二、主咖分享摘要
（一）主咖张维
北大光华EMBA1 班
公司及职务：基石资本董事长
从事行业：股权投资
个人专业领域： 张维先生曾先后担任A股上市公司回天新材董事长，新加坡上市公司鹰牌控股董事局主席。现任中国基金业协会私募股权及并购基金专业委员会委员、基石资本董事长。
在张维先生的带领下，基石资本成立17年以来，目前资产管理规模超过500亿元，在全国位居行业前列。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念，张维先生先后投出了山河智能、三六五网等三个百倍回报项目。在新一轮科技革命浪潮中，张维先生又投出了商汤科技、柔宇科技等明星独角兽项目。
基石资本不仅在VC、PE深度布局，还积极参与产业链上下游并购整合，基石资本致力于成为股权投资产业链的组织者。
个人近年所获荣誉：清科集团“2017年中国创业投资人10强”，投中集团“2017年中国最佳创业投资人TOP10”，中国风险投资研究院“2017中国最具影响力投资人TOP20”，《福布斯》“2017中国最佳创业投资人”，《证券时报》“2017年度投资家”。
业余爱好特长：马拉松，去过3次南极。
主咖说：本期关键词：本期主咖分享都谈到了关于“时代”“机缘”“折腾”
张维：
“时代赋予了我们机会，当然你脑袋可能有个想法，希望人生不能碌碌无为，那么随着你见识的增加，视野肯定越来越开阔，你对自己人生的目标和期望也就越来越高。这些东西并不是天生的，而是由事业和视野互相推动的，它把你推到一个更大的平台，你就会有更多的不平凡的思维和抱负。”
我学中文，第一份工作是在安徽政府机关，当时身边很多人陆续从安徽到了深圳，发展很好。
我是1994年从机关下海来到深圳，深圳当时是全国最市场化、最前卫的城市，我来深圳的过程很偶然。人生没有那么多必然性和毅然决然的选择，我在一家上市公司干了几年后在管理学上建立了自己的认知，想换一个钱多人傻的工作，我给几个证券公司老板写了应聘信，全部都说要我，这样我就误打误撞到了证券行业。
我们大概2001年开始做股权投资，深圳是民营股权投资机构最活跃的地方，只要你一直坚持做，基本能做得不错。像深圳这边郑伟鹤、蔡达健、厉伟，这都是我们在2000年的时候就认识的人，大家都坚持下来了，都做得不差，为什么呢？因为很重要的一个成功方式是聚焦，你得有一个想法，你心无旁鹜的关注一件事，我相信你的认知深度会越来越深，这个是必要的。那么我们人生来讲，运气也是比较好的，在我们所投企业该上市退出的时候，2004年深交所推出了中小板，2006年、2007年深圳最早的一批股权投资企业都被救活了，因为过去只有外资有退出渠道，内资根本就没有，本来我们打算三五年能赚个两三倍就很满足了，结果2004推出了中小板。
我们2004投资的企业2006年上市了，2007年退出的时候，碰到一个疯狂的牛市大家赚了大钱，所以很自然的在这个行业做下来了。很多东西的确存在着机缘巧合，因为当时如果不推出中小板，如果没有这个项目赚到这么多钱，我们也早就消失了，我们也改行做另外一个行业了。这个时代的确给了你很大的机会，并不是说你一定有多么睿智。而是你在某些阶段的一些机缘巧合，让你有勇气组建一个团队，因为你有钱以后开始建团队建体系，你如果没有钱，别人不相信你。所以是时代赋予了我们机会，当然你脑袋可能有个想法，希望人生还不能碌碌无为，那么随着你见识的增加，视野肯定越来越开阔，你对自己人生的目标和期望也就越来越高。这些东西并不是天生的，而是由事业和视野互相推动的，它把你推到一个更大平台的时候，你就会有更多的不平凡的思维和抱负。
