空天新质

2024年 第1期

总第1期

Shaanxi KongTianHongYuan Venture Capital 

Management Co., Ltd.

目录/

table of

contents

● 卷首语

● 宏远要闻     

     p08-11

● 项目动态

p16/天回航天  p19/陕西卫峰 p20/天成航材  p23/宝昱科技 p24/兴航航空  p26/钢研功能 p28/天策科技  p30/中科启航 p34/辰航卓越  p35/宗申航发 p36/两航金属  p38/江苏永瀚 p40/飞天巡洋  p41/华立聚能

● 政策咨询

p42/2024年上半年私募基金监

管动态梳理 

p43-45/国家级政策动态

p45-48/证监会二级市场监管 

p49-51/中基协自律管理  

● 学思交融

p52-55/新《公司法》实施，这些税务问题需关注！

p56-63/从“柔宇科技”破产清算看技术工程化

p64-79/高温合金--空天动力部件主要材料

陕西空天宏远创业投资管理有限公司

● 本期聚焦   

    p04-07

● 已投项目

    p12-15

● 风采展示

    p80-83

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强心筑梦   凤舞飞天

新故相推，日生不滞，陕西空天宏远创业投资管理有限公司迎来了第五年。五年间，我们实现了从“0”到“20亿规模”、“30个项目”、“20人团队”的跨越。我们一步一个脚印，探索企业发展的各种可能，遇到了很多困难，也取得了不少成就，回望过去，路虽崎岖，但向上。

“产业在我们在”习近平总书记在全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会上的讲话中强调，要扎实推动科技创新和产业创新深度融合，要培育发展新兴产业和未来产业，要做好科技金融这篇文章。我们的工作有了目标和方向，要和国家站在一起，要和创新站在一起，要和产业站在一起，才能获得更长远的发展。

“我们的慢与快”我们深知，产业的发展需要时间的沉淀，投资并非是一个短期生意，而是长期价值的实现，作为投资机构，我们坚持“慢”的陪伴，做耐心资本。与之对应，面对复杂局面，我们也有“快”的能力，迅速响应，积极行动，抓紧每一个发展机会。

“奋斗者的决心”国务院办公厅印发关于《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，创投行业迎来发展新机遇。在空天院的统一领导下，我们继续坚持投早、投小、投长期、投硬科技，以金融手段，促进空天产业高质量发展，助力西安“双中心”城市建设，为实现科技强国贡献力量。

卷首语/

preface

范雨茜

congratulate

热烈祝贺！！

陕西空天动力研究院（以下简称“空天院”）是经省政府批准，西工大、省、西安市、西安高新区共同出资组建的集“基础研究、技术开发、企业孵化、金融投资、服务赋能”五位一体的新型研发机构。空天院坚持以市场为导向、项目为支撑、技术为引领、产业发展为目标，致力解决空天动力领域“卡短替”难题，探索形成了“1+8+X”的创新孵化模式。

空天院获批建设空天动力陕西实验室和我国首批未来产业科技园建设试点，孵化和参控股各类高技术企业58家，项目总估值超过460亿元，2023年投孵企业总产值近50亿元，承担部省级项目60余项，荣获陕西省技术发明一等奖1项、二等奖1项，取得国家级博士后科研工作站、省级制造业创新中心、省级新型研发机构、省级技术转移示范机构等资质。

本期聚焦/

Focus of this issue

抢抓秦创原创新驱动平台和西安“双中心”建设机遇，发挥三项改革“点火器”、创新资源“聚合器”、成果转化“孵化器”、科技金融“加速器”、服务赋能“助推器”作用，深入推进空天动力陕西实验室建设，打造具有全国影响力的一流新型研发机构，建成一个围绕空天动力领域，与央企差异化发展的创新集群和产业集群。

●空天宏远 /

Hong YUAN CAPTIAL

congratulate

热烈祝贺！！

7月26日，全省科技大会暨科技成果转化“三项改革”推进会召开，大会为2023年度陕西省科学技术奖获奖个人和项目代表颁奖。其中授予何国强省创新驱动秦创原杰出贡献奖，会上省委书记赵一德同志还明确提出要大力支持空天动力陕西实验室创建国家实验室。

创新驱动秦创原奖授予本省在科学技术成果转化中作出突出贡献的企业家，旨在鼓励企业开展科技创新，引导创新要素向企业聚集，激发企业创新活力。

根据《西安市高层次人才评价确认实施办法》（市人才办发〔2023〕1号），经申报推荐、初步审核、专家评审和会议审定，中共西安市委人才工作领导小组办公室近日发布“2024年第一批高层次人才”名单，陕西空天动力研究院有限公司总经理魏征成功入选国家级领军人才。

西安市高层次人才评价确认是为深入贯彻落实习近平总书记关于做好新时代人才工作的重要思想和中央人才工作会议精神，有效保障全市重点工作及6+5+6+1重点产业领域人才需求，而建立的以创新价值、能力、实绩和贡献为导向的人才评价体系。此次入选是对陕西空天动力研究院在人才培养、创新能力、业务实绩、社会贡献等方面的充分肯定。

魏征总经理曾荣获国家创新创业领军人才、陕西省创新创业优秀人才、陕西省科技青年岗位能手等称号，获得陕西省技术发明二等奖一项。

●空天宏远 /

Hong YUAN CAPTIAL

本期聚焦/

Focus of this issue

HongYuan  Capital 

宏远要闻

Focus of this issue

陕西空天宏远

创业投资管理有限公司

使命

愿 景

价值观

企业文化

Corporate Culture

陕西空天宏远创业投资管理有限公司成立于2019年12月，注册资本1,000万元，是由陕西空天动力研究院有限公司发起设立并实际控制的私募基金管理机构，在中国证券投资基金业协会的登记编码为P1071141。截至2024年9月，空天宏远管理各类基金近30支，管理规模近20亿元，在航空航天军工领域投资项目近30个，其中专精特新企业14个，科技成果转化项目8个（含院士科技成果转化项目2个），新三板挂牌项目2个，已报IPO辅导项目3个，近3-5年拟上市项目超过15个。

公司以“专业聚焦空天、赋能项目投资、市场方式运营、持续追求卓越”为宗旨，组建了一支优秀的运营管理团队，团队成员具备航空航天、股权投资、财务法律等专业背景及基金从业经验。公司建立了完善的投资管理体系、风险控制体系、内部管理体系，保障私募股权基金管理业务的合规开展。

公司依托西北工业大学、陕西空天动力研究院等单位在重大科学攻关、科学技术创新、科技成果转化、产业赋能孵化等领域的资源优势，充分发挥陕西在航空航天等领域的布局优势，通过市场化手段，以基金直接投资方式助力空天产业高质量发展。公司坚持立足陕西，放眼全国，“投早、投小、投长期、投硬科技”，为私募基金行业规范运作、地方经济高质量发展、国家国防建设及创新型发展贡献力量。

机

舰

弹

星

核

通

●空天宏远 /

Hong YUAN CAPTIAL

宏远要闻 /

 importang   news

创新支点、空天支撑、团队支持

投资决定成败、退出决定未来

理性、尊重、时效、卓越

：

：

：

2024年上半年大事记

秦创原空天动力基金发布暨项目签约仪式成功举行。交汇航空航天新动能产业基金由陕西空天动力研究院、交银投资、省政府引导基金和西安工业倍增基金共同发起组建，总规模10亿元。基金围绕国家高端装备制造业及陕西航空航天等重点产业链投资布局，助力秦创原创新驱动平台建设和陕西经济高质量发展，预计9月底完成基金设立。

空天擎远基金、空天具象基金对“陕西天策新材料科技有限公司”进行追加投资，投资金额3,400万元。陕西天策新材料科技有限公司以中间相沥青基碳纤维研制生产为主营业务，产品已配套应用于我国卫星、导弹领域。

空天科创天使基金对“陕西钛超润新材料科技有限公司”进行投资，投资金额500万元。陕西钛超润新材料科技有限公司系西安建筑科技大学冶金学院科技成果转化项目，以钛合金高端润滑剂及相关产品研制生产为主营业务。

空天启明星基金对“西安超验科技有限公司”进行投资，投资金额18万元。西安超验科技有限公司是中北大学和厦门大学薛晨阳教授科研团队的科技成果转化项目，主营业务为高温、高压传感器的研发、生产及销售。

2024年1月

2024年4月

2024年5月

2024年5月

空天科创天使基金对“无锡华立聚能装备有限公司”进行投资，投资金额2,000万元。无锡华立聚能装备有限公司是一家专业的压力容器及能源相关装备生产制造企业。公司主要立足于清洁能源及“双碳”领域，为核电快堆、可控核聚变、光伏新能源及其它化工等领域提供定制化高端装备的研发、设计、制造及销售。公司是全球首个全高温超导核聚变实验装置的实际制造商，亦是全国唯一一家承制托卡马克装置核心四大部件（即：真空室、线圈盒、内-外冷屏、杜瓦）的民营企业。

团队申请的“空天动力技术工程化影响因素智能建模与分析技术”项目成功通过科技厅项目立项评审。项目以空天院、空天宏远为牵头单位，有机结合西工大、西交大以及国内外知名企业的 AI 研发团队力量，拟通过自主研发的AI智能体集群技术，对分布式算力资源进行高效整合与调用，对国内外航空航天产业相关大数据资源进行实时挖掘、整合与结构化重构，对专有场景下的垂直化大模型算法进行迭代式训练优化，进而实现对空天类高科技企业及相关前沿技术的精准赋能与孵化。该项目面向空天动力产业孵化过程中的诸多痛点，致力于打破产业信息孤岛、健全技术评价体系、优化产业要素配置，为空天动力技术工程化工作提供高效可靠的人工智能解决方案。

2024年8月

2024年7月

2024年9月

空天科创天使基金对“苏州交航众鑫新材料有限责任公司”进行投资，投资金额1,000万元。苏州交航众鑫新材料有限责任公司系西安交通大学材料学院金属材料强度国家重点实验室科技成果转化项目，以航空航天高端装备制造用高强度耐热铝合金研制生产为主营业务。

●空天宏远 /

Hong YUAN CAPTIAL

宏远要闻 /

 importang   news

已投项目

已投项目/

Projects Invested

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●空天宏远 /

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已投项目/

Projects Invested

项目动态

2024年2月，陕西天回航天技术有限公司（以下简称“天回航天”）成功完成过亿元人民币规模的A轮融资。本次融资由盈远投资、绵阳科发基金、长沙开福区中鑫高创基金、西安涪镐基金、西安市人才基金和科创板上市公司斯瑞新材等战略投资者参与，融资资金将主要用于公司液氧煤油火箭发动机的产业化基地建设。

作为航天动力领域的新入局者，天回航天在成立不到三年的时间里，无论是在创新研发还是产业布局上，均取得诸多突破，公司产品覆盖主动力、上面级与姿轨控发动机，能满足液体运载火箭各种发动机需求，收到多家下游火箭总体单位合作意向，“一中心两基地”的产业布局也逐现雏形。天回航天顺利完成本次A轮融资，充分体现了创新引导基金、合作地方政府、产业资本和老股东对于公司发展实力和事业前景的认可。公司当前正在加快液氧煤油发动机的产品定型及产业化进程，朝向国内技术领先的商业航天动力企业发展目标迈进。

（天回航天“红龙1号”新型混合循环发动机）

项目动态/

Project Update

2024年3月13日，绵阳市涪城区第四届产业高质量发展大会召开。在会上，涪城区对2023年“推动高质量发展”先进集体和先进个人进行了表彰，四川省天回航天科技有限公司（以下简称“四川天回”）获评“行业领军企业”，董事长刘红军教授获得“企业管理菁英”的荣誉称号。

四川天回为天回航天在绵阳成立的全资子公司，主要负责绵阳天回航天科技园的运营管理工作。作为天回航天“一中心两基地”战略发展规划的重要部署，绵阳天回航天科技园落地涪城区，计划建设85吨级、2吨级的液体火箭发动机项目生产线。

绵阳天回航天科技园的建设，将进一步带动产业链上下游企业落地涪城、协同发展，助力涪城区打造绵阳商业航天“新地标”。

陕西天回航天技术有限公司

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2024年6月6日，天回航天在铜川试验基地圆满完成了“小龙一号”发动机飞行状态全系统整机试车，这是该型发动机小批量投产后的首次试车。此次试车的圆满成功，为天回航天先进的星载箭一体化多功能上面级的研制奠定了坚实基础。

“小龙一号”是由天回航天独创的真空推力为2.5吨的分级燃烧抽气循环液氧煤油火箭发动机。该发动机系统简单、固有可靠性高、推重比高、具有大范围变推力、成本低，可广泛应用于运载火箭上面级。

天回航天创始人刘红军教授表示，天回航天将始终保持战略定力，秉持“报国、责任、创新、共赢”的发展理念，以“天天奋斗、天天快乐”的积极心态，坚定不移的走自主创新道路，努力增强自主创新能力，推动行业关键技术突破发展，为加快发展新质生产力注入新“动能”。

