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上市潮的背后：模式驱动的商业时代即将落幕
2018年8月IPO情况
据数据统计，2018年8月1日至8月21日，发审委共审核了5家IPO企业的首发申请。其中3家企业获得通过，2家企业遭暂缓表决。详情见下表：
（一）通过企业名单及发审委关注点
1、浙江新农化工股份有限公司
发审委主要关注点：主要产品销售结构、营业收入、利润增长原因、业务的稳定性和可持续性、定价原则、毛利率、净利润、关联关系、业务资质、会计核算、跨境收入、第三方回款情况、环保风险。
2、武汉贝斯特通信集团股份有限公司
劳务采购、主要供应商、主营业务成本、关联关系、利益输送、材料采购、应收账款、毛利率、客户重大依赖、新进股东退出所带来的影响、对赌协议、业务稳定性及可持续性、业务获取能力、定价原则。
3、江苏利通电子股份有限公司
净利润、原材料价格及采购量、毛利率、利润增幅与收入增幅不匹配、资产减值、应收账款、存货余额、经营模式、经营环境、行业地位、销售订单、劳务派遣、劳务外包、关联关系。
2018年8月IPO情况
行业研究报告
（一）行业的监管部门和相关产业扶持政策
1、行业的主管部门及监管体系
国家对机床行业的管理主要是由国家发展和改革委员会及中华人民共和国工业和信息化部依据市场化原则进行管理，没有特殊限制。国家发改委主要负责组织拟订综合性产业政策，组织拟订高技术产业发展、产业技术进步的战略、规划和重大政策，协调解决重大技术装备推广应用等方面的重大问题。工业和信息化部主要负责研究提出工业发展战略，拟订工业行业规划和产业政策并组织实施；指导工业行业技术法规和行业标准的拟订；组织领导和协调振兴装备制造业，组织编制国家重大技术装备规划，协调相关政策等。国家质量监督检验检疫总局对数控机床行业的产品质量进行监督。
在行业自律组织方面，中国机床工具工业协会是以中国机床工具工业的制造企业为主体，由有关企业或企业集团、科研设计单位、院校和团体自愿组成，不以营利为目的，不受地区、部门隶属关系和所有制限制的全国性行业组织。其以维护全行业共同利益、促进行业发展为宗旨，在政府、国内外同行业企业和用户之间发挥桥梁、纽带和中介组织作用，在国内同行业
企业间发挥自律性协调作用。主要任务是调查研究机床工具行业的现状及发展方向，向政府反映行业、企业的要求；接受政府部门委托，提出行业发展规划建议；推进行业自主创新，转变发展方式，提高产业整体素质；促进行业技术标准的贯彻实施，提高行业产品质量和管理水平；促进国内外经贸技术交流，开展多种形式的国际合作；通过自律，规范行业行为，促进企业公平竞争；举办国际、国内机床展览会等。
2、相关扶持政策
（1）《中国制造 2025》
国务院印发的《中国制造 2025》指出数控机床和基础制造装备是装备制造业的“工作母机”，一个国家的机床行业技术水平和产品质量，是衡量其装备制造业发展水平的重要标志。《中国制造 2025》要求重点开发精密、高速、高效、柔性数控机床与基础制造装备及集成制造系统。数控机床和基础制造装备行业之所以被列为中国制造业的战略必争领域之一的主要原因是，其对于一国制造业尤其是装备制造业的国际分工中的位置具有“锚定”作用：数控机床和基础制造装备是制造业价值生成的基础和产业跃升的支点，是基础制造能力构成的核心，唯有拥有坚实的基础制造能力，才有可能生产出先进的装备产品，从而实现高价值产品的生产。
行业研究报告
数控机床行业研究报告
行业研究报告
（2）《十三五国家战略性新兴产业发展规划》
