期权简介
50ETF
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OPTION INTRODUCTION
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目录
Contents
01. 50ETF期权简介
02. 50ETF期权交易规则
03. 50ETF期权的优势
04. 50ETF期权买方风险
05. 个人投资者参与条件
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期：未来 权：权利
期权，是一种选择权，规定买方在向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后有权在特定时间按照特定价格买入或卖出标的物，而卖方需要履行相应义务。
50ETF期权是经过国务院和中国证监会批准在上海证券交易所上市的标准化合约。
合约标的为50ETF基金，代码：510050。
01. 50ETF期权简介
认购期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格买入股票/ETF的权利。
认沽期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格卖出股票/ETF的权利。
买方权利
欧式期权：①期权买方只能在到期日才能行权，
即使出现有利时机，也无法行权
行权时间
③较低的权利金
②对卖方有利
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如何判断期权是虚值、平值还是实值？
实值合约：如果我现在立即执行权利，就赚了
现在50ETF基金价格2.5元，认购行权价格2.2元，立即执行就能赚0.3元
例如：
平值合约：我现在执不执行都一样，不亏不赚
现在50ETF基金价格2.5元，认购行权价格2.5元，立即执行就不亏不赚
例如：
虚值合约：执行权利对我不利，我不会执行
现在50ETF基金价格2.5元，认购行权价格2.7元，执行对我不利，不执行
例如：
实值、平值、虚值期权
权利金=内在价值+时间价值
内在价值
立即行权期权合约时可获得的利润（平值、虚值没有内在价值） ，如果立即行权，期权买方的实际获利（确定并可计算）
时间价值
时间价值呈抛物线加速衰减（有规律，但难以确定），每月10号以后衰减加快
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02. 50ETF期权交易规则
交易品种
上证50ETF期权合约
合约类型
认购期权和认沽期权
期权实例
以50ETF购5月2500为例。
5月24日，上证50ETF收盘价为2.649元，此时，若该期权合约行权，则权利方可获得2.649-2.500=0.1490元。
为什么现价是0.2160>0.1490元？
（期权价格=内在价值+时间价值）
期权价格的重要影响因素：期权价值、证券价格、时间、波动率
合约标的
上证50交易型开放式指数证券投资基金
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行权方式
到期日行权（欧式）
交割方式
实物交割
服 务 费
合约开仓一次性收取30元，平仓不收
行权到期日
到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
申报单位
1张（10000份）或其整数倍，单笔30张，一次性可委托100张
合约单位
10000份
合约到期月份
当月、下月及随后两个季月
行权价格
9个（1个平值合约、4个虚值合约、4个实值合约）
交易时间
上午9:15-9:25,9:30-11:30
（9:15-9:25为开盘集合竞价时间）
下午13:00——15:00
（14:57-15:00为收盘集合竞价时间）
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行权价格间距
3元或一下为0.05元，3元至5元（含）为0.1元，5元至10元（含）为0.25元，10元至20元（含）为0.5元，20元至50元（含）为1元，50元至100元（含）为2.5 元，100元以上为5元
最小波动单位
0.0001元
熔断机制
涨跌幅超过参考价的50%且大于0.0005元时，进入3分钟集合竞价交易
涨跌幅
认购期权最大涨幅=max {合约标的前收盘价*0.5%，min[（2*合约标的的前收盘价-行权价），合约标的前收盘价]*10%}；
认购期权最大跌幅=合约标的的前收盘价*10%；
认沽期权最大涨幅=max {行权价*0.5%，min[（2*行权价-合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]*10%}；
认沽期权最大跌幅=合约标的的前收盘价*10%；
交易模式
撮合交易
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03. 50ETF期权的优势
公平交易
撮合交易
亏损有限，收益无限
少量资金，一天可以博取50%以上的利润
门槛低
投资人不需要支付任何先期的费用
行 权
因行权流程繁琐，本系统暂不支持行权，用户务必在到期前平仓，避免到期价值归零
风险提示
持有5个交易日内到期的合约；开仓低于100元的合约
开仓限制
限制开仓50元以下的合约，以及离行权日不足5个交易日的合约，平仓不限制
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T+0 交易
当日可以无限制买进卖出,
买入当日冲高就可以卖出，
可以回避价格回调的风险。
资金小，盈利面大
波动1单位（0.0001）盈亏1元
双向交易，操作简单
既可以买涨（认购期权）也可以买跌（认沽期权），还可以既买涨又买跌，这样50ETF上涨买认购可以赚钱，50ETF下跌买认沽也可以赚钱，50ETF 突破振荡区间，既买涨又买跌，无论方向都可以赚钱。股票套住了，可以买认沽期权锁定股票下跌的风险！
正规合法
客户下单均对接到券商，每单均能查到交割单，数据均可在各大股票交易软件中查询
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高溢价风险
当期权价格被严格高估时，投资者切记不能有股票“追涨杀跌”的思维，不要跟风炒作买入开仓
实值期权的持有方切记勿忘行权（勿忘自己的利益）；认购合约行权时，要考虑到两日内的证券价格波动风险。
（本系统暂不支持行权）
行权交割风险
对于深度虚值的期权应注意临近到期日，无法平仓的流动性
风险。
流动性风险
价值归零风险
当行权日，期权合约处于虚值状态时，投资者将面临全部权利金的损失。
04. 50ETF期权买方风险
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05. 个人投资者参与条件
个人投资者托管 在期货机构的证券市值与 资金账户可用余额不低于 人民币50万元，保持20个工作日
通过上交所期权知识测试
有承受风险的能力，不存在严重不良诚信记录和市场禁入情况
在证券公司开户6个月以上且有融资融券 参与资格或金融期货交易经历；或在期货公司开户6个月以上且有金融期货交易经验
具备股票期权模拟交易经历
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