（“小龙一号”试车视频截图）

陕西卫峰深耕核辐射监测领域二十余年，拥有丰富的系统和设备设计制造经验，获批此证表明公司具备承接核安全级辐射监测设备的供货能力，为开拓核电市场提供了重要的资质保障。

陕西卫峰将以此为契机，始终坚持“安全第一、质量第一”，积极建设核安全文化，严格有效运行质量保证体系，持续提升技术研发、质量保证、制造水平等综合实力，为核安全设备的设计和制造打好坚实基础，为我国核电事业高质量发展贡献力量。

2024年4月，陕西卫峰核电子有限公司（以下简称“陕西卫峰”）获得国家核安全局批准，取得民用核安全电气设备设计和制造许可证，成为国内首家在辐射监测领域取证的民营企业。

陕西卫峰核电子有限公司

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项目动态/

Project Update

2024年1月9日，央视财经频道CCTV2《经济半小时》播出《感受先进制造业集群的“洪荒之力”：西安篇》，央视记者来到陕西天成航空材料股份有限公司（以下简称“天成航材”）在陕西咸阳新建的一家工厂，就钛合金锻造技术等方面采访天成航材总经理车伟等人。

钛合金被称为全能金属，不仅强度高还抗腐蚀，在航空航天领域中的应用越来越广泛，近年来，国家一直在提倡这种新材料新技术。

天成航材拥有国内钛合金行业内最大的快锻机组，通过特殊的工艺设计及钟面锻造轧制等生产工序调控材料的组织及性能，研制出适合于下游企业的棒材丝材。

2020年，天成航材建成了国内首条航空级钛合金放线材生产线，全流程智能控温控闸，在这条200多米长的生产线上，3分钟左右就能把一根6米长的钛合金棒坯拉拔成1千米。这条生产线使天成航材成为全球第三家拥有此项制备工艺的生产线，可以生产多种航空用品，钛合金丝材。（文字来源：《经济半小时》）

2024年6月，在天成航材精密长材厂，一支火红的钛合金棒坯穿越开坯机、连轧机组及KOCKS三辊轧机，最终在盘卷机成功收卷为φ22mm、200kg重的TC4大规格盘卷。经检测，其微观组织符合ETTC2标准中的横向A1/纵向AA1，组织均匀性好、头尾一致性高、综合性能佳且成型尺寸精准，打破了国产钛合金盘卷最大规格生产记录，标志着国内钛合金盘卷制备技术实现新突破。

（φ22mmTC4盘卷）

 横向(500X)            纵向（500X)

●空天宏远 /

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项目动态/

Project Update

为满足更多应用需求，持续增强市场竞争力，继2020年航空级钛合金棒线材全流程控温控轧生产线正式投产后，天成航材持续加强技术创新及工艺升级，将其打造为国内钛行业“工艺最优、可扩展性最强、规格最齐、品控最好、效益最佳”的棒线材生产线，目前已成功完成了φ6.5mm-φ22mm盘卷、φ10mm-φ100mm棒材等60余种规格，钛合金、高温合金、不锈钢、记忆合金、锆丝等30余种牌号金属材料制备，为航空、医疗、3C、能源等领域高品质规模化应用提供材料保证。

（φ22mmTC4盘卷）

此次试制成功的φ22mmTC4盘卷，是天成航材积极发展新质生产力，以技术创新推动产业链高质量发展的生动实践。以盘卷代替直棒，更方便客户定尺裁切，实现由卷到件的生产模式，使零件最终成材率、生产效率综合提升。同时，与传统直棒相比，大盘卷具有单根成卷、单重大、体积小等优势，更能满足后续中小零件自动化连续生产需求，为下游客户发展先进生产力提供坚实的材料支撑。

目前，天成航材还在持续开展最大直径25mm、最大单重400kg盘卷调试准备工作，进一步推动钛合金生产工艺迈向更高品质、更低成本。

2024年7月，根据股转函【2024】1218号，全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意陕西宝昱科技工业股份有限公司（以下简称“宝昱科技”）股票公开转让并在全国股转系统挂牌，公司在规范治理、融资渠道、企业形象、价值发现等方面又上新的台阶。

宝昱科技成立于2012年，核心业务覆盖覆铜箔板、铜箔、食品级金属覆膜材料、工业环保等行业专用设备研发及生产，客户主要为国内国际行业头部企业。公司产品包括 CCL（覆铜箔板）含浸机、工业 VOCs（挥发性有机物）处理系统、电子布后处理机组、铜箔生产设备以及食品级金属覆膜材料成套专用设备等。其中，铜箔表处理机组、覆铜箔板含浸机及工业 VOCs 处理系统等核心产品已可实现进口替代。公司已成为国内最具实力、先发优势最突出的相关高端专用设备供应商之一。

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项目动态/

Project Update

2024年6月，由西安兴航航空科技股份有限公司（以下简称“兴航”）自主研发的大飞机机身蒙皮加工专用设备（含自主研发的AC摆头、高速电主轴、装夹系统、测量和补偿系统）已成功加工出洪都航空C919大飞机后机身上最复杂的一块双曲机身蒙皮。该双曲蒙皮原材料为长4.2米，宽2.2米，厚度6毫米的薄铝板，拉伸后为弦高1.1米的双曲面等壁厚蒙皮，加工后的蒙皮是壁厚分别为1.6、2、2.4、3、4、5毫米的6个阶梯双曲面。首件样品尺寸精度完全满足了设计要求，表面粗糙度远优于图纸要求，得到了洪都航空公司和中国商飞公司有关人员的高度认可。

由于解决了镜像铣加工蒙皮时的极弱刚性问题，用该设备和工艺加工的蒙皮产品表面质量和壁厚尺寸精度优于进口欧洲的镜像铣设备加工的同类蒙皮产品，尤其是该工艺克服了镜像铣加工后还需要二次装夹进行轮廓铣的缺点，批产后的加工效率不低于镜像铣工艺，设备的综合成本不到进口镜像铣设备的十分之一。该技术可替代传统高污染的大飞机机身蒙皮化铣工艺，是大飞机蒙皮绿色制造技术的发展方向。

随着国产C919大飞机的量产，飞机机身蒙皮的绿色生产是制约大飞机机身产量提升的一大瓶颈。兴航公司从2019年开始组建专业团队，开展蒙皮加工用工业母机和工艺技术的研究，做了大量的工艺试验、分析验证、解决了一道道难题，打通了蒙皮制造工艺链中的核心关键环节，并申请了数项专利。兴航公司已经在西安阎良建成了包括下料、纵拉、横拉、滚弯、热处理、铣下陷、喷丸强化、阳极化、荧光渗透、喷漆等全部机身蒙皮工艺线，可实现C919机头、前、中、后机身上蒙皮零件的成品交付，大大降低了C919机身蒙皮的制造成本，提升了机身蒙皮的产能，为国产大飞机机身蒙皮的批生产探索出了一条低成本、高质量、绿色化、智能化之路。

目前，兴航公司已开始为洪都航空批量加工蒙皮零件，已实现了二个图号的小批量交付，公司与南昌航空城管委会已达成了初步协议，拟在南昌航空城建设蒙皮专线，满足洪都航空C919产能提升的需求。

兴航公司聚焦国产大飞机上金属零部件的制造工艺和航空高端工业母机的研发与制造，相继研发了六款大功率主轴电机、七款五轴双摆头、十款高速电主轴和大功率电主轴、二款摇篮转台、三款大飞机复杂钛合金接头类零件大扭矩五轴龙门加工设备、一款大飞机机翼大樑类超长铝合金高速双龙门五轴加工设备、二款大飞机机翼长桁类超长铝合金高速五轴加工专用设备，二款摇篮式五轴加工设备、二款大飞机机身蒙皮专用加工设备、一款大飞机机翼长桁铣专用加工设备等，这几款设备已全部批量投产并应用到了大飞机零件的加工中。兴航公司坚持“航空兴业、兴航报国”的理念，将持续的为国产大飞机事业提供技术支持和产品服务，助力国产大飞机商业成功。

●空天宏远 /

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项目动态/

Project Update

西安钢研功能材料股份有限公司投资建设的钢研空天高性能金属功能材料项目位于阎良区（航空基地）二期产业园内，是陕西省最大的高性能金属功能材料研发制造企业阎良承载地，未来主要生产殷瓦合金、软磁合金、高温合金、超高强钢等产品，应用于航空航天、船舶、电子通信、新能源汽车等领域。项目占地225亩，总投资20.45亿元，总建筑面积12万平方米，致力打造国内最大的金属功能先进材料研发生产基地。

（图片来源钢研功能）

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2024年5月，陕西天策新材料科技有限公司（以下简称“天策科技”）成功完成近亿元人民币规模融资，本轮融资由空天院、盈远投资等战略投资者参与。募集资金主要用于碳纤维生产线设备尾款、下游复合材料验证平台及技术改造建设、航天基地部分土地建设及补充研发流动资金等。

天策科技是高性能中间相沥青基碳纤维（MPCF）材料具备全产业链自主研发能力的龙头企业。MPCF材料具有“轻型化、高导热、高模量、低膨胀”等特点，工艺、技术门槛极高，全球目前具有规模化制备高性能MPCF材料能力的国家仅有日本和美国，该材料在我国航空航天等国防军工领域属典型的“补短板”、“强链条”关键基础材料，亟待实现自主可控。天策科技目前研制成功的高导热碳纤维产品已打破国外封锁，将在卫星、火箭、无人机、空天飞行器等军民协同领域发挥重要作用。

（部分应用场景示意）

2024年06月28日，陕西天策新材料科技有限公司（以下简称“天策科技”）牵头组建的陕西省高性能沥青基碳纤维创新中心（以下简称“中心”）通过了陕西省工信厅认定批复。

2022年中心建设启动。依托天策科技丰富的行业经验，西北工业大学、北京化工大学等高校雄厚的科研实力，聚焦高性能碳纤维关键共性及复材开发。省工信厅、省财政厅2023年6月批复筹建，2024年6月正式将中心认定为第七批省级制造业创新中心。这对完善陕西省制造业创新体系、打造高性能碳纤维产业集群、提升制造业创新能力具有重要意义。

天策科技将立足省级高性能沥青基碳纤维创新中心平台，采用“公司+联盟”的协同创新模式，围绕碳材料产业链，进行研发、测试、中试、成果转化和人才与国际交流五大平台，以行业关键共性技术研发、转移扩散和首次商业化为重点，进一步建立健全政、产、学、研、用系统化合作机制，带动碳纤维上下游企业协同创新发展。

（图片来源天策科技）

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Project Update

2024年6月13日凌晨3时40分左右咸阳彩虹二路跨陇海铁路高架桥顺利完成二次转体施工。

咸阳彩虹二路高架桥，是连接彩虹二路南北段的重要城市主干道，主桥采用110m+110m主塔斜拉桥结构，横跨徐兰高铁及陇海铁路，该桥采用“独塔单转+塔梁共转”二次施工法进行施工。

2023年12月19日陕西中科启航科技有限公司（以下简称“中科启航”）和长安大学合作的桥梁安全与健康监测系统首次用于该桥的一次转体，为主塔首次转体提供转体过程中核心测量数据支持。6月13日凌晨该系统再次为该桥梁的“塔梁共转（5万吨）”提供动态数据采集、分析、监控，为施工作业保驾护航。

中科启航和长安大学合作的桥梁安全与健康监测系统是一套集数据实时采集、传输、AI、视频传感、惯性测量技术、数字孪生等多技术多专业融合的综合平台，可以实现多传感技术的冗和感知。其中，中科启航将军用惯性测量技术（主要用于导弹等武器装备的精确导航）首次用于桥梁类的安全与健康状态管理、监测，中科启航研发的桥梁惯性测量单元实现了单一传感器对振动、位置、姿态、加速度等多维度数据的监测，并做到多维度数据的自我验证，为桥梁的施工过程及长期在线监测提供高可靠、高精度数据。

该系统结合中科启航研发的“路桥隧健康状态监测与运维管理平台”，可实现桥梁从施工建造到后期运维全生命周期的智能化健康状态管理，为行业的预测性运维和智能运维提供高效数据支撑和标准化管理规范，为施工单位和业主的安全生产保驾护航！

中科启航作为陕西省军民融合示范企业，充分发挥技术优势，持续融合创新，为桥梁及建筑领域提供专业化技术服务与支持。

2024年6月27日至28日，第4届风电人工智能及智能运维大会暨第3届海上风电建设与运维大会（简称“2024CPEM智慧风电大会”）在上海举行。

陕西中科启航科技有限公司发布《大型风电机组安全一体化解决方案》主题竞演荣获“风电行业AI视觉创新技术产品”荣誉称号。

●空天宏远 /

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Project Update

2024年8月29日00时05分，甘肃省天水市麦积区社棠镇刘尧村的天庄高速渭河特大桥主桥双桥同步转体圆满成功。天庄高速渭河特大桥是天庄高速公路项目的关键控制性工程，全长291.7米，采用“先挂篮悬臂浇筑、后平面转体合拢”的先进施工工艺进行施工。该桥的最大转体重量达到了2.2万吨，在全国已建转体桥梁中排名第五，而其高达50.9米的转体高度更是位居全国同类桥梁之首。同时，该桥是双T构同时转体。