《十三五国家战略性新兴产业发展规划》计划到 2020 年，战略性新兴产业发展要实现“产业规模持续壮大，成为经济社会发展的新动力”的目标。战略性新兴产业包括新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等，形成 5 个产值规模 10 万亿元级的新支柱，并在更广领域形成大批跨界融合的新增长点，平均每年带动新增就业 100 万人以上。并且本着该目标，新兴产业将顺应制造业智能化、绿色化、服务化、国际化发展趋势，围绕“中国制造 2025”战略实施，加快突破关键技术与核心部件，推进重大装备与系统的工程应用和产业化，促进产业链协调发展，塑造中国制造新形象带动制造业水平全面提升。力争到 2020 年，高端装备与新材料产业产值规模超过 12 万亿元。
（3）《贯彻实施质量发展纲要2016年行动计划》
积极推动质量技术创新。围绕汽车、高档数控机床、轨道交通装备、大型成套技术装备等重点领域，开展质量攻关，攻克一批影响质量提升的关键共性质量技术。
（4）《“十三五”国家科技创新规划的通知》
规划要求增强农业、制造业、战略性新兴产业等的创新能力。其中，关于制造业创新能力建设重点包括装备制造：机械基础零部件、基础工艺、高端仪器仪表、先进实用农机装
备、煤机装备、海洋技术装备等设计、实验及检测，制造信息化、快速制造和再制造。
（二）行业发展现状
机床是将金属毛坯加工成机器零件的机器，是制造机器的机器，亦称工作母机或工具机。数控机床是数字控制机床（Computer Numerical Control，CNC）的简称，是一种装有程序控制系统的自动化机床，该系统能逻辑地处理具有控制编码或其他符号编码指令规定的程序，并将其译码，从而使机床动作并加工零件。简而言之，数控机床就是在计算机帮助下使用数字技术控制的机床，它能自动加工出所需零件的形状与尺寸。与普通机床相比，数控机床具有自动化程度高、加工精度高、质量稳定、适应性强等特点。按工艺用途、机床形态、控制方式、性能及联动轴数不同，可对数控机床进行如下分类：
行业研究报告
行业研究报告
中国机床的年总产值从 2000 年至 2015 年，发展较快，已经逐步赶超原来的世界机床主要生产国：美国、德国和日本，成为世界最大机床生产国。但是目前，美、德、日仍然是在数控机床科研、设计、制作和应用上技术最先进、经验最多的国家，中国在技术上仍然存在差距。美国的哈斯自动化公司是全球最大的数控机床制造商之一，拥有近百个型号的 CNC 立式和卧式加工中心、CNC 车床、转台和分度器，致力于打造精确度更高、重复性更好、经久耐用且价格合理的机床产品。德国的瓦德里希堡公司，作为大型龙门加工中心，其机、电、液、气、光、刀具、测量、数控系统等各种功能部件在质量、性能上居世界前列。日本则以精密仪器见长。
与发达国家相比，我国仍然面临着“大而不强”、产业结构
不合理、自主创新能力不足等多项挑战。生产上我国主要以中低端产品为主，80%高端数控机床需要依赖于进口。而且，新产品开发能力和制造周期还满足不了国内用户需要，零部件制造精度和整机精度的保持性、可靠性尚需改善，尤其是在与大型机床配套的数控系统和功能部件（如刀库、滚珠丝杠、线性导轨、两坐标铣头等部件头等部件），还需要境外厂家配套满足。
但是随着政策的支持和推进，中国的数控机床技术也在逐步提高，尤其是中高档装备水平迅速提升。目前，高速龙门五轴加工中心等 20 多类产品基本达到国际先进水平，具备替代进口产品的水平；精密卧式加工中心拥有自主知识产权和柔性
行业研究报告
行业研究报告
制造系统核心技术；高速、复合等高档数控加工中心已完成阶段性研发；多通道、多轴联动等高性能数控系统系列产品打破国外技术垄断，主要技术指标已基本达到国际主流高档数控系统的水平，实现了为多种高速、精密数控机床配套。另外，高档数控系统在重点军工企业实现小批量应用，开发的标准型数控系统实现了批量生产，国内市场占有率从 10%提高到 25%。
（三）行业发展趋势