我以前没怎么参加过这种活动，我们1999年读EMBA时候，项兵和张维迎并不是很有把握能招到人，因为当时一万美金的学费，换算的比率是八比二，他们就心生一计，找证监会前常务副主席王益当班主任，给每个证券公司和基金公司打电话，学员就有人了，所以我们班就这么来了。
那么这个班我们当时的第一感觉是什么呢？就是我们人到中年又碰到一帮吃喝玩乐的朋友，其实在潜移默化中我们没有意识到这帮同学还是给我们带来了很多收获，同学之间还是形成了互助友爱的群体，成为一生的朋友，我们虽然是无意中踏入这个班的，但对我来讲收获巨大。
户外运动来讲，也是光华同学埋下的种子，受到同学们的影响，然后才开始运动。我大概有十几年就没运动过，我的身体指标也不太正常，我就偶尔跑跑步，我跑步很少，有一次跑马拉松，本来跑一段打算就下来的，结果半路上黄锋利看到我，他说张维你为什么运动毫无成绩，你对自己太好了，你就不能狠一点把它跑完吗？我就把它跑完了。跑步给我们带来了一种新的生活方式和体验，所以我大概在五年前就写过一篇文章叫《土豪开始跑马拉松了》，我觉得户外运动是文化现象，更是经济现象，是消费升级的一种表现，当社会经济发展到一定程度一定是这样，会有越来越多人去玩一些更另类的极限运动，这本质上也是西方生活方式的影响。我们每个人都有一个本能，去挑战身体极限以及探索未知领域，就是你在思考一种方式让自己的人生觉得可以挑战自己，因为你做事业是挑战自己，你运动折腾自己也是挑战自己，总而言之只要你有想法，就得折腾自己。这就是我的简单经历体会。
（二）主咖张朔
北大光华EMBA73班
公司及职务：深圳宏禧文化传播股份有限公司董事长，中国电视剧行业协会常务理事，深圳市蓝色海洋环境保护协会副会长。20年一直专注于精品内容整合营销，与景田百岁山、雅培、脑白金、霸王、强生、曼秀雷敦、三九、恒安等中外知名品牌长期合作，带领团队赢得不少殊荣：
《有你才幸福》五个一工程奖
中国人保数字传播案例 荣获中国营销金魔方奖
《我是歌手》“锁喉”案例荣获中国广告长城媒介营销奖
电影《长江图》荣获柏林银熊奖、台湾金马奖和香港亚洲电影大奖
第17届IAI国际广告奖 “年度最佳企业品牌营销人”
业余爱好：登山、徒步、阅读
参与活动：深圳马拉松、柏林马拉松、伦敦马拉松、纽约马拉松、波士顿马拉松、百公里徒步、极地长征250
主咖张朔：
坦率的说，会长给我打电话的时候我很惊讶，我真不是谦虚，我觉得我基本没有什么成就，我也不知道怎么就走到今天来了，既然让我来讲，我觉得还是就我自己的一些感受。
我们的成长过程里面，我们也在思考一个问题，就是我们走到今天，我们的幸福到底是什么？因为咱们都是挑战极限，不管是家庭的极限还是生命的极限还是事业的极限，大家都在挑战极限，在挑战极限的过程里面，我们到底要什么？
这是最近我想的一个问题。我反过来想我整个人生的成长，我是怎么走到今天来，我的状态是怎么样，我也算是像刚才大师哥说的我是很幸运的那一代，我都不知道怎么就走过来了。我也是学中文的，大学毕业第一件事情就是说反正我是不去工厂，因为1994、1995年的时候，邓小平南行，把那一股火焰点的，感觉不去南方证明一下，这个人生就没有价值了，在这样一个热潮下直接冲到深圳以后，
当时没有其他的想法，就是1992年的报道点燃了内心的那么一股火，来的时候我唯一一个标准，我说我不能进工厂，因为我是知识分子，我怎么能跑到工厂里面去，当时就这样的想法，这样的想法让我无意中进了传媒领域，为什么我很幸运，我进传媒是非常巧的一个机缘。