为了确保转体过程的精确无误与施工安全，施工过程中陕西中科启航科技有限公司与长安大学联合研发的可视化转体桥桥梁安全与健康管理系统再次发挥重要作用。可视化转体桥梁梁安全与健康管理系统，基于军用惯性测量技术及物联网技术实时采集桥梁在转体过程中的航向、加速度、姿态等多维度数据，为现场工程师提供了精确、可靠的实时反馈，保证双桥转体的同步及精准对接、合拢。

同时该系统可通过算法模型快速识别出潜在的安全隐患或异常情况，并实时向现场工程师发出预警。这种实时、动态的监控方式，不仅提高了施工效率，更大大增强了施工的安全性，确保了转体过程的平稳进行。此外，该系统还通过数据分析为后续的桥梁运维管理提供了宝贵的数据支持。

此次渭河特大桥主桥双桥同步转体的成功实施，不仅展示了我国桥梁建设技术的高超水平，也再次验证可视化转体桥梁安全与管理系统的先进性。中科启航也将继续秉承创新精神，为更多重大工程项目提供高效、精准的实时监控解决方案，为我国的交通建设事业贡献更多智慧和力量。

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项目动态/

Project Update

2024年6月15日，西安辰航卓越科技有限公司承办的科创西安“第三届中国无人机安全前沿论坛”在陕西宾馆隆重举行。中国科学院李应红院士、中国工程院向锦武院士、中国工程院王自力院士莅临指导，向锦武院士、王自力院士为大会做了主旨报告，中国工程院徐德民院士、中国工程院吴光辉院士为论坛做了视频讲话，国防科技大学沈林成院长、西北工业大学潘泉教授、西安电子科技大学李晖院长、联通数字科技公司杨海明CTO、北京信安世纪科技公司高级专家李俊武、华为公司北京研究所助理首席科学家刘流等专家为论坛做了专题报告。论坛同时安排了“低空经济产业融合与商用密码创新应用发展”、“智能与信息安全前沿技术”、 “低空经济无人机安全菁英学者”等3个分论坛，签署了4个战略合作协议。

科创西安“第三届中国无人机安全前沿论坛”的主题为“低空腾飞，安全护航”，论坛聚焦低空经济的新发展、新挑战，特别关注安全作为低空经济的重要基础和战略支撑地位和作用。当前，国家大力发展低空经济，低空经济作为新质生产力和未来战略新兴产业，对我国经济发展有着重要的战略意义。论坛达成如下共识：发展低空经济将面临很多新挑战，包括空域管理的改革，航空产品高品质、大规模、低成本的技术挑战和生态问题，以及低空飞行的服务运维与监管体系的建设等，这需要国家和社会各界的持续努力，需要产学研的协同创新。

（图片来源宗申航发）

为深化川南渝西交流合作，助力成渝双城经济圈建设，本次“御风山城，渝你起航”2024首届重庆低空飞行消费周永川分会场开展了全国首次跨省无人机载物飞行。

4月29日上午，自贡市在自贡凤鸣通航机场将其赠送给永川区的首航礼物交予地勤人员，并放入搭载宗申航发C145HT-VI型航空活塞发动机的腾盾“双尾蝎D”无人机的货舱内。承担此次首航任务的无人机顺利升空，并于1小时后平稳降落在永川大安通航机场。

永川区在收到自贡市的赠礼后，回赠自贡市“永川老字号”，并随双尾蝎D起飞返航。双尾蝎D携带着来自重庆永川的祝福在自贡通航机场着陆。自此，自贡、永川双向飞赴的大型多发无人机跨省物流场景首航圆满成功。

双尾蝎D大型无人机是全球首款四发大型无人机，起飞重量超过4.3吨，最大载重达到了1500公斤，是一款性能优秀的大型无人机平台。其搭载的是由宗申航发研发的C145HT-VI型电喷活塞发动机，此款发动机是四缸四冲程水平对置发动机，采用了涡轮增压技术，升限超过10000m，最大功率105kW，具有较强的高空适应性。

本次全国首次跨省无人机载物飞行活动的圆满举行，有效展示了具有重庆特色的低空文化，营造了社会各界共同关心、支持、参与低空经济发展的良好氛围。宗申航发也将继续专注研发制造，不断扩展低空消费市场，为持续推动国内低空经济高质量发展贡献力量。

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2024年7月，重庆两航金属材料有限公司（以下简称“两航金属”）成功完成1.5亿元A轮新增融资。本轮融资由深创投制造业转型升级新材料基金（有限合伙）（以下简称深创投新材料基金）独家投资，融资资金主要用于技术研发、新品开发等，为两航金属在钛合金熔模精密铸造领域创新发展注入新动力。

深创投新材料基金是国家制造业转型升级基金的特定投资载体，主要承担以无机非金属及前沿新材料为主的新材料领域的投资任务。基金立足于新材料产业，采取战略投资兼顾财务投资的综合投资策略，面向全国深入挖掘新材料方向的项目开展投资，促进国家制造业转型升级和高质量发展。

两航金属成立于2020年5月，是依托西北工业大学材料学院高性能金属构件科研团队相关技术成立的一家专业从事航空航天所急需的大型、复杂、薄壁高端钛合金熔模精密铸造研发与生产的科技创新型企业。

（图片来源两航金属）

经过四年多的建设发展，公司累计耗资人民币近6亿元自国外引进了多个国内首台套的大型核心设备，具备最大直径达2.5米的铸件一体化整体制造能力。截至目前，已成功试制了某型双层圆转方等多个典型产品，切入了多型军用和商用主力发动机型号。两航金属已成为国内航空航天发动机用钛合金精密铸件主要研发企业。依托科技部重点研发计划项目，两航金属自主研制的550℃~650℃用耐高温铸造钛合金及新型高性能铸造钛铝合金，将主要应用于先进航天飞行器部件，不仅完善了我国铸造钛合金材料体系，更突破了基于模拟仿真和尺寸传递精细化铸件结构设计等系列关键技术。

随着航空航天产业对装备需求与技术需求的日益增长，钛合金熔模精密铸造以其优异的材料性能和整体化、轻量化、大型化的结构功能，将成为发动机部件、制造飞行器以及高端民品铸件的优选材料与工艺，未来发展空间十分广阔。本轮融资的顺利完成，也将进一步推动两航金属公司的发展，提升公司研发能力和生产能力，加速公司市场扩张与技术创新。

（高温钛合金在航空航天的应用）

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2024年2月29日，我国自主研制的300兆瓦级F级重型燃气轮机首台样机在上海临港总装下线，标志着我国大功率重型燃气轮机首次走完基于正向设计的制造全过程。重型燃气轮机是能源领域的核心设备，本次下线的300兆瓦级F级重型燃气轮机，是我国首次自主研制的最大功率、最高技术等级重型燃气轮机。江苏永瀚特种合金技术股份有限公司（以下简称“江苏永瀚”）参与其中热端部件的研制，助力打造“国之重器”。

江苏永瀚专注于航空发动机、轻型燃气轮机、重型燃气轮机等核心热端部件的研发生产，主要产品包括等轴、定向、单晶高温合金涡轮叶片为主的高温合金热端部件，具有F级、H级、G级重型燃机涡轮叶片研制技术和生产能力，实现了从模型、模具设计到产品终检全过程生产及质量控制。

企业从事“两机”热端部件精密铸造十余年，是国家“两机”重大科技专项关键热端部件研制任务主要承接单位之一，与多家主机单位合作，攻克了多款关键型号热端核心部件制造技术，推动解决“卡脖子”难题。

重型燃气轮机是能源领域的核心设备，可在高温、高应力、高腐蚀环境下长时间运行，广泛应用于地面发电和电网调峰，具有重要的战略地位和广阔的市场前景，是工业强国的一个重要标志。因其极高的设计、制造、试验难度，世界上仅有少数国家具备独立自主研制能力，重型燃气轮机也被誉为装备制造业“皇冠上的明珠”。

按照燃气工作温度，重型燃气轮机可以分为E级（燃气工作温度约1200℃）、F级（燃气工作温度约1400℃）、G/H级（燃气工作温度约1500℃）、J级（燃气工作温度约1600℃），其中F级是目前在役的主流机型。

这次下线的300兆瓦级F级重型燃气轮机由5大系统、5万余个零件构成，将成为带动高端装备制造业发展的重要力量。其采用的新技术、新材料、新工艺对我国燃气轮机基础学科进步、产业技术发展有着显著的辐射带动作用，对保障我国能源安全和绿色发展、推进新型工业化、加快建设制造强国具有重要意义。

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北京飞天巡洋科技有限公司，作为国内唯一的液体冲压发动机研发民营企业，近日在液体冲压发动机领域取得了重大进展。公司成功连续进行了三次液体冲压发动机点火试验，各项技术指标均达到了预期目的，标志着公司在液体冲压发动机技术领域迈出了坚实的第一步。

1.点火方案的创新与验证

液体冲压发动机作为航天动力系统，其点火系统的可靠性至关重要。北京飞天巡洋科技有限公司的工程师团队针对液体冲压发动机的特点，设计了一套可重复使用的点火方案。在连续三次的点火试验中，这套方案展现出了快速可靠的性能，为发动机的稳定运行提供了可靠保障。

2.供油调节的精准控制

液体冲压发动机的供油调节系统是保证发动机高效运行的关键。在本次试验中，公司对供油调节系统进行了深入的测试与优化。通过精准控制燃油的供应量，确保了发动机在全工况条件下都能保证最佳的燃烧效率。

3.测试方案的全面性与科学性

为了全面验证液体冲压发动机的性能，北京飞天巡洋科技有限公司制定了一套科学严谨的测试方案。从发动机启动到稳定运行，再到关机过程，全过程实时精准监测。测试结果表明，发动机在各个阶段均表现良好，满足了设计要求。

液体冲压发动机点火试验的成功，不仅展示了公司在航天动力系统研发领域的强大实力，更为我国航天事业的发展注入了新的动力。随着技术的不断进步和创新，北京飞天巡洋科技有限公司将为人类实现空天往返的征程贡献更多的中国智慧和中国力量。

2024年6月，由能量奇点研发建造的全球首台全高温超导托卡马克装置——洪荒70成功实现等离子体放电。洪荒70进行了基于局部螺旋磁通注入（电子枪）和离子回旋加热（ICRF）两种预电离方式的放电实验，并成功获得第一等离子体。洪荒70建成运行，在全球范围内率先完成了高温超导托卡马克的工程可行性验证，标志着我国在高温超导磁约束聚变这一关键领域取得先发优势。

洪荒70的主机系统包括真空室、冷屏、杜瓦，由能量奇点研发设计，由上海电气核电集团整体承制，实际由无锡华立聚能装备有限公司（以下简称“华立聚能”）制造。华立聚能是全球首个全高温超导核聚变实验装置的实际制造商，亦是全国唯一一家承制托卡马克装置核心四大部件（即：真空室、线圈盒、内-外冷屏、杜瓦）的民营企业。

可控核聚变有望为人类提供近乎无限、清洁、廉价的清洁能源，是终极能源解决方案。托卡马克作为唯一已完成科学可行性验证的磁约束聚变技术路线，一直是全球可控核聚变研发的焦点。高温超导托卡马克将成熟物理与工程创新相结合，有望大幅提升装置性价比，加速实现聚变能源商业化，已成为全球范围内吸引市场化资金最多的聚变能源研发方向。

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2024年上半年私募基金监管动态梳理

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中共中央政治局4月30日召开会议，其中提到要积极发展风险投资，壮大耐心资本。

“耐心资本”的提出是上半年一大热点，市场上也出现很多对于“耐心资本”内涵概念的解读。据央视报道，耐心资本，指的是以中长期投资为主，不太受短期波动亏损的影响，更看重未来，可承受较高风险，更注重长期收益回报的资本。在资本市场上，能够被称得上是耐心资本的一般是比较大的机构投资者或者专业投资者，比如社保基金、保险资金、养老金、长线投资者等。

耐心资本是坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，它是与新质生产力互相结合、互相促进的，共同推动我国社会经济发展。

初看起来，耐心资本与长期价值投资的概念相似，但又有不同，从各类解读来看，耐心资本的内涵更为丰富，也更有中国特色。这是一个长期的概念，需要长期的培育和发展，因此未来究竟会有哪些新变化还需拭目以待。

如果说2023年是私募基金行业新规频发、框架初定的一年，那2024年就是控制风险、修补出清的一年。回顾今年上半年，私募基金行业的主旋律集中在两点，一方面各类扶持创投发展的文件陆续出台，另一方面严监管形势下无展业能力和违规私募的出清在继续。