《中国制造 2025》规划中明确提出“高端数控机床与基础设施装备”的目标——到 2020 年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过 70%；数控系统标准型、智能型国内市场占有率分别达到 60%、10%，主轴、丝杠、导轨等中高档功能部件国内市场占有率达到 50%；到 2025 年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过 80%。高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。《十三五国家战略性新兴产业发展规划》中明确提出“战略性新兴产业包括新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等，形成 5 个产值规模 10 万亿元级的新支柱，并在更广领域形成大批跨界融合的新增长点，平均每年带动新增就业 100 万人以上”。根据上述目标，我国的数控机床将往开发“更精密、更高速、更高效、更智能化、规模更大”的方向发展。
1、高速化、高精度化
速度和精度是数控机床的两个重要指标，直接关系到产品的质量、档次和在市场上的竞争能力。由于国防、航空、航天等数控机床的下游行业有着高速发展的需求，所以对数控机床的速度和精度要求越来越高。数控机床的高速化主要体现在主轴转速、进给率、运算速度及换刀速度等指标的提升；高精度化也已经不局限于静态的几何精度，而更多地表现为CNC系统控制精度、误差补偿技术精度及网格解码器检查和加工中心运动轨迹精度等方面的提高。
2、高可靠性
数控机床的可靠性较大程度上取决于数控系统各伺服驱动单元的可靠性。数控系统将利用大规模或超大规模的专用及混合式集成电路，采用更高集成度的电路芯片，以减少元器件的数量，提高可靠性。通过硬件功能软件化，适应各种控制功能的要求，同时通过硬件结构的模块化、标准化、通用化及系列化，提高硬件的生产批量和质量。
3、智能化
由于智能化能够使数控机床在加工过程中保持稳定的工作状态，同时也提高数控机床的使用寿命和设备的生产效率，数控系统也将向智能化方向发展。未来数控机床将具有加工过程的
行业研究报告
行业研究报告
自适应控制、负载自动识别、工艺参数自生成、运动参数动态补偿、智能诊断、智能监控等功能。在整个工作状态中，系统随时对数控机床本身以及与其相连的各种设备进行自我诊断，一旦出现故障，立即进行故障报警，及时进行故障排除，并自动进行相应的保护。
4、多功能化
为了满足不断提高的生产率和加工精度的要求，数控机床的多功能需求应运而生。数控机床将配有自动换刀机构的各类加工中心，能在同一台机床上同时实现铣削、镗削、钻削、车削、铰孔、扩孔、攻螺纹等多种工序加工。数控机床还可采用多主轴、多面体切削，同时对一个零件的不同部位进行不同方式的切削加工。采用了多CPU结构和分级中断控制方式的数控系统还可在一台机床上同时进行零件加工和程序编制，实现所谓的“前台加工，后台编辑”。
（四）行业产业链分析
1、上游产业
数控机床的上游产业主要是光机、数控系统和功能部件（主轴、铣头、丝杠等）。光机、钣金等机床部件的生产在国内发展已经较为成熟，主要从国内采购。而中高档数控系统和核心功能部件的目前主要依赖进口，但国产市场份额呈增长趋势，所以总体上其市场结构和价格保持稳定。目前，整个上游市场已经较为成熟，供应稳定。
（1）数控系统
数控系统是数控机床的核心，现代数控装置均采用CNC（Computer Numerical Control）形式，这种CNC 装置一般使用多个微处理器，以程序化的软件形式实现数控功能，因此又称软件数控（Software NC）。该领域的供应商包括日本三菱、日本发那科、德国西门子、台湾新代数控系统、台湾宝元系统、华中数控系统等品牌。控制系统的核心技术掌握在日本三菱、日本法那科、德国西门子这几家大的控制系统供应商手中，国有厂商的市场份额很小，整个行业对国外控制系统都存在较大的依赖性。国产中档数控系统国内市场占有率只有35%，高档数控系统95%以上依靠进口。目前国内所用的数控系统主要为日本三菱系统、日本发那科系统、德国西门子系统。
（2）主轴
行业研究报告
