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2018年第七期

 愿   景 ： 成为最具代表国家竞争实力的高端智能装备制造企业

　 “坚持创新引领，珍惜客户信任”--商驰科技秉承着诚信、创新、高效、一流的企业精神，以学习、尊重、信任、担当、公正、感恩为企业文化，努力为国家的技术进步、经济与社会发展做出应有贡献。

《动力电池装机量市场集中率在以5.93%的速度加速》

       谈到动力电池单体电芯生产企业，人人皆知，它是新能源汽车“心脏”的“建造师”，不论是纯电动汽车还是插电式混合动力汽车，只有配套动力电池作为储能动力源，通过电能驱动电动机运转，从而推动汽车的行驶，才能算得上是真正的新能源汽车。

       随着动力电池产业的快速发展，动力电池的整体性能和竞争力度都得到了极大的提高。在政策和市场的双重驱动下，新能源汽车和动力电池市场都在快速发展。但与此同时，在动力电池全球化竞争日益激烈的情况下，我国动力电池行业优胜劣汰、格局重构进程正在加快，推动动力电池与其他环节的协同发展，这也将直接影响动力电池以至新能源汽车下一步的发展前景。

       动力电池应用分会研究部统计数据显示，2011－2013年三年的动力电池装机量之和不到2014年动力电池装机量的一半，平均每年的增长率约14％；而2015年的动力电池装机量相比2011－2014年的动力电池装机量却出现了爆发式的增长，与2014年相比增长了4．4倍；但2016年－2018年的增长率较2015年有所下滑，平均每年的增长为15．44％

数据来源：动力电池应用分会研究部

       从上图不难发现，2011年－2018年国内动力电池装机量整体处于上升趋势，那么，随着动力电池装机量的上升，储能装置单体生产企业是增多还是减少？市场是集中还是分散？下面从两方面进行分析：

       第一、储能装置单体生产企业淘汰率加快

       从储能装置单体生产企业历年的数量来看，2014－2016年动力电池企业数量整体处于上升趋势，2017年起受新能源汽车补贴政策退坡影响，储能装置单体生产企业开始下降，从2016年的116家储能装置单体生产企业下滑到2018年的78家，平均每年在以10．32％的速度被淘汰。

行业动态：市场

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数据来源：动力电池应用分会研究部

       第二、动力电池装机量市场集中度加速提升

       从2016－2018年5月排名前五的储能装置单体生产企业来看，排名前五企业的动力电池装机量市场占比，在以5．93％的速度扩大市场占有率。同时从下面二幅图不难看出，排名前五企业动力电池的装机量主要集中在前两家储能装置单体企业，市场占有率在50％左右。

数据来源：动力电池应用分会研究部

行业动态：市场

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       近两年排名前两位的动力电池企业装机量市场占有率之和每年基本都在50％左右，这是因为：第一、宁德时代是众多储能装置单体生产企业合作车企最多的一家电池企业，像北汽新能源、郑州宇通、厦门金龙、重庆长安、上海汽车等三十多家产量排名靠前的大型车企与之都有合作；第二、比亚迪生产的新能源汽车产销量每年排名在前五名之内，且配套的动力电池主要由自己供应。

       总体来说，随着国家政策的深度调整，不仅储能装置单体生产企业集中度持续提升，而且2018年储能装置单体生产企业的淘汰进度还将会加速。行业内的一线企业通过技术优势逐渐吞噬市场份额，二三线企业则因低端产能将面临被淘汰的危机。不过话又说回来，一个新兴的产业必然要经历物竞天择、适者生存、优胜劣汰才会真正成熟起来。如今在行业重大洗牌之际，那些还能存活下来的企业，还需转变发展方式，否则，仍然难逃被时代淘汰的命运。

《动力电池产能利用率只有40%？行业两极分化明显》

       1.原材料价格上涨 补贴下滑双重压力

        尽管近期锂、钴等上游材料价格出现了回调，但在过去相当长的时间内，锂、钴等价格上涨迅猛。与此同时，受购置补贴退坡的影响，车企还需要转移成本。双重压力之下，使动力电池企业感到较大的资金压力，甚至开始出现经营困难的现象。