整体来看，2024年上半年出台的各类监管新规其实并不多，但我们仍然感觉到监管在不断收紧的趋势，那么到底都有哪些新的动态和要求呢？接下来，我们从国家级、证监会、中基协三个层面来看一下2024年上半年都有哪些监管要点。

引言

一、国家级政策动态

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6月19日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，明确5方面重点举措，促进创业投资高质量发展，业界简称为“创投17条”。         

从上图所标示的内容可知，新“国九条”关于私募基金监管的方向主要包括两个方面，一是整治风险、规范发展，比如其中提到集中整治私募基金领域突出风险隐患、制定私募证券基金动作规则、推动出台打击挪用私募基金资金等犯罪行为的司法文件、压实地方政府在化解处置私募机构风险方面的责任等。二是促进行业稳健发展，比如进一步畅通“募投管退”循环、落实并完善私募股权创投基金等税收政策。从整体方向来看，与新“国九条”主题中的关键字一致，即防范风险、高质量发展。

一是实现公募私募协调发展。从基金规模来看，在过去的十年里，这个目标基本上实现了，私募基金规模最高时超过20万亿，与公募基金已经很接近了。

二是培育私募市场。这部分是重点，基本上建立起了一套私募基金的发行制度体系，包括合格投资者标准、适当性要求、募集流程、登记备案制度以及各类私募基金服务机构等，并且出台了针对创业投资的系列扶持政策，私募市场的发展基础建立起来，并且在不断健全完善。

三是出台私募基金监管的行政法规。国务院在2023年出台了《私募投资基金监督管理条例》，是私募基金领域专门的行政法规。整体来看，过去十年私募市场的发展及监管情况基本沿着2014版“国九条”制定的路线在走。那么，未来10年私募行业的发展会迎来什么样的前景呢？需要我们每一个坚守在行业里的人共同去创造和见证。

为贯彻落实新“国九条”，证监会及交易所紧紧围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，对发行监管、上市公司监管、退市监管、证券公司监管、交易监管等多方面配套规则进行修订、实施，资本市场“1+N”政策体系加速落地。这里的“1”即指新“国九条”，“N”指若干配套规则。

这是2020年中央深改委审议通过《健全上市公司退市机制实施方案》以来，监管措辞严厉的退市文件。前者将以更严的证券监管执法打击各种违法“保壳”“炒壳”行为，着力削减“壳”资源价值，同时畅通多元化退市渠道，大力加强投资者保护。

二、证监会二级市场监管

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将首发企业随机抽取检查的比例由5%大幅提升至20%，并相应提高问题导向现场检查和交易所现场督导的比例，调整后，现场检查和督导整体比例将不低于三分之一。

将原有的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》上升为《上市公司股东减持股份管理办法》，以证监会规章的形式发布。内容上，保持原减持规定基本框架不变，同时结合各方面关注重点，在严格规范大股东减持、有效防范绕道减持、细化违规责任条款、强化关键主体义务等方面做了针对性完善。

吸收整合原减持规定中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确规定离婚分割股票后各方共同遵守原有减持限制。

维持主要框架不变，明确了上市证券公司应当同时遵守上市公司及证券公司监管相关法规，强化了行政许可、信息披露、信息管理、监管报告等要求。同时对照近年来发行、上市等相关规则修订以及市场和行业变化情况，进行适应性调整。

一是明确程序化交易的定义和总体要求。二是明确报告要求。三是明确交易监测和风险防控要求。四是加强信息系统管理。五是加强高频交易监管。六是明确监督管理安排。七是明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准，其他管理事项参照适用本规定。

从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措，更好服务科技创新，促进新质生产力发展。

共19条，主要内容有4个方面：一是调降基金股票交易佣金费率；二是降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限；三是全面强化基金管理人、证券公司相关合规内控要求；四是明确基金管理人层面交易佣金信息披露内容和要求。

来进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。

适度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，旨在引导科创企业更加重视科研投入和科研成果产业化，促进申报企业质量进一步提升。

本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。

对证券市场程序化交易（市场通常称为量化交易）监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。

推动各方树立对投资者负责的理念，强化拟上市企业行为约束，切实保护投资者利益。

共31条，总体保持了《减持规定》的基本框架和核心内容，将原有的规范性文件上升为规章，并针对市场反映的突出问题完善了严格规范大股东减持、有效防范绕道减持、细化违规责任条款、强上市公司及董事会秘书的义务等相关内容。

同日，证监会发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》。

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本次修订后的《持股变动规则》，吸收整合了《减持规定》中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确董监高离婚分割股票后各方持续共同遵守原有的减持限制；优化了禁止买卖股票的窗口期，支持董监高依法增持股份。

规则共二十六条，明确了行政处罚裁量基本规则制定目的和依据、行政处罚裁量的定义、行使裁量权应当遵循的指导原则和裁量政策，规定了裁量阶次和裁量情节，并对共同违法人的处罚规则、单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员的处罚规则、新旧法律适用、立体追责、行刑衔接等与行政处罚裁量相关的事项作出规定。

具体包括强化科创板“硬科技”定位；开展深化发行承销制度试点；优化科创板上市公司股债融资制度；更大力度支持并购重组；完善股权激励制度；完善交易机制，防范市场风险；加强科创板上市公司全链条监管；积极营造良好市场生态等八方面内容。

以引导上市保险公司不断提升信息披露的针对性和有效性，帮助投资者更好理解上市保险公司的生产经营和财务信息。

聚焦综合惩治资本市场财务造假，坚持系统观念，进一步加大打击力度，着力完善监管协同机制，构建综合惩防长效机制。意见共20项内容，分总体要求、主体内容、落实保障三部分。

规定共8章43条，主要涉及总则、信息披露一般规定、差异化信息披露、信息报送、信息披露的事务管理、监督管理和法律责任六方面内容。

1. 关键词 ：运作指引

4月30日，中基协发布《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《运作指引》），自2024年8月1日起施行。《运作指引》生效后，将对私募证券基金产生巨大影响。

2. 关键词 ：后续职业培训 

去年12月31日，中基协发布《关于基金从业人员后续职业培训有关事项的通知》，通知指出，自2024年1月1日起，基金从业人员选择参加协会组织的后续职业培训，协会培训收费减免至零。2024年1月1日前，已生成但尚未支付的订单，平台将自动取消；已完成支付的订单，满足退费条件的可做退费处理。

对于私募管理人来说，虽然培训费用本身也不多，但这毕竟算是2024年发生的第一件好事，为大家降费减负了。

2024年上半年，中基协一直在加强私募管理人信息报送方面的自律管理，如果管理人曾经发生过重大事项变更，需要及时向协会报送。

今年4月份左右，中基协私募管理人在AMBERS系统填报的公司名称、法定代表人进行了工商信息比对。针对工商信息与协会信息不匹配的管理人，中基协发送了提醒通知，要求管理人及时报送信息变更情况。 在今年5月份左右，中基协又再次进行了私募管理人的信息核查，针对专职员工不足5人、高管缺位的现象，向部分私募管理人发送提醒通知，要求其及时开展自查并整改。

三、中基协自律管理

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4. 关键词 ：未托管私募证券基金

2024年6月7日，中基协发布通知开展未托管私募证券基金的专项核查整改。根据通知内容，未托管私募证券基金需要在3个月内进行整改，截止时间为9月9日，整改要求如下：

①聘请托管人。 

⑤未托管私募证券基金应当每年由证监会备案的事务所审计，直到基金清算结束。

与此相配套，中基协进一步更新了AMBERS系统功能，针对未托管的私募证券基金上线了“产品年度财务监测报告”模块，需要在此处上传审计报告。

2024年6月28日，中基协发布了《关于加强从业人员资格管理的通知》，在该通知中，协会基本上重申了《基金从业人员管理规则》及配套规则的相关要求，强调私募管理人应当尽到从业资格注册、从业资格信息变更、后续职业培训管理、诚信信息管理、从业资格注销以及组织开展专项考核等职责。如果机构从业人员发生变动或者信息变更，私募管理人应当在规定时间内向协会报送相关信息，并且督促机构从业人员按时按要求完成远程培训学时。

除了上文提到的自律管理动态以外，还有一些没那么受到私募管理人关注，但也值得一提的要点，积募为大家简单梳理。

1、结构化发债。自2023年开始，中基协配合整体监管要求，对私募管理违规开展结构化发债的情形进行核查，2024年5月15日，协会发布结构化发债违规案例，包括3个利用基金财产参与结构化发债案例、3个为结构化发债提供便利案例，供私募机构参考了解。

2、帮忙资金。据部分媒体报道，今年上半年，中基协就“帮忙资金”约谈相关私募，产品刚成立就有投资者大幅赎回，要求给出合理解释，在此期间暂停新产品备案。“帮忙资金”本质上是短期赎回的问题，中基协在《私募投资基金备案指引》《私募证券投资基金运作指引》等规定里都明确指出，不允许通过短期赎回的方式规避私募基金备案的初始募集规模要求，上半年也在重点核查短期赎回的相关问题。

3、12个月无在管注销。今年5月11日，中基协更新了已注销私募管理人公示信息，注销类型增加了“12个月无在管注销”。根据《私募投资基金登记备案办法》的相关规定，如果私募管理人旗下所有基金产品清算之后，12个月持续无在管基金将被注销管理人登记。今年上半年，117家机构因为12个月无在管基金被注销私募管理人登记。

4、登记业务流程图。今年4月16日，中基协发布私募基金管理人登记业务流程图，其中详细标示了管理人登记流程的各个环节，以及各个环节的预计用时。

5、上半年常见反馈意见。结合实务操作经验，积募在上半年收集的私募基金备案反馈意见中选了7个高频的，贯穿上半年的热点问题，供大家了解，如下图所示：

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学思

交融

财务综合部摘录

HongYuan  Capital 

新《公司法》实施，

这些税务问题需关注！

2023年12月29日，全国人大常委会审议通过了《中华人民共和国公司法》修订案（新《公司法》）。新《公司法》在公司资本制度、公司治理结构、董监高职责及简化流程等方面作出了重要修订，并自2024年7月1日起正式施行。这是《公司法》自1993年首次颁布以来一次最为全面的修订。《公司法》修订引发的法律事项的变化，很可能对企业的业务、投资和重组等方面的税务处理产生连锁效应，继而影响企业的税务成本，带来税务风险；但与此同时，这些变化也蕴含了税务优化的机会。鉴于此，建议企业在了解所涉及的修订条款的基础上，提前考虑相关税务风险，强化合规处理，寻求税务优化机会，与税务机关保持充分沟通，必要时咨询专业人士。

学思交融/

借款利息支出的税前扣除限制。新《公司法》规定，有限责任公司全体股东认缴的出资额由股东按照公司章程的规定自公司成立之日起五年内缴足。原《公司法》采用注册资本认缴制，除少数行业之外，基本上所有公司均对实缴期限不做要求，交由公司股东自行决定。这意味着《公司法》由认缴制改为限期实缴制。

欠税可能导致公司股东提前缴纳出资。新《公司法》规定了实缴义务加速到期条款。如果公司不能清偿到期债务，公司或已到期债权的债权人，有权要求已认缴出资但未届出资期限的股东提前缴纳出资。这意味着，税务机关作为债权人，若企业到期未能够缴纳税款，有权要求欠税企业已认缴出资但未届缴资期限的股东提前缴纳出资。

关于纳税人欠税的情况，《税收征管法》规定了责令缴纳、加征滞纳金与罚款、以及通知银行从其存款中扣缴税款等强制措施。采取这类措施的前提是，纳税人仍有可供执行的财产。因此，当企业纳税人已无可执行的财产时，新《公司法》规定的实缴义务加速到期条款，为税务机关提供了更多税款追缴的手段。

转让未实缴股权的税务影响。新《公司法》规定，股东转让已认缴出资但未届出资期限的股权后，如果受让人未按期足额缴纳出资，转让人对受让人未按期缴纳的出资承担补充责任；股东转让未按规定日期缴纳出资的股权，转让人与受让人在出资不足的范围内承担连带责任。

上述规定给转让方在股权转让交易后承担出资责任费用的税前扣除带来了不确定性。具体来说，如果转让方由于上述补充或者连带责任为已转让股权缴纳了剩余的认缴出资部分，这部分出资是否能认定为企业与生产经营相关的合理的支出，从而被允许税前扣除；或者是否能认定为股权转让成本的一部分，从而重新计算股权转让所得并要求退税。股东转让未实缴股权时应谨慎考虑承担补充或连带责任导致的潜在税务风险。

新《公司法》规定，公司减少注册资本以全体股东等比例减资为原则，另有规定的可以定向减资。

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未缴出资减资的税务影响。企业对未实缴出资部分进行减资的情况下，公司无需向股东实际支付减资对价，公司净资产未减少。这类减资通常不产生税务影响。