人家根本没有当回事情，但是我们很热情，热情到了他觉得你不太熟，我觉得我跟你很熟，然后这个领导觉得小伙子确实还是蛮执着的，那回去再等一等吧，他说一般我们这样的国营单位要进是不太可能的事情，那个时候对于我来说，我觉得可能人生突然之间，那时候电视台在我们心目中是门槛很高的，根本没有机会能进得去，然后我回来以后，基本上也没报太大的希望，想不到过了一个礼拜以后，领导跟我说我们这里有一个助理实习生的位置，你想不想来？当然对我来说这就是一个很重要的拐点，就是从一个完全不是这个行当的，进入到这么一个媒体去，媒体给我们带来的最关键的问题就是视野，带来了很多新的对社会的认知，对各个资源的认知，其实它确实带来了很多东西，让我们的成长变得快捷了很多。
其实我觉得我每一次机会的抓住都跟我的智慧没有关系，其实那个时候我第一看不懂市场，第二也不知道市场需求是什么，也不知道这个事情做了对不对，但是完全仅仅是因为直觉。直觉是什么？就是感觉这个事做起来好象是可以的。最近我在翻翻过去东西，在看的时候，人在那种很空明的状态之下，有时候做出的一些决定回过头来看，就是你用人的身体的感知做的决定，其实是很有效的。在1998、1999年的时候《还珠格格》是值得我很骄傲的一件事情，那个时候因为对于我们这些小年轻来说一个月拿个一千多块钱的公司，突然之间做了这样一个项目。 我在做《还珠格格》的时候，1998年到1999年，《还珠格格》一、二、三突然之间让我在那个年代挣了现金几千万，拿到这笔钱以后，整个人就有点傻了，其实这个就带来一个很大的问题，那个时候我真的觉得自己人生无所不能，可能跟大师哥的这种成就不一样，我的心智跟获取的市场是不相匹配的，所以在这个过程里面，这么多年做了很多各种奇怪的事情，去做一些本末不相一致的事情，去做了各种各样的投资，折腾来折腾去折腾到今天，在回归我的成长里面，其实我说的什么概念，我们是被时代推着往前走，自我的认知和对市场的认知其实是很有限的，我是这个感受，我觉得我们可以内观一下。
第二个问题，我们公司在小行业里面做得好与不好，我也不知道怎么样去看，就在小行业里面我认为还是做得不错的，在一些关键节点的时候也做了一些调整，这些调整带来了一个非常好的现象。但是到目前为止怎么做到今天，我并不是非常清楚，而且越走越觉得我们到底要往哪里走，我今天是来跟各位请教的，接下来到底怎么样往下走，最起码从我的人生结点来说是遇到了一些困惑。
我这几年也服务了很多优秀的品牌，也算是行业里面也懂一点。我在做这些品牌的过程里面，也在思考这些问题，我看到太多的好企业死掉，也很多不经意的企业会变得非常的强大。大家都在谈传播和品牌的构建和管理，我在我这么多年工作的理解里面，其实还是要回归到本位。我觉得特别是做品牌传播这个东西，首先它的核心是产品本身，我这么多年观察下来，，产品在一开始构建设计的时候，能不能非常好的真正找到需求很重要。一个好的产品在某种状态值下，第一个核心的力量就是这种需求本身是可以转化的，在这个基础之上，才有好的营销整合。什么叫好的营销整合，在我看来没有什么好的营销整合，没有哪一个人就一个案例可以把一个品牌推到非常好的状态，反过来我个人认为开放的心态很重要，用开放的心态去看待品牌的过程，因为有了开放的心态以后就有好多的供应商可以在你这个结构里面去氧化，最后我相信一定可以做成非常好的企业。
三、本期私飨摘要1、魏芳：资本市场现在发生巨大的深刻的变化，这个证券市场不管投资还是从资本市场结构都会影响到股权。我觉得我们可能是在另一个新的起点，在起点上往后面看，我们投资该怎么样演绎？
张维：中国的社会形态发生巨大的变化，因为每个时代带来一些新的结构。每个时代有每个时代的困惑。 一家投资公司今天如果说不建立起好的体系，没有一个系统的能力去分析它的方方面面，通过系统的能力创造出交易来，那你就变成一个普通的小公司了，无法跟随大时代成长。