       据统计，2017年我国动力型锂电池的出货量达到了39．1亿瓦时，占锂电行业总体规模约50％。其中汽车动力电池的出货量达到了38GWh，占全球汽车动力电池出货量的65．4％。据陈清泰预测，“锂电池的规模进一步扩大，对锂钴需求的进一步提升。” 

行业动态：市场

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       与此同时，根据目前国家发布的2017～2018年新能源车新的补贴政策，总体上国家补贴比2016年退坡20%，地方补贴不得超过国家补贴的50％。补贴的退坡给新能源汽车企业带来巨大压力，而为了压缩成本，这一压力又快速传导至动力电池企业。这也导致动力电池企业同时面临双重压力。

       2.高端产能供应不足 低端产能订货不足

       有关数据显示，2017年中国动力电池的产能已经超过了200GWh，但总体产能利用率却只有40％，市场两极的分化非常明显。 

       陈清泰分析认为：“高端优质产能供应不足，低端产能订货不足，生产经营困难，呈现出了结构性的产能过剩。” 

   

      “这轮竞争，我们跑产能，利用管理上的做法，使得国内的企业快速成长。但是下一代的电池竞争当中谁主沉浮，确实存在着极大的不确定性。”尽管我国电池企业在产能比拼中获胜，但张永伟认为，真正的压力在于技术层面的竞争。

      “我们隐隐约约的感觉到，中国的企业如果不加快布局下一代的电池技术，竞争格局将会重新改写，所以竞争的压力还是巨大的，确实在我们这个行业当中良莠不齐，存在着很多比较粗放的一些做法，影响了行业的名声。”张永伟如是说。

       3.电池回收利用技术不成熟 收购网络不完善

       此外，必须引起行业重视的问题是，电池回收利用的技术和体系建设还没有到位，根据中国电池联盟数据，预计2018年理论退役动力电池为5．14Gwh，到2023年理论退役动力电池将达到48．09Gwh。但是，面对动力电池报废潮的到来，我国目前并没有建立起完善的回收网络。“目前回收利用的技术还不太成熟，收购网络还不太完善，管理措施还不够健全，支持政策还不够到位，商业模式和盈利模式尚待探索。”陈清泰如是说。 

据专门从事电池回收业务的格林美相关人士介绍，电池回收的来源主要是与整车厂、电池厂协议合作。由于汽车厂商是第一责任人，除了这两种方式，很难从别的渠道进行回收，总体上回收的报废动力电池量并不大。

行业动态：市场

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       由于行业处在野蛮生长期，大量车企实行价高者得，造成大部分废旧动力电池未能流入合法处理渠道，不过，《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》将从今年8月1日起施行，目前汽车生产商、动力电池生产商均在回收利用行业抓紧布局。《办法》中提到，目前需探索形成动力电池回收利用创新的商业模式，鼓励通过多种形式，合作共建、共用废旧动力蓄电池回收渠道。同时，强调落实生产者责任延伸制度，要求汽车生产企业承担动力蓄电池回收的主体责任。

      在政策引导下，一些企业已经开始在相关领域布局。今年5月，北汽鹏龙与格林美签署了战略合作框架协议。根据协议，双方将在共建新能源汽车动力电池回收体系、退役动力电池梯次利用及再生利用等循环经济领域等领域展开深度合作。与此同时，光华科技也发布公告，将设立锂电池回收子公司。 

       另外，有消息显示，工信部日前调研江浙两省开展新能源汽车动力蓄电池回收利用工作。而在此之前，工信部已于5月赴广东、湖南、湖北开展动力蓄电池回收利用工作调研，足见其对此项工作的重视。可以预见，未来新能源汽车仍将保持快速发展，而这一发展势头势必继续拉动动力电池行业的发展。这也意味着，行业的规范发展愈发重要。