已缴出资减资的税务处理。企业已缴出资减资的情况下，企业股东和个人股东分别适用企业所得税法和个人所得税法下不同的规定：公司减资对于企业股东的税务处理主要参考国家税务总局公告[2011]34号文。根据该文件，投资企业从被投资企业撤回或减少投资，其取得的资产中，相当于初始出资的部分，应确认为投资收回；相当于被投资企业累计未分配利润和累计盈余公积按减少实收资本比例计算的部分，应确认为股息所得；其余部分确认为投资资产转让所得。

公司减资对于个人股东的税务处理，主要参考国家税务总局公告[2011]41号文。根据该文件，个人股东从被投资企业减资所得按照财产转让所得进行税务处理。换言之，不同于企业股东的所得税处理，个人股东减资不采用“分段”税务处理方法，无需按照投资收回、股息分配和财产转让的顺序计算其应纳税所得额。同时，如果涉及国家税务总局公告[2014]67号文“股权转让收入明显偏低且无正当理由的”（如申报的股权转让收入低于股权对应的净资产份额），主管税务机关可能会核定股权转让收入。

公司等比例减资和定向减资的不同安排，可能产生不同的税务影响。一般来说，等比例减资的安排较为简单，股东减资前后的持股比例保持不变，涉及的税务风险较小，若仅减少实收资本，通常被认为是单纯的股东投资成本收回而无需纳税。但定向减资的情况下，部分股东减资而其余股东出资金额不变，减资后股权比例会发生一定变化。企业定向减资的背景原因一般比较复杂，股东之间如何确定减资金额及减资后的股权比例，会影响其企业所得税和个人所得税的处理，需要针对个案分析，股东也可与主管税务机关沟通合适的税务处理方式以减少潜在的税务风险。

原《公司法》规定，公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。新《公司法》在此基础上，进一步规定，股东利用其控制的两个以上公司逃避债务的，各公司应当对任一个公司的债务承担连带责任。

实践中，一些股东通过设立多家公司，构建关联交易来转移业务和资产、逃避缴纳税款，希望能够“金蝉脱壳”。但原《公司法》仅规定了公司与股东之间的穿透。根据原《公司法》的规定，即使税务机关能证明公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，只能向股东追责，无法直接向股东控制的其他关联公司追责。新规定实现了公司法人之间的横向穿透，成为追究股东控制的其他公司责任的法律依据，为税务机关追缴税款提供更多途径。

此外，若股东控制的其他公司因承担“连带责任”而实际发生了经济利益的流出，那么这部分支出很可能不属于《企业所得税法》第八条明确的“实际发生的与取得收入有关的、合理的支出”，因而面临不能税前扣除的风险。需要关注关联公司承担连带责任带来的税务风险。

变化四：新增简易注销程序

新《公司法》增加了简易注销情形。根据新《公司法》，公司在存续期间未产生债务，或者已清偿全部债务的，经全体股东承诺，可以按照规定通过简易程序注销公司登记。同时，公司通过简易程序注销公司登记，但股东对债务清偿承诺不实，则应当对注销登记前的债务承担连带责任。

一方面，简易注销条款将大大缩短公司注销所需的时间；另一方面，随着公司注销过程的加速与简化，税务机关向已注销公司股东追征公司所欠税款的案例引发更多纳税人的关注。实践中，如何判定股东“承诺不实”仍存在一定争议。如果股东在承诺的当下，企业帐上没有应缴税款，股东和管理层也没有发觉有少申报应税收入，但税务机关在简易注销后认定企业曾经有少申报、漏申报应税所得的，是否属于股东“承诺不实”的情形？此外，个别基层税务机关发现已税务注销企业存续期间发生偷漏税行为，也曾要求已税务注销的企业恢复税务登记，但这一要求是否有足够的法规依据支撑值得商榷。无论如何，新《公司法》赋予税务机关向已注销企业的股东追缴企业所欠税款的权利。从企业的角度，建议在开始注销程序之前，开展全面的税务自查，及时更正，避免对股东或企业本身带来的潜在的税务风险。

变化五：新增非货币性出资方式

新《公司法》新增了股权和债权两类出资方式。从税务角度，非货币性出资视不同情况会产生不同的税务影响。

企业所得税角度，根据财税[2014]116号文的规定，企业以非货币性资产对外投资，应按非货币性资产的公允价值扣除计税基础后的余额，确认为非货币性资产转让所得。这项非货币性资产转让所得可分五年均匀计入应纳税所得额。符合特殊性税务重组条件的，也可以选择依据财税[2009]59号或财税[2014]109号文享受递延纳税。个人所得税角度，根据财税[2015]41号文，个人以非货币性资产投资，应按非货币性资产的公允价值减除资产原值及合理税费后的余额确认所得。纳税人一次性缴税有困难的，可递延五年分期缴纳个税。增值税角度，根据财税[2016]36号文，企业以上市公司股票出资，属于转让金融商品，应按6%缴纳增值税。投资者应根据实际出资的形式，综合考虑纳税时点及税务成本。

变化六：新增简化公司合并的规定

具体而言，公司与其持股百分之九十以上的公司合并，或公司合并支付的价款不超过本公司净资产百分之十的，可以不经股东会决议，另有规定的除外。显然，简化公司合并的程序有利于促进企业的重组活动。

从税务角度，企业合并符合相关条件的有机会享受各税种的优惠税务处理。企业所得税方面，根据财税[2009]59号文，若企业合并符合特殊性税务处理条件，可享受递延纳税。增值税方面，通过企业合并实现的整体资产转让，其中涉及的货物、不动产、土地使用权转让符合条件的有机会适用增值税不征税处理。此外，契税、土地增值税、印花税针对企业合并也有特殊优惠待遇。各税种优惠适用条件不同，建议企业综合考量。

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投资创新部

作者：徐浩

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从“柔宇科技”

破产清算看技术工程化

2024年6月7日，一则由深圳市中级人民法院发布的公告被各大科技自媒体争相报道，公告中称，深圳市中级人民法院已于2024年5月15日受理深圳柔宇电子技术有限公司的破产清算一案，并指定广东华商律师事务所作为其管理人，至此，在聚光灯下行走多年的独角兽企业或许终于要走向其命运的终章了。在唏嘘的同时，本文也希望借此机会，基于技术工程化的全链路视角，从技术、资本、市场等多个角度对本案进行梳理，期望为后续的工作实践提供新的思路与视野。

1.柔性屏技术的排头兵

柔性屏行业的发展历程可以追溯到20世纪末期，当时的研究主要集中在柔性屏的基础技术和材料上。进入21世纪后，随着材料科学和显示技术的不断发展，柔性屏开始逐渐进入商业化阶段，2013年，韩国LG Display宣布开始量产首款柔性面板，用于智能手机，随后，三星正式推出了自己的曲面显示屏手机Galaxy Round，同年，京东方鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线也开始具备供货条件，至此，柔性屏技术商业化拉开帷幕。

如果把三星、LG、京东方这些巨头比作柔性屏历史的本纪，那么柔宇科技必然是柔性屏技术发展史中绕不开的列传。在2013年的前一年，也就是2012年，在IBM工作3年后，刘自鸿邀请清华和斯坦福的校友余晓军与魏鹏，在深圳创办了柔宇科技——取 “柔性宇宙” 之意。成立仅一年时间，2013 年底，柔宇展示了一块可弯折的单色柔性面板；次年 8 月，柔宇又通过视频发布了彩色柔性显示模组，号称厚度仅 0.01 毫米。视频中，随着人手轻轻扇过，屏幕也随之摆动，这块屏幕被称为 “蝉翼屏”。与巨头们的LTPS技术路线不同，柔宇自主研发了超低温非硅制程集成技术（ULT－NSSP），该技术主要采用非晶硅材料，理论成本更低，理论竞争力也更强。将柔宇的技术细细拆解会发现，作为巨头之外列传式的存在，柔宇在柔性屏技术领域的许多方面甚至超越了巨头们，说它是当时柔性屏技术的排头兵也毫不为过。柔宇的技术领先主要在以下三个方面：

第一，超低温非硅制程集成技术(ULT-NSSP)。柔宇通过自主创新成功开发并量产了超低温非硅制程集成技术(ULT-NSSP)，该技术可以有效的降低制程所需的最高温度，而且无需激光退火、离子注入、高温脱氢等设备的昂贵投入，减少了TFT 制程道数及高温设备的投入，并且产品具有更低成本、更耐弯折的特性。ULTNSSP工艺有效提高柔性显示屏的可靠性，降低设备投资金额与材料成本，更重要的是，相比于悬在京东方头顶的专利纠纷之剑，柔宇具备完全自主知识产权。

（图1 深圳市中级人民法院受理“柔宇科技”破产清算）

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第二，全柔性传感器。柔宇的全柔性传感器由全柔性显示技术衍生而来，是集新材料、新工艺、新设计于一体的全方位创新产品。其全柔性传感器在具有良好的传感性能的同时，还兼备极佳的柔韧性和优异的光学性能及高透明度，可与柔性屏相结合或独立应用于智能移动终端等领域。

第三，精密机械铰链。柔宇根据全柔性显示屏和全柔性传感器等柔性电子技术及终端产品的严格要求，从无到有地系统性进行精密机械铰链的机械结构及部件设计，采用精密机构联动技术，支撑保护全柔性屏幕，并保证全柔性屏幕弯折过程中的高平整度和高可靠性。同时，柔宇通过特殊机械结构设计，使精密机械铰链体积更小，不占用电子设备空间，能够减薄整体机身厚度，丰富终端产品的堆看设计。比如，公司自主研发的3S 全闭合线性转轴不仅能够起到保护和支撑折叠屏手机屏幕的作用，同时内部也集成了精密器件和特殊结构,以保证折叠屏手机能够在多次折叠过程中实现平滑过渡及双屏交互，且折看后可完全闭合，提供用户最佳的折看屏手机使用体验。

另外，从数据上来看，截至2020年11月30日，柔宇及控股子公司境内外已授权1,102项专利，另外1,326项已提交申请；其中，境内已获得授权专利共 720 项，发明专利152项；境外已获得授权专利共382项，发明专利200项。作为一个初创型公司，如此的专利数量也为公司构筑了深厚的技术护城河，柔宇在其原创技术路线中的技术领先性上是母庸质疑的。

（图2 京东方与韩国面板企业的专利纠纷鏖战）

（图3 中科院权威验证柔宇屏幕

弯折机械性能）

2.资本市场的香饽饽

资本市场在早期项目的投资中有一条不成文的黄金法则，那就是“看人投钱”，这在柔宇科技的融资历程中被体现的淋漓尽致。柔宇创始人刘自鸿具备天然的开挂式精英人设：2000年，刘自鸿获得全国奥林匹克数理化竞赛两项一等奖，被保送清华，但他还是选择参加高考，以江西省抚州市理科第一的成绩考入清华大学电子工程系；2006年赴美国斯坦福，师从柔性电子领域权威专家鲍哲南，三年时间就获得了博士学位，他毕业论文的主题就是柔性半导体材料；2009-2012年，刘自鸿担任美国IBM公司全球研发中心顾问级工程师及研究科学家；同时，刘自鸿还是国家中组部“千人计划”专家，“广东青年五四奖章”获得者，2018年5月，刘自鸿在人民大会堂“纪念改革开放40周年、中国科协成立60周年座谈会”上，作为科创企业代表发言。这样的履历，恐怕放到而今的霸总短视频中，都有人会惊呼过于浮夸，但他的确就是现实生活中活生生的一枚创业者，这很难不令资本大佬们心动。

不出意外，柔宇科技自成立以来，一个崭新的宏伟赛道，一个开挂的精英舵手，令众多一线投资机构趋之若鹜。2015年8月，松禾资本和深创投领投C轮，带着基石资本、中信资本、IDG资本、源政投资、富汇创投、浦发银行、Alpha Wealth、奇势资本等8家机构，共投入11亿元；2016年11月，WARMSUN资本、前海母基金、启诚资本3家机构投资5亿元，此为柔宇科技C+轮融资；2017年9月，柔宇再获8亿美元的D轮融资，其中5.6亿美元是来自中信银行、中国农业银行、工商银行、中国银行和平安银行的债权融资，2.4亿美元来自汉富资本、浦发银行、中海晟融、檀实资本和WARMSUN资本；2018年5月，保利资本入局柔宇科技E轮融资；3个月之后，盈科资本、招银股权投资、安托资本参与E+轮融资；同样在2018年8月，沐盟集团、星河湾创投入局柔宇科技Pre-IPO；2020年5月，柔宇科技再获F轮3亿美元融资。

总体算下来，柔宇科技2012年5月~2021年9月共进行过8轮融资，获得股权投资约61.97亿元，债权融资约36.53亿元，估值一度超过500亿元。多轮融资后，柔宇的持股结构历经数度更迭，但最大股东始终没有发生变化，绕不开的原因之一是，投资人们太需要这个耀眼的精英光环了。