2.陆月梅：传统企业如何引进资本？
张朔：资本有天使的一面，也有魔鬼的一面。资本是什么？是你在成长过程里面的一个要素和工具而已，千万不要用成败的眼光去看待资本。很多资本的套利行为是非常严重的，它是以规则在套利。作为企业来说我觉得更应该关注的自身企业的商业模式，你的持续性和未来的成长。你的产品好与不好才是你未来接触资本的时候有没有足够的力量去做一个话语权。
更多的时间可能要放在自己的主营业务上，你到底在这个地方发现了什么机会，你有什么样的东西是你掌握的，等到你成长到那个点的时候，资本一定会找你的，资本必须要依附在你这个商业结构上它才能够有价值，否则怎么会有价值呢。
3、黄煜：区块链在整合营销中能否发挥作用？
张朔：区块链到目前为止，让产品未来的资源使用更加透明了。我们行业有一句话就是你花一万多块钱的费用，那么有50块钱你是看不到的。区块链这个问题当然可以会导致你所有的交易被记录，成本的控制会有一些保障和促进作用。到现在还没有一个成熟的技术上我们真正在实际营销过程中使用它。
曾光：一个区块链项目要落地的话，面临的问题还是很多。比如有个项目自身底下有很多原有交易购买的订单环节都是线下人工完成的，这里面有大量秘密的环节，有很多不想透明的利益环节。如果使用区块链，虽然区块链可以解决一些透明性的问题，但是对原有利益的重塑和架构这个问题打不通，是很难行得通。我也咨询过很多企业，线下很多利益集团不愿意透明化，区块链就很难运用，你说很好，像董事长可以试一下，底下全部肯定不同意。如果说线下都没有打通，你相信区块链所谓的技术打通，至少我看过的项目没有实现的。
4、李科：中国A股市场，今年或者接下来有没有牛市出现的可能？
魏芳：我记得张维师兄在上一次会上说了一句话，我当时印象特别深刻，他说是二级市场是混乱的、无序的、非理性的，其实我们二级市场是一级市场的出口，现在的情况就是估值比一级市场便宜，从评估值，从投资人结构，从对行业的判断，包括新的经营者，不管是CDR还是说独角兽，现在估值的分歧是非常大的。如果市场从平均估值水平上，现在已经绝对是历史的低位，这是一个。第二个看香港，咱们比他平均估值贵17%，这么看是非常便宜，但是并不意味着以后都会上涨，因为有新的企业、新的商业模式、新的竞争，包括机构的竞争，我觉得未来可能几百元和几分钱、几块钱的股票并存才是个健康的市场。所以有些股票还会走持续的下跌，市值的缩减，有些可能是一个新起点。
曾光：我自己判断现在二级市场赚三方面的钱，一方面的钱养老的钱，二方面的钱是韭菜的钱，第三个方面是企业利润增长的钱。这三方面的钱目前都不具备。第一个养老钱现在本身紧张，第二个就是韭菜钱，现在新一波韭菜还没有长全，应该要五到七年，然后企业利润是在下降的。所以我觉得一级现在是值得布局的，二级反而是要谨慎的。
5、 毛万君：目前二级市场有些影视文化类的公司，他的估值其实也非常便宜了，就是影视文化类的，可能十几倍的市盈率。像这种公司，我认为随着中国影视产业的发展，像电影市场每年百分之几十的增长，电视剧可能速度会慢一点，但是像网剧这些速度增长非常快，这这种大的环境下，十几倍的PE的文化类公司，目前是不是会有一个比较好的机会？
张维：做内容的企业形成规模了，其实一定会有高估值。类似于一些企业，比如说华谊，股价有潮起有潮落，再加上最近负面消息很多，这个时候它如果很便宜的话，也是可以投资的。所以你偶尔看到某些优质的影视文化企业正好低谷期，又负面消息特别多的时候，正好是一个机会，因为内容企业估值从来就不会便宜。
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