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《宁德时代在德国投资建厂 斩获宝马40亿欧元大订单》

       7月9日，在李克强总理访问德国期间，宁德时代新能源科技股份有限公司与德国图林根州州政府签署了一份投资协议。根据协议内容，宁德时代将2．4亿欧元（约折合18．7亿人民币）在德国图林根州埃尔福特市设立电池生产基地及智能制造技术研发中心。中国总理李克强与德国总理默克尔共同见证了签约。宁德时代董事长曾毓群表示：“在欧洲的第一步投资，我们选择了德国。我们希望将全球最领先的动力电池技术带到德国。通过在欧洲形成本土化动力电池供应能力，我们可以进一步贴近欧洲客户，提供更为及时有效的产品解决方案，更好更快地响应客户需求。”

       至于为什么不在各项成本较低的东欧、而是在德国建厂，曾毓群解释道：“德国是传统制造强国。作为电池来说，安全性、可靠性和性能都非常重要。所以德国有这个基础。与此同时，德国的工业制造在我们看来是可以实现电池最高质量的一个地方。除了靠近德国的代工生产企业之外，在当地办工厂首先可以把电池质量做到世界一流”。

行业动态：企业信息

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       在德国投资建厂同一天，宁德时代还斩获了宝马的40亿欧元的大订单，宝马汽车采购负责人 Markus Duesmann 在记者会上表示，宝马汽车将从宁德时代采购约 40 亿欧元（47 亿美元）动力电池。该合同将分为两大订单，一个是从中国工厂采购的电池订单，金额约 25 亿欧元；另一个是从宁德时代德国工厂采购电池的订单，金额约 15 亿欧元，此部分主要用于宝马计划 2021 年上市的 iNEXT 电动车型。

《比克电池有意联手易事特

            开拓 储能市场》

       近日消息显示，比克电池也有意拓展储能业务。比克电池总裁解国林、储能事业部总经理向超到访易事特集团与之洽谈储能、微电网合作事宜。

资料显示，比克电池创立于2001年，总部设在广东深圳，现已发展成为集锂离子电池、电动汽车、储能电池、电池回收等几大核心业务为一体的国际领先的新能源企业。

易事特拥有储能系统集成方案、储能变流器等核心产品，公司自主研发的储能电站能量管理系统(EMS)成功应用于国内外的储能项目。

       解国林坦言，比克做电池起家，在电池技术、成本及把握行业动态等方面有绝对优势，在电池管理系统(BMS)方面是专家，但论储能系统集成能力和专业技术，易事特是专家。

      “双方要加强沟通和交流，资源整合，信息互补，在储能电站系统集成领域深化合作。在愈演愈烈的储能市场，比克与易事特的强强联合对于抢占储能市场先机，拓宽储能市场，实现双赢多赢将发挥重大作用。”解国林说。

       比克电池与易事特就开展全面战略合作伙伴关系具体事宜进行了详谈，一致认为要加强技术对接，将双方的优势深度融合，翘首期盼合作共赢局面早日达成。

行业动态：企业信息

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《遨优动力260Wh/kg三元软包锂             电池通过国家强检认证》

       7月6日，浙江遨优动力系统有限公司260Wh/kg三元软包锂电池顺利通过国家强检认证。

       据了解，此次遨优动力通过国家强检的260Wh/kg锂电池正极材料采用三元材料，负极材料为石墨，电解液为LiPF6，单体蓄电池额定容量达82Ah，额定电压3.65V，蓄电池模块额定电压为18.25V。应用车型为纯电动乘用车和纯电动商用车。 

       国家轿车质量监督检验中心提供的检测资料显示，该电池单体外观、极性、室温外充放电容量外形尺寸及质量；电池模块外观、极性、室温外放电容量、室温倍率放电容量、室温倍率充电性能、低温放电容量、高温放电容量、荷电保持与容量恢复能力、耐震动、储存、外形尺寸及质量等，均符合GB/T31486-2015《电动汽车用动力蓄电池电性能要求及试验方法》。标准循环寿命检测方面，单体初始容量为87.43Ah，循环500次后放电容量为83.45Ah，为初始容量的95.4%，送样检测电池单体及模块电池包在过放电、过充电、短路、跌落、加热、挤压、海水浸泡、温度循环、低气压等检测过程中均未起火、未爆炸、未漏液。