即便在柔宇发展的ICU时刻，依然有大佬自愿站出来为柔宇站台，为刘自鸿个人站台。2022年4月13日上午10时许，知名学者刘姝威，在其微信公众号发布名为“拯救柔宇”的文章，并在其朋友圈分享。刘姝威何许人也，经济学家陈岱孙和厉以宁的亲传弟子，二十世纪末以一己之力戳穿蓝田股份业绩造假而获得2002年度感动中国人物，后面更是在“宝万之争”、“格力收购”重大资本事件中发挥出了举足轻重的作用。

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2024年6月9日，刘姝威继续在其朋友圈为柔宇发声，在她看来，刘自鸿的问题出在他超出了自己的能力圈，而资本市场对他超出能力圈的行为进行了投资，结果导致投资失败。她同时强调，刘自鸿是一位科学家，但他不具备经营管理企业的基础知识和经验。

（图4 2022年刘姝威第一次公开支持柔宇）

3.市场检验的矮个子

精英光环、技术光环、资本光环、大佬光环，饶然是众多光环buff齐聚，却最终还是没能召唤出市场的神龙。从2012年成立至今，柔宇科技的产品一直叫好不叫座，如果把100分看做市场验证的满分，柔宇科技在这一科目的考试中始终没能跨越过60分那道及格线。

2018年10月31日，柔宇科技正式发布号称全球首款全球首款可折叠柔性手机“FlexPai柔派”，这款手机被IT届普遍评价为“不成熟、实用性不强的产品”；2020年9月，搭载第三代蝉翼全柔性屏的Flex Pai 2发布之后，其在京东自营旗舰店的商品评论共1200余条；在天猫旗舰店的店铺月销仅有二三百台。作为对比，截至2021年年底，三星官方称其第一代的Galaxy Fold售出了50万部；华为Mate X折叠屏手机虽然未公布销量，但业内普遍预估其销售量在10—20万部之间。

柔宇科技在市场层面的严重偏科从其产能、产量、销量三者的严重不匹配中也可以窥得一斑。以2019年完整财年为例，柔宇科技产线的设计产能为5万张，产量为1万张，而销量仅为实际产量的六分之一左右。

（图5 2024年刘姝威继续公开支持柔宇）

（图6 柔宇科技历年设计产量与产量对比图）

（图7 柔宇科技历年实际产量与销量对比图）

从现金流来看，2017至2020年1-6月，柔宇科技实现营业收入为0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，对应归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元，三年半累计亏损31.95亿元。自始至终，柔宇都没能找到自我造血的出路。

柔宇要技术有技术，要资本有资本，要产能有产能，理论成本还低，但为什么就是不能转化出来经过市场检验合格的产品？第一点，技术木桶参差不齐。作为一个合格的市场化产品，最忌惮的就是技术木桶上出现显著的短板，但是柔宇显然轻视了这个问题。柔宇自研的超低温非硅制程集成技术(ULT-NSSP)确实达到了全球范围内炉火纯青的地步，但是非硅技术路线的一个短板是电子迁移率（半导体内部电子的移动速度）较低，而为了保证电流通过的效率，晶体管就要做得更粗，这就导致两个问题：一是屏幕的黑边较宽，比其他手机厂商宽 2-3mm；二是PPI（Pixels Per Inch 每英寸对角线上所拥有的像素）较低，这会使屏幕颗粒感强。

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从下图的各大主流折叠屏手机参数能看出来，柔宇确实在在许多参数上都具备领先优势，价格也很能打，但是最影响客户体验的屏幕分辨率却始终垫底。第二点，对自我及市场的认知不足。柔宇的能力是研发、制造柔性屏幕，而智能手机市场的竞争，需要产品、品牌、营销、渠道等综合能力，柔宇的管理层对核心技术了如指掌，对自己的管理能力一知半解，对市场一无所知。当然，这背后还有许多其它原因，在此不一一展开。

（图8 柔宇产品与各大厂商对比图）

4.再说技术工程化

柔宇科技从成立到冠上独角兽的标签，再到轰然倒塌下去，这背后，有实控人理想主义一味贪大的不成熟，有资本在举国科技焦虑氛围下的被动投机，也有许多其它方方面面的因素，但是直到这个故事画上句号，都很难去苛责其中的任何一方，因为彼此都基于对的立场，尽管结果与初衷大相径庭。抛开对与错，通过柔宇科技的案例，也给我们的技术工程化工作带来了很多启示：

技术突破必须与产品的实用性和用户体验结合，不能仅凭技术噱头吸引市场。柔宇科技在成长过程中不断宣传与筑高自己的技术长版，但是却持续性忽视自己在产品上的短板，最终导致未能有效跨越“好技术”向“好产品”的转化。

2）市场务必面向需求

要精准把握市场时机，深入了解和满足用户需求，而不仅仅是抢先推出具备技术特色的产品。柔宇科技在推出产品时，更多地强调了其技术创新性，但忽视了用户体验，例如，其首款可折叠智能手机柔记（FlexPai）在实际使用中暴露出铰链部分易损坏、屏幕折叠处存在折痕等问题，但是对于类似问题，柔宇迟迟没有重视与解决。对于广大的电子产品消费群体而言，最大的需求是优质的体验而不是前沿的技术。

3）商业模式务必可持续

企业应在业务布局上多元化，避免对单一产品或技术的过度依赖，增强抗风险能力。柔宇科技在初期过于依赖单一产品线，未能及时多元化其收入模式，当柔性屏手机市场表现不尽如人意时，公司整体业务受到严重影响，同时，柔宇科技在有限的时间内投入大量资源进行技术研发和市场推广，但未能建立起持久的市场竞争力和可持续发展战略，这导致其在市场竞争中难以维继。

4）生态系统务必与产业链协同

构建完善的生态系统和与上下游产业链的紧密协同，是技术成功实现市场化的关键。柔宇科技在推出柔性显示技术时，未能及时建设相关的合作伙伴网络和应用生态，甚至与小米等应用终端站在了完全对立面，互相在互联网上打口水战，很大程度上影响了技术的普及和应用。

除了上述几条之外，柔宇科技的案例还有许多可以列举的地方此处不一一展开，总之，技术工程化是一门高交叉、高耦合的复杂学问，需要我们不断去总结与反思，进而在更丰富的经验基础上更好地服务于技术工程化本身，为我国科技工作的高质量发展添砖加瓦。

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作者：唐凯

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高温合金--

空天动力部件主要材料

高温合金是以铁、镍、钴为基，加入大量强化元素，可在600-1200℃的高温、氧化及复杂应力作用下长期工作的新型金属材料，高温合金具有较高的高温强度，良好的抗氧化性、抗腐蚀性和抗疲劳性能，以及良好的断裂韧性等综合性能，在高温下有良好的组织稳定性和可靠性。根据《中国航空材料手册》定义，高温合金又称热强合金、耐热合金或超合金。是飞机、火箭、导弹、舰船等所用动力装置的重要基础材料，对提高武器装备性能、延长寿命、降低能耗和成本有着关键作用，同时对国民经济和高新技术产业的发展发挥着重要作用。

经过多年发展，我国在高温合金的研究和生产上取得了较大的进步，基本形成了牌号齐全的高温合金体系，并形成一定的产能规模。其在航空航天、燃气轮机、核工业、汽车等领域均为核心应用材料。

一、高温合金材料概况

高温合金是以铁、镍、钴为基，加入大量强化元素，可在600℃以上的高温、氧化及复杂应力作用下长期工作的新型金属材料，高温合金具有较高的高温强度，良好的抗氧化性、抗腐蚀性和抗疲劳性能，以及良好的断裂韧性等综合性能，在高温下有良好的组织稳定性和可靠性。根据《中国航空材料手册》定义，高温合金又称热强合金、耐热合金或超合金。是飞机、火箭、导弹、舰船等所用动力装置的重要基础材料，对提高武器装备性能、延长寿命、降低能耗和成本有着关键作用，同时对国民经济和高新技术产业的发展发挥着重要作用。

经过数十年发展，我国在高温合金的研究和生产上取得了较大的进步，基本形成了牌号齐全的高温合金体系，并形成一定的产能规模。其在航空航天、燃气轮机、汽车等领域均为核心应用材料。

高温合金材料可按照基体元素种类、合金强化类型、材料成型方式等分类。

（1）按基体元素可分为镍基、铁基、钴基高温合金。镍基高温合金的应用范围较广，需求量约占高温合金的80%。主要是镍基合金中可以溶解较多合金元素，能保持较好的组织稳定性。另外，镍基合金可形成共格有序的金属间化合物作为强化相，使合金得到有效的强化，获得更高的高温强度；适用于1000℃以上的工作条件，采用固溶、时效的加工过程，可使其抗蠕变性能和抗屈服强度大幅提升。铁基高温合金的组织不够稳定，因而抗氧化性能比较差、高温强度不足,在600-800°C下适合使用，且合金成分较简单，成本较低。钴基高温合金以钴为基体，因钴资源有限，且加工较困难，用量不多。

（2）根据合金强化类型，高温合金可分为固溶强化型和沉淀强化合金。所谓固溶强化型，即加一些合金元素到高温合金中，形成单相奥氏体组织，溶质原子使固溶体基体发生畸变，使固溶体中滑移阻力增加，从而提高合金强度和硬度。沉淀强化是通过高温下的“时间效应”，在镍基高温合金中析出相应数量和尺寸的强化相，从而达到提高合金强度的效果。

（3）根据材料成型方式，高温合金可分为铸造高温合金、变形高温合金和粉末高温合金。铸造高温合金强化相数量较多，不易变形加工，常用于制造航空航天发动机和燃气轮机关键热端部件，其需求量占高温合金总需求的20%。变形高温合金的热加工塑性较好，可以在锻轧机械的外力作用下塑性变形为特定形状和尺寸的锻件和型材，在固溶、时效状态下的高温强度优异，其需求量占高温合金总需求的70%。用粉末冶金工艺制备的高温合金，与铸锻高温合金相比，具有组织均匀、偏析低、屈服强度高，耐疲劳性好等优点。其需求量约占高温合金总需求的10%。

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变形高温合金是最先用于航空发动机的高温合金，目前已是用量最大、品种最多的一类高温材料。变形高温合金是经过锻造、轧制、墩粗和冷拔等塑性变形工艺和热处理支撑的一类高温材料。以涡轮盘为主要应用领域，按照涡轮盘使用温度，变形高温合金大致可划分为五代。

不同的变形高温合金牌号对应的化学成分存在差异，针对航空航天、能源电力、燃气轮机、石化等不同用途，其所侧重的使用性能也不同，主要性能要求有高温热稳定性、抗疲劳蠕变性、抗腐蚀性、力学及机械加工性能等。国内最常用的变形高温合金牌号包括GH4169、GH4738、GH4720Li、GH4065、GH4049等。

GH4169对应于美国著名的IN718合金，该合金具有较好的高温力学性能、良好的热工艺和焊接性能，目前在航空发动机涡轮盘、叶片、石油管道、核工业结构件等领域得到广泛应用，年产量占据整个变形高温合金总产量的45%以上，其中GE公司所有发动机产品的关键旋转类零部件中该合金的使用达到了70%。

GH4738高温合金的国外牌号为Waspaloy，使用温度可达到815℃，该合金的组织稳定、综合性能良好、具备良好的强韧性和耐蚀性，适合在高温条件下服役，在航空、石化装备中有着广泛的应用，适合于制造燃气轮机的涡轮盘、环件及涡轮叶片。随着航空发动机涡轮温度的提高，以GH4169高温合金作为主干材料的部分机匣环件难以承受过高的温度，而GH4738高温合金作为可承受更高温度的高温合金材料成为机匣环件的优先选择。

GH4720Li合金作为一种高强镍基铸锻高温合金，在设计之初即考虑将其用于制备发动机涡轮盘、叶片类锻件，与GH4169合金相比，GH4720Li合金的长期服役温度可达750℃，在650-750℃时具有更高的强度和优异的持久及蠕变性能。

合金成分设计、熔炼、加工及热处理等工艺成为提升变形高温合金性能的关键。

熔炼工艺方面，三联工艺法渐成主流。真空感应熔炼（成分控制）-电渣重熔（去除夹渣物）-真空自耗重熔（控制宏观组织），该法已成为高合金化变形合金扩大锭型、消除低倍缺陷和提高质量的主要措施。

变形工艺方面，相比铸造及机加工，锻造加工出的合金综合性能好。高温合金的变形工艺是合金在外力作用下，通过塑性变形，形成具有一定形状、尺寸及力学性能的型材、毛坯和零件的加工方法，可分为冷加工和热加工。冷加工方面主要指丝材拉丝、管材冷拉冷拔及薄板的冷轧，热加工则包括锻造、焊接等，主要可以细化晶粒、均匀组织及消除铸造缺陷，可大幅改善高温合金的力学性能，其中锻造热加工工艺是变形高温合金的主要手段。