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主轴分为高转速主轴（20,000转及以上）和普通主轴（16,000转及以下）。国外高转速主轴一般采用机械式电主轴，主要品牌为西门子、飞马等，国内高转速电主轴主要生产厂商为昊志。同时，也为国内机床生产厂商主要采用的品牌。普通主轴的国内机床生产厂商主要采用台湾品牌如罗翌、睿莹、丹铨等，其中睿莹主轴在国内市场占比较高。国产主轴主要运用在低转速机型上面，且市场占有率较低。
（3）丝杆线轨
丝杆线轨目前国外品牌主要是力士乐、英那、THK；台湾品牌主要为银泰、上银。
（4）刀库
国外机床生产厂商几乎自主生产、自主装配刀库（例如：德玛吉、发那科、尼古拉斯），极少部分流通市场。目前国内机床生产厂家大部分采购台湾品牌的刀库。
2、下游产业
数控机床的下游涉及产业较多，主要包括汽车、船舶、军工、轨道交通、航天航空、电子通讯设备、模具等。军工、轨道交通和航天航空、模具高速发展的需求以及国家政策的支持，下游将带动上游，使得对高端数控机床的需求不断增长。
（1）汽车行业
（1）汽车行业
随着全球分工体系的确立和汽车制造产业的转移，我国汽车工业把握住这一历史机遇并实现跨越式的发展，现已成为全球汽车工业体系的重要组成部分。从2003年至2017年，中国汽车产销量都大幅提高，产销量均已超过2500万辆，不仅具有强大的生产力，还有广大的市场需求。
而且随着特斯拉、比亚迪“秦”等新能源汽车陆续上市并得到市场的广泛认可，新能源汽车同传统动力汽车都有着高速发展的需求，对高精密大型机床的需求量也随之上升。尤其是汽车制造中的革新技术，“汽车涡轮增压”，其所需的小叶轮片加工、汽车轮毂的整体加工，以及汽车刹车盘都需要高速立式加工中心，而且汽车轮毂的整体铸造和直接产品加工还需要立式五轴数控机床、龙门五轴加工中心来提高其安全性能。
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（2）航天航空
目前，全球航空业回暖，客运量货运量持续上涨，中国更是发展迅速。十年间，中国民航货邮运输量由400万吨/年增长到700万吨/年，中国民航客运量由不到20,000万人/年，快速增长到超过50,000万人/年。因此，国内市场仍然具有较大潜力，有继续增长的趋势，尤其是航天航空行业的需求。而且，中国与美国贸易战刚刚打响。中国运营的一半商用客机都是波音生产的，随着中国客运量和货运量加速增长，对于航天航空的高速发展迫在眉睫，这将有利于带动机床需求量。航空航天领域需要购置大批高速、高精、复合数控机床、五轴加工中心以及大型龙门加工中心等关键制造设备。
如C919大飞机项目，总投入达2,000亿元，其中用于制造能力建设方面的投资预计为300亿元。其对高端机床要求极高，需要精密、高速、能够处理异形复杂的加工，而且现代高效刀具也是机床必备。
（3）城市轨道交通
中国城市轨道交通从2010年到2017年发展迅速，从1500公里左右发展到5000公里左右。根据2017年正式发布的《全国城市市政基础设施规划建设“十三五”规划》，我国首次针对城市市政基础设施制定的五年规划。以2020年为时间点的“十三五”期间，我国将实施城市路网加密、轨道交通、综合管廊、黑臭水体治理、排水防涝设施、海绵城市建设等12项市政基础设施重点工程。规划提出，超大城市和特大城市应积极建设城市轨道网络，符合条件的大城市应当结合城市发展和交通要求因地制宜建设城市轨道交通系统，“十三五”期间共新增城市轨道交通运营里程3000公里以上。
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城市轨道交通的大规模建设和规划，必将带动机床加工的需求增加。以高速和提速、重载为重点的中国铁路建设与改造已经步入了发展的快车道。轨道交通对机床的需求也是多方位的：一个是机车（电力机车和电传动内燃机车）和车辆制造，另一个是车轮和车轴制造机日常维护，以及轨道加工和高速铁路轨枕加工等。轨道交通的发展既需要通用数控机床，也需要专用数控机床。
（4）模具行业