       同时，2018年5月28日，遨优动力首款富锂锰动力电池通过国家强检，这也是我国第一款通过国家强检的富锂锰动力电池。据遨优动力总经理陈光森介绍，富锂锰主要为锰酸锂和三元的共用体，它可以做到钴、镍含量仅为三元锂离子电池的1/3左右，甚至可以做到不含钴，成本与锰酸锂接近。同时，富锂锰克容量可达300 mAh/g，远高于三元和锰酸锂。此外，富锂锰在安全性方面也优于三元锂离子电池。

       遨优动力成立于2016年，是浙江之信控股集团旗下子公司。其核心团队有着丰富的锂离子电池产品开发经验，公司研发实力雄厚。遨优动力专注于聚合物锂离子软包电池的研发和生产，目前已经具备三元、磷酸铁锂、钛酸锂、新型复合锰酸锂和富锂锰基电池生产技术。

     《七部门：加强新能源汽车电池

                       回收利用》

       为了加强新能源汽车动力蓄电池回收利用，工业和信息化部、科技部、环境保护部等七部门印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》的通知。

　　通知提出，汽车生产企业应建立动力蓄电池回收渠道，负责回收新能源汽车使用及报废后产生的废旧动力蓄电池。鼓励汽车生产企业、电池生产企业、报废汽车回收拆解企业与综合利用企业等通过多种形式，合作共建、共用废旧动力蓄电池回收渠道。通知还提出，鼓励社会资本发起设立产业基金，研究探索动力蓄电池残值交易等市场化模式。专家指出，动力电池的使用年限一般为5到8年，这意味着我国前些年投入市场的新能源电池基本处于淘汰临界点。预计今年，废旧动力电池回收市场可达50亿元规模，2020年预计增长至100亿元规模以上。

                   业前景可观》

　　而相比于过渡期来说，6月12日以后取消100-150公里新能源汽车的补贴;150-200公里级别在之后将减少近40%补贴;200-250公里级别减少约5%;而250-300公里级别的增加了10%以上;300-400公里级别增加了约45%;400公里以上级别增加了60%，6月12日之后的新补贴政策明显旨在鼓励新能源汽车厂商发展高续航里程、以及高能量密度的车型。整个锂电池行业产品将进一步向电池能量密度更大的三元材料锂电池市场转变，过往大量低质、低效的磷酸铁锂电池产品将因补贴取消或大幅减少而退出市场，整个锂电池行业将向中高端领域进军，产业链各细分领域的集中度有望得到大幅提升，行业平稳有序发展可期。

　　

       同时，从机构市场调研情况来看，受新补贴政策影响，新能源高能级车型在7-8月会有一个前期需求释放的过程，对产业链存在一定的拉动效应，之后产业链则会继续备战年底，加紧排产。6月份的排产热度已经开始增加，预计全年在3季度，产业链会迎来旺季。

　　目前整个板块69家有券商出具业绩预测的公司的18年预测PE中位数为21.96倍，同时结合51家已经披露中报业绩预测的公司情况来看(29家同比增长，22家预告增速中位数超20%)，板块存在一定的估值优势。

　　

       不过值得注意的是，由于锂电产业链正逐步从之前高速发展中存在杂乱无章、一哄而上的情况向有序发展、集中度提升转变，因此各细分领域的龙头公司更有希望充分受益于后续的新补贴政策以及中高端发展战略。

　　另外，尽管三元电池已经正式成为锂电行业的主流趋势，而且高镍化也成为行业以及市场投资者的关注焦点，但从目前产业链情况来看，各环节仍需磨合，距离业绩兑现仍然任重而道远，如果一味追求对三元材料相关公司进行主题投资，即使短期获利丰厚，或将难逃“盈亏同源”的命运。

　　在新补贴政策实施之后，整个行业大概率将进入“强者恒强”的时代，投资者寻求龙头公司进行投资胜算更大，但需要立足业绩，谨防阶段性炒作风险。

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