热处理工艺方面，正确的工艺可使合金最大限度发挥作用。其中包括固溶、时效、退火、应力消除、再结晶退火热处理等工艺。然而合理的热处理工艺必然需要对合金的组成、相的稳定性及性能要求拥有深入了解，尤其是镍基高温合金不易在加热过程控制（调整）晶粒大小，因而热处理工艺是构建变形高温合金护城河的关键所在。

同成分的铸造高温合金比变形高温合金使用温度提高10-30℃。铸造高温合金由合金锭重熔后直接浇注或定向凝固成零件，因其可通过精密铸造或者定向凝固工艺直接成型，合金元素总量要显著高于变形合金，持久强度、抗拉强度及使用温度均有大幅提高。按照凝固方法可分为等轴晶高温合金、定向凝固晶高温合金及单晶高温合金三类。

（三种不同凝固工艺下相同成分合金的蠕变及持久性能）

（航空发动机与燃气轮机用涡轮叶片高温合金材料及成形技术发展）

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等轴晶铸造高温合金指用传统的熔模铸造方法制备铸件的高温合金，其晶粒组织为等轴晶，局部可有少量柱状晶。具有制造成本低、中低温力学性能优异等优点，被广泛应用于航空、航天等领域，可在-235~1050℃使用，常用于制作航空发动机扩压器和机匣等大型复杂结构件、整铸涡轮、导向器、导向和涡轮叶片及航天火箭发动机涡轮泵等部件，结构复杂化、尺寸精确化和薄壁轻量化是其发展趋势。

K418合金是用量较大的铸造高温合金，已广泛用于“两机”涡轮工作叶片、导向叶片和整铸涡轮，航天发动机的整铸涡轮转子和导向器，以及汽油机增压涡轮。

K4169合金由变形高温合金GH4169发展而来，具有含铌、铁量高的显著特点，在很宽的中低温度范围（-253~650℃）具有较高的强度、塑性、优良的耐腐蚀性、耐辐射性以及良好的焊接性能。

定向凝固柱状晶高温合金是通过定向凝固技术制备出晶界平行于主应力轴从而消除有害横向晶界的高温合金。国内定向凝固高温合金的研制始于20世纪70年代，目前已研制和生产了多种定向凝固柱晶合金，并在多种型号的发动机上使用。定向空心无余量复杂型腔的涡轮叶片已在先进航空发动机上使用。

DZ22、DZ002、DZ125、DZ17G等合金是仿制合金，其中DZ22合金化学成分和力学性能水平与美国广泛应用于先进航空发动机的高强度定向合金PWA1422大致相当，该合金已经投入批量生产。DZ125合金是仿美国第一代定向凝固高温合金DSRené125合金，是当前性能最高的定向凝固高温合金之一，合金具有良好中、高温综合性能、优异的热疲劳性能。

根据定向凝固原理，合金质量取决于能否使得合金定向凝固得到平面凝固组织，因而凝固设备及热处理工艺十分关键。凝固设备方面，壳型移动法及液态金属冷却法为主要的铸造工艺，考虑到定向凝固技术的核心在于提高固-液界面温度梯度，因而设备的工艺参数及辅助模块的研发至关重要。热处理工艺方面，固溶+时效处理为最常用工艺，主要是降低或消除偏析，增加强化相数量。因而固溶温度、时效温度及时间等工艺参数的选择最为关键。

单晶高温合金是采用定向凝固和选晶技术制造的，消除所有晶界具有单一柱状晶组织的铸造高温合金，柱晶和单晶高温合金的生产难度大，但可有效提升发动机叶片的服役性能。单晶叶片配合有效的防护涂层，可使航空发动机推重比达到10。目前先进发动机涡轮叶片均采用单晶高温合金。

国内也研制了一系列单晶高温合金，并获得实际应用。北京航材院于20世纪80年代研制成功我国第一个用于航空发动机的DD3单晶高温合金，该合金具有国外第一代单晶高温合金的性能水平。钢研总院研制的DD402单晶叶片在某航空发动机上得到了挂片试飞考核。

中科院金属所研制了我国第一个抗腐蚀单晶高温合金DD8，用作舰艇发动机涡轮叶片材料。钢研总院研制的DD407单晶叶片通过了某航空发动机的试车考核/飞行考核/设计定型技术鉴定。采用研制的相当于国外第二代单晶合金水平的DD6合金，已被选用为航空发动机的高压涡轮叶片材料。

21世纪初，北京航材院研制了第三代单晶高温合金DD9与DD10，DD9合金的力学性能与国外第三代单晶合金CMSX-10和TMS-75的力学性能相当，并探索第四代单晶高温合金。

（铸造高温合金材料主要牌号及研制单位）

单晶的制备本质上依然属于定向凝固，除了合金成分设计外，凝固设备及热处理工艺同样十分关键。相较于定向凝固工艺，单晶凝固要求更加严格，因而如何对壳型法设备进行改造，以提升温度梯度和控制热流成为难点。热处理工艺：增强相对于高温合金的力学性能十分重要，因而合理的固溶温度、时效时间、再结晶温度等工艺参数的改进极其关键。

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粉末高温合金可以克服铸造高温合金存在的力学性能波动。是利用粉末冶金工艺制备的高温合金，相较于铸-锻高温合金，粉末冶金工艺可以一定程度上解决合金铸锭内成分偏析、组织不均匀、热工艺性能恶化、成形困难等问题。随着高温合金成分日趋复杂、零件尺寸不断增大，粉末冶金已成为航空发动机涡轮盘最重要的制备工艺。

粉末高温合金质量关键在于制粉工艺及固实化工艺。技术工艺路线包括母合金纯净冶炼、粉末制备与处理、固实工艺（热等静压致密化、热挤压、锻造成形）、热处理及检测等，其中粉末制备与处理、固实工艺是核心工艺。

国内粉末高温合金的研究起步于20世纪70年代，陆续开展了FGH95合金、FGH96合金、FGH97合金、FGH98合金和FGH9l合金的研制。

FGH95的最高使用温度为650℃，主要用于制备发动机的涡轮盘挡板以及直升机用涡轮盘和导流盘等小尺寸盘件，FGH95是我国第一个获得应用的粉末高温合金。FGH96的强度比FGH95合金略低，但裂纹扩展速率更低，使用温度为750℃，是制备先进发动机涡轮盘等热端部件的关键材料。FGH97合金具有高持久强度、高蠕变抗力、低裂纹扩展速率等优点，使用温度为750℃，是制备先进发动机涡轮盘、轴、环类件等热端部件的关键材料。

针对国内发动机需求，国内开展了第三代粉末高温合金的研制工作，研制的合金包括钢研总院的FGH98合金、FGH98I合金，621所航材院的FGH99合金。与美国相比，国内第三代粉末高温合金研制尚属于起步阶段。

二、高温合金材料国内发展历程

我国高温合金的技术发展历程：军用航发为主要驱动力，历经六十载，从“对外学习”到“自立自强”。我国高温合金可分为三大发展阶段：

第一阶段：仿制前苏联产品，实现从无到有。1956年至20世纪70年代，当时的国际形势要求我国必须独立自主研制歼击机发动机WP-5、WP-6、WP-7、WP-8等所需的高温合金材料。在仿制前苏联高温合金的基础上开发形成了我国特色的工艺和生产路线，在此期间仿制出GH4033、K401等一系列高温合金。

第二阶段：引进欧美技术，大幅提升性能与品控水平。20世纪70年代中至90年代中期，伴随着试制和生产仿欧美型号的航空发动机（特别是WS9、WZ6、WZ8），我国引进欧美技术、增添新工艺设备，改善工艺并提高质量管理水平，成功研制一系列新的高温合金，包括变形、铸造合金、定向凝固及单晶合金。使得我国高温合金生产工艺技术和产品质量控制上了一个台阶，接近西方发达国家水平。

第三阶段：精益求精，继续发展新工艺和高性能新产品。从20世纪90年代中至今，随着我国新型先进航空发动机的研制、生产，要求研制和发展高性能的新材料。为此我国开发了一批新工艺，研制和生产了一系列高性能、高档次的新合金，包括粉末涡轮盘材料FGH4095、单晶高温合金DD402、DD408等。此外，针对航天、舰船和地面用燃气轮机，也发展出了K435、GH4413等新的高温合金材料。

国内高温合金产业与国际先进水平仍有差距，包括部分关键技术+尚未实现突破、重要材料依赖进口、缺乏自主研制的先进设备、返回料再利用的技术机制还有待完善等。性能上，国内高温合金材料存在主元素精确控制能力、冶金缺陷、杂质元素控制水平、成分均匀性、组织一致性等方面皆有所不足，此外在精密铸件成形方面，存在精度低、重量大、成品率合格率低等问题。

三、高温合金产业链

目前，国内从事高温合金研发及制备的企业及科研院所等单位，已形成较完整的高温合金生产体系。高温合金材料产业链由上游原材料及设备供应商、中游高温合金材料及制品生产商、下游航空航天主机厂等客户组成。中游高温合金材料及制品生产商作为核心环节，主要有三类参与者：第一类是兼具高温合金材料研发能力与生产能力的科研单位，包括北京航材院（航材股份）、钢研总院、中科院金属所、北冶功能等，科研攻关和自主创新能力强，但批产能力较弱；第二类是以抚顺特钢、宝钢特钢、长城特钢为代表的央企特钢厂，该类企业从事冶金行业时间长、经验丰富，具备较强的设备、技术实力和突出的大规模生产能力；第三类是以图南股份、西部超导、中航上大、应流、万泽股份、江苏隆达等为代表的高温合金材料上市企业，该类企业研发投入力度大，业务经营模式灵活，发展迅速。

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国内高温合金产业链包括上游母合金冶炼、中游零部件毛坯件成形、下游成品零部件加工及总装。

产业链上游从事高温合金冶炼的企业主要包括特钢厂、科研院所相关企业、部分上市民企等。特钢厂以抚顺特钢、宝钢、长城特钢等企业为代表，产品以变形高温合金为主；科研院所相关企业以中科院金属所、北京航材院、钢研高纳、西部超导为代表，产品覆盖面广、具有生产变形/铸造高温合金的能力。上市民企如图南股份、中航上大、隆达股份、应流、万泽股份等，特殊优势灵活，发展迅速。

产业链中游零部件毛坯件成形工艺包括精密铸造、精密锻造和粉末冶金等，产业链中游业务的企业较多。航发集团主机厂（430、410、460、170）从事高温合金铸造和锻造业务，从事高温合金精密铸造的包括航材院、钢研高纳、中科院金属所、贵州安吉、图南、江苏永瀚、应流和万泽股份等；从事高温合金锻造的包括中航重机宏远锻造、航亚新材、派克新材、三角防务、万航模锻、航宇科技等。从事粉末高温合金制造的企业主要为航材院、钢研高纳、西部超导、欧中材料。

产业链下游对高温合金的需求主要来自航空发动机和燃气轮机的制造。在航发领域，产业链下游从事高温合金成品零部件加工、组装及总装的企业主要是航发集团下属各主机厂；在燃气轮机领域，主要以中国联合重燃、中航发燃机、上海汽轮机、东方汽轮机、哈尔滨汽轮机、中船703所广瀚燃机等体制内主机厂，以及青岛中科国晟、上海和兰透平、无锡华天燃机、成都中科翼能等民营燃机公司，随着国产中小型和重型燃气轮机型号逐渐定型批产，燃气轮机市场对高温合金的需求将大幅提升。

“两机”行业带动高温合金市场供不应求，未来市场空间广阔，“两机”（航空发动机与燃气轮机）重大专项投资规模已超千亿元，带动上游产业较大市场需求。高温合金占“两机”总重量的40%～60%，是热端部件的主要材料，预计受益于“两机”专项，高温合金有望具有较大成长空间。高温合金母合金主要应用于“两机”领域是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，在先进的航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量的40%-60%，主要用于涡轮叶片、涡轮盘、导向叶片、燃烧室、加力燃烧室、部分机匣等热端部件。发动机的性能水平在很大程度上取决于高温合金材料的性能水平。

在需求与供给方面，我国高温合金需求量迅速增长，从2017年30,000吨增至2022年70,000吨；产量方面，我国高温合金产量从2017年18,800吨增至2022年42,000吨，年均复合增长率为17.44%。从需求和产量差异角度来看，我国高温合金仍具有较大缺口，存在一定的进口依存度。国内高温合金自给率约为60%。

近年来高温合金行业的市场需求始终大于供给，且呈逐年扩大的趋势。由于国外主要高温合金企业技术水平更高，国外产品相较国内部分产品在纯净度、一致性及成本上更具优势，因而目前国内高温合金的进口依存度仍有近50%，高温合金市场的供给缺口超2万吨。供需缺口扩大一是由于高温合金行业壁垒高、行业产能增长以现有厂商扩产为主，另一方面由于其生产工艺复杂、下游验证周期长导致产能扩张速度较慢。未来在军用和民用领域双重拉动下，高温合金的需求量有望进一步提升。据预测，到2026年我国高温合金市场规模将增长到342亿元。