近年来我国模具产业实现了快速增长，我国模具行业销售总额从2009年的980亿元上升到2016年的1,840亿元，年复合增长率达到了9.58%。但目前我国以大型、精密、复杂模具为主要代表的高技术含量模具自给率还较低，大部分仍然依靠进口，2009年至今，我国每年进口模具均为20亿美元左右，多为高档精密模具。但2013年至2016年我国每年进口
随着模具行业的工业调整，模具的性能、精度等标准也将持续提高，模具行业对高端数控机床的需求将会增加。在模具加工过程中，需要使用的机床包括数控铣床、高精度加工中心、精密磨床等，并且其对机床的要求高，要求机床保持高动态精度、高刚性和高可靠性。
（五）行业壁垒分析
1、技术研发和设计能力壁垒
技术研发和设计能力是数控机床行业的最主要壁垒。数控机床是集计算机、机械装配、自动化等多种技术于一体的综合工业产品，主要是由控制系统、伺服系统、检测系统、机械传动系统、机床本体及其他辅助系统组成。世界机床技术朝着高速化、高精度化、功能复合化、控制智能化等方向发展。因此，要求制造企业具备较高的技术开发和集成能力，以及较强的技术创新能力和丰富的行业经验。
2、资金壁垒
机床行业属于资金密集型行业，前期，机床设备的生产和技术开发等均需要大量的资金，同时需要大量流动资金作储备。由于机床的研发周期较长，所以后期仍然需要大量的研发资金投入。而且资金的投入和产品的产出存在周期性，待产品进入量产阶段后，生产过程中需要购买各种高精密度
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的设备，特别是制造中高端数控机床产品，需要资金的持续性投入。
3、技术人才壁垒
数控机床设备是航空航天、汽车、船舶和轨道交通等行业的基础，是工作之母，对智能化、高端化、自动集成化的要求较高，对产品技术以及人才的要求较高。既需要各类高层次的研发人才，也需要各类高层次的技术人才。而且数控机床设备行业人才的培养周期较长，一般对高级技工的培训周期达到5-10年。产品生产技术和装配经验也需要积累，从而形成了较高的技术人才壁垒。
4、营销网络及品牌壁垒
正常情况下，数控机床的使用寿命可以达到10年左右，所以客户对数控机床的质量及性能的稳定性有较高的要求，取得客户的认可也是需要较长的时间。所以被客户尤其是新客户接受的生产厂商，往往需要较高的知名度。
（六）行业风险特征
1、政策支持的不确定性
数控机床行业作为国民经济发展过程中的战略基础产业获得了国家一系列的扶持政策，比如《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、《国家数控机床产业发展专项规划》、《中国
制造2025》等，为企业带来了技术、研发和资金上的支持。若未来产业政策或扶持政策发生变化，可能对整个行业产生政策风险。
2、宏观经济的不确定性
数控机床的应用领域集中于工业制造业领域，如汽车、航空航天、电力设备、通讯设备、电子制造、国防军工等。上述行业的活跃程度与宏观经济形势紧密相关，当宏观经济处于上升阶段时，固定资产投资增加；当宏观经济进入下行周期或我国经济增长增速显著放缓时，下游行业固定资产投资需求将直接影响数控机床的需求量。因此，若宏观经济出现周期性波动，则可能对数控机床行业的发展带来影响。
3、原材料价格的波动
机床产品的成本主要为生产原材料，原材料主要包括主轴、丝杆、数控系统以及功能性零部件等。目前国内数控系统和功能部件主要依赖进口，据中国机床工具工业协会统计，目前国内的数控系统有90%以上是需要进口的，自给率不到5%，国产的数控系统不到两成。所以若国外数控系统提价或者其他原材料价格的波动都会对机床产品毛利率产生较大影响。
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2018第3期 总第3期
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