航空航天领域是高温合金最大应用场景。目前，高温合金主要应用于航天航天发动机级燃气轮机领域。在高温合金的下游应用中，按价值看，航空航天领域应用占比55%，其次是电力领域，应用占比为20%。随着新型高温合金材料的不断发展，下游应用场景和市场需求也在迅速扩张。

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航空发动机设计和制造技术的先进性在很大程度上取决于所使用材料的水平，航空发动机动力性能很大程度上受热端部件的高温性能影响；高温合金作为其热端承力构件的主要材料，发展始终受航空发动机性能指标提高要求驱动。在现代航空发动机中，高温合金材料用量占到发动机总质量的40%-60%，主要应用于航空发动机四大热端部件，燃烧室、涡轮叶片和涡轮盘、导向器，此外还用于机匣、加力燃烧室和尾喷口等部件。

燃烧室是发动机各部件中温度最高的区域，燃烧室内燃气温度可高达1500-2000℃，作为燃烧室壁的高温合金材料需承受800-900℃的高温，局部高达1100℃以上。除需承受高温外，燃烧室材料还应能承受点火启动导致的急剧热疲劳应力和燃气的冲击力。用于制造燃烧室的主要材料有高温合金、军用不锈钢，其中用量最大、最关键的是变形高温合金。

涡轮导向叶片用来调整燃烧室出来的燃气流向，是涡轮发动机上承受温度最高、热冲击最大的零部件。其材料工作温度最高可达1100℃以上，但涡轮导向叶片承受的应力比较低，一般低于70MPa。该零件往往由于受到较大热应力而引起扭曲，温度剧变产生热疲劳裂纹以及局部温度过高导致烧伤而报废。因此，涡轮导向叶片大多采用精密铸造镍基高温合金和钴基高温合金生产。

涡轮工作叶片是涡轮发动机中工作条件最恶劣也是最关键的部件，由于其处于温度最高、应力最复杂、环境最恶劣的部位而被列为第一关键件。涡轮工作叶片在承受高温的同时要承受很大的离心应力、振动应力、热应力等。其所承受温度低于相应涡轮导向叶片50-100℃，但在高速转动时，由于受到气动力和离心力的作用，叶身部分所受应力高达140MPa，叶根部分达280-560MPa，涡轮工作叶片材料大多也是精密铸造镍基和钴基高温合金。涡轮工作叶片其结构与材料的不断改进已成为航空发动机性能提升的关键因素之一。

涡轮盘在四大热端部件中所占重量最大。涡轮盘是航空发动机上的重要转动部件，工作温度不高，一般轮缘为550-750℃，轮心为300℃左右，因此盘件径向的热应力大，特别是盘件在正常高速转动时，由于盘件质量重达几十至几百千克，且带着叶片旋转，要承受极大的离心力作用，在启动与停车过程中又构成周期性的大应力低周疲劳。用作涡轮盘的高温合金为高强度、高持久蠕变性能的变形高温合金和粉末高温合金。在我国，涡轮盘中变形高温合金GH4169合金用量最大、应用范围最广。

涡轮机匣是航空发动机的承力构件，具有传递相邻部件负荷、构成燃气通道和固定导向叶片的作用。用作机匣的主要有变形高温合金GH738、GH4169、铸造高温合金K4169等。航空发动机的压气机机匣、涡轮机匣、结合环、安装边、封严环和环状火焰筒等环形锻件主要采用高温合金和钛合金制造，按价值算，航空发动机环形锻件约占航空发动机价值的6%。涡轮后机匣、预旋喷嘴、发动机燃烧室浮动壁瓦块、前置扩压器机匣和涡轮级间机匣等整体精铸技术已经成为航空发动机结构件制造技术的主流路线。目前，大型复杂薄壁高温合金精密铸件已成功应用于CFM系、JT90D、PW4000、EJ200等多类军、民用航空发动机。

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1.5航空发动机对高温合金材料的需求估算

高温合金材料占航空发动机材料价值约为35%。军用航空发动机高温合金增长需求来源于军机批量列装、存量军机的升级换装和国产替代、存量军机的维修换发三方面。根据公开资料，WS-10的重量约为1.7吨，高温合金重量占比约50%，则高温合金部件重量约为0.85吨。假设高温合金材料的成材率为20%，则每台WS-10发动机约需4.25吨高温合金材料。假设所有发动机的高温合金需求均为4.25吨/台，则未来10年所需高温合金约为11.8万吨，到2025年高温合金需求近1.2万吨。

民用航空发动机高温合金增长需求来源于商发自研的国产大涵道比商用航空发动机CJ1000和CJ2000型号未来的定型批量装机。根据商飞数据，未来10年国内将至少新增5084台商用发动机需求。类比CJ-1000，假设每台发动机重量3吨，高温合金部件重量占比50%，约1.5吨，假设成材率30%，则未来10年商发领域新增高温合金国内需求2.54万吨，年均需求2540吨。

高温合金是火箭发动机核心部件燃烧室和涡轮泵的关键用材。液体火箭发动机主要由燃烧室和喷管、涡轮泵和活门自动器三大部分组成，其中燃烧室和喷管容纳推进剂燃烧，产生3,000℃以上的高温和30-200个大气压的高压气体并高速从喷管喷出，形成强大的推力；涡轮泵的作用是对氧化剂和燃烧剂提高压力，以便注入燃烧室。

目前我国火箭发动机性能还有所差距。从推力和比冲这两项最重要的数据看，在关键的火箭发动机领域同美国的差距仍很明显，部分原因在于高温合金材料的差距。火箭发动机燃烧室需承受高温（3000-4000°C）、高压（20MPa）和高流速（2500-5000m/s）燃气冲刷，对高温合金材料要求极高；高性能涡轮泵需承受超低温液氧和燃料的冲刷，且转速高、压力大、密封性要求高，是液体火箭发动机最核心的部件。

根据《液体火箭发动机的结构质量》，火箭发动机核心部件涡轮泵质量占发动机质量的20%~26%，燃烧室质量占1.2%~3.3%，则高温合金部件约占火箭发动机重量的25%。我国未来主力运载火箭长征七号采用6台YF-100火箭发动机设计，单台YF-100液氧-煤油火箭发动机质量为1.9吨，其中高温合金关键部件涡轮泵及燃烧室质量占比25%，则每枚火箭所用高温合金部件质量约为2.85吨。假设高温合金部件成材率为30%，则每枚长征七号所需高温合金质量为9.5吨。

2021年，我国航天发射55次，居世界第一，2022年至今已完成62次发射，全年发射次数有望创新高。结合低轨卫星产业发展需求，未来将保持高强度、高密度的火箭发射。假设未来10年我国年均航天发射80次，则未来10年我国火箭发动机用高温合金累计约0.7万吨，年均需求达为760吨。

现代燃气轮机主要由航空发动机改进而来，热端部件均采用高温合金材料。燃气轮机是以连续流动的气体作为工质带动叶轮高速旋转，将燃料的能量转变为有用功的内燃式动力机械，其工作原理和航空发动机一致。燃气轮机的核心部件是压气机、燃烧室和燃气透平（即热能动力领域的涡轮机）。与航空发动机类似，其热端部件燃烧室、透平叶片主要由镍基高温合金和钴基高温合金制造。

按输出功率，燃气轮机可分为微型、轻型、中小型和重型。其中微型和轻型、中小型燃气轮机可由航空发动机改制而成，功率通常在50MW以内，可用于舰船动力、工业发电、天然气管道增压、海上石油砖井平台发电、分布式发电及热电联供等场景；重型燃气轮机功率通常在50MW以上，主要用作地面固定的发电机组，如能源调峰、城市电网。

目前燃气轮机广泛应用于发电、船舶动力、管道增压等领域，全世界1/5发电量来自于燃气轮机，燃气轮机循环热效率可以到达60%，远超过一般火电站使用的超临界燃煤系统的40%；在船舶动力方面，欧美舰艇燃气轮机装配率在50%以上。燃气轮机热端部件燃烧室、连接导管、导向叶片、工作叶片和涡轮盘大多采用高温合金材料制备，这一点与航空发动机类似，此外燃气轮机工况还需要承受高硫燃气和海水盐分的腐蚀，设备通常工作寿命要求达到50,000-100,000小时、涡轮盘工转数接近10,000转分钟、材料耐用温度超过600℃，为满足上述设备要求，部件材料必须使用具备耐高温、高蠕变强度特性的高温合金材料，目前国内外燃气轮机制造普遍采用镍基高温合金，相关需求难以替代。

全球燃气轮机行业已形成美国GE、日本三菱、德国西门子等公司主导的竞争格局。世界燃气轮机技术及产业发展迅速，目前重型燃气轮机主要由三菱重工、GE、西门子、阿尔斯通等公司开发，轻型燃气轮机方面，世界主要航空发动机公司RR、GE、普惠等由航空发动机改型研制了3代轻型燃气轮机。

国内自主研制燃气轮机相继落地，国产化程度逐步提升。

轻型燃气轮机：我国已具备轻型燃气轮机的自主化能力，哈电集团制造的“衢州站”（西气东输二线）国产30MW燃机实现稳定运行8000余小时，通过工业性应用考核；

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中小型燃气轮机：我国在1993年引进乌克兰UGT-25000燃气轮机后开始了国产化研究，中船703所龙江广瀚燃机公司研制出国内首台拥有自主知识产权的中小型燃气轮机GT25000，该型号燃机已服务于我国舰船动力、民用天然气管道增压等领域。根据航发动力公告，GT25000核心机型号军用版“QC280/QD280燃气轮机已通过验收，标志着国产舰船用燃气轮机已完成国产化批产。燃气轮机的国产化将带动高温合金材料需求的大幅增长。

重型燃气轮机：我国在重型燃气轮机的自主可控也取得了较大的成绩：

东方电气集团生产的国内首台完全自主研发的F级50MW重型燃气轮机通过72+24小时考核，满负荷稳定运行，已在德阳经开区分布式能源站投入使用。

中航发燃气公司自主研制的具有完全知识产权的“三轻一重”产品代表AGT-110型号110MW的重型燃气轮机已交付中海油深圳电厂，通过72小时满负荷连续稳定运行。已通过产品验证鉴定投入商用。

中国重燃历时8年自主研发的国产F级300MW重型燃气轮机（最大功率、最高技术等级）的首台套整机已总装下线，等待在临港基地整机点火试验。

国内燃气轮机重点应用市场在分布式发电、热电联供、天然气管道运输、船舶动力和机械驱动等方面。燃气轮机是我国“两机”重大专项的重点发展方向之一，“西气东输”、“西电东送”、“南水北调”等三大工程均需要大量30MW级工业型燃气轮机，同时我国舰船制造业的快速发展需要大量30MW级舰船燃气轮机，我国已成为世界最大的燃气轮机潜在市场，是发达国家燃气轮机出口的主要需求国之一。燃气轮机大规模应用为高温合金行业带来广阔的市场前景。

在核电装备制造业中，高温合金材料因其具有的耐高温、耐高强度等优异特性，具有难以替代的作用，主要应用于承担核反应工作的核岛内。核电装备中主要使用高温合金的部件包括燃料机组、控制棒驱动机构、压力容器、蒸发器以及堆内构件、燃料棒定位格架、高温气体炉热交换器等，这些部件在工作时需要承受600-800℃的高温，需要较高的蠕变强度，必须采用高温合金材料。

根据国家核电建设规划，预计到2025年，我国运行核电机组的装机量7,000万千瓦左右；到2030年，我国运行核电机组的装机量1.2亿千瓦。截至2022年9月，我国运行核电机组53台，总装机5,560万千瓦；在建核电机组23台，总装机2,419万千瓦，我国在建机组装机容量连续保持全球第一。

核电建设将带动高温合金材料需求释放，以正常一座100万千瓦的核电机组消耗500吨高温合金进行估算，目前在建总计2419万千瓦核电机组需要12095吨高温合金。通常核电站建设周期为4-5年，12096吨高温合金需求将在2022-2025年逐步释放，年均需求3024吨。此外，为达成2030年装机量1.2亿千瓦目标，“十五五”期间仍有4021万千瓦核电机组待建，对应高温合金的需求量约为20105吨，年均需求4021吨。

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风采展示

秦创原空天动力基金发布会

延安政企代表团考察交流

参加达州市人工智能大会

调研“博智复材”项目公司

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参加西安市创投联合会主题活动

召开高端装备专委会沟通会

董事长调研参控股企业

参加陕基协会长办公会暨理事会

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参加陕基协从业人员培训

荣获2023年度先进单位

空天院举办行业系列讲座

调研“江苏永瀚”项目公司

空天院羽毛球比赛

调研“无锡乘风航空”项目公司

投资一部年会表演

参加人社局“直播带岗”活动

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