2020年第1期
四建投资内刊
2020
开拓创新 追求卓越
SIJIAN INVESTMENT
MAGAZINE
卷首语
夏县项目工程介绍
夏县白沙河城区段生态蓄水与环境修复工程PPP项目(封面图），项目总投资为3.66亿元，合作期18年，其中建设期2年，运营期16年。该项目主要建设内容包括：4.85公里的白沙河及0.3公里的赤峪河河道治理，治理断面为复式断面；新建或加高河道堤防1.8公里；新建钢坝闸7座、景观堰13座，形成蓄水面积为19.79万平方米，设置20-80米宽和道绿化带，形成绿化面积为28.7万平方米。
夏县白沙河生态修复工程属于社会公益事业，本工程通过对河道疏浚、河堤加固，使治理段河道的防洪标准达到 30 年一遇。工程实施后，有效改善了当地自然环境和人居环境，为两岸居民提供了良好的休闲娱乐空间。此工程按照生态理念建设城市水系，使水面与岸边的生态系统相连接，将水系改造为“城市之肾”，进行水环境建设后的河道是城市污水降解净化的天然场所。
编辑部/ The Editorial
Editorial board
编 委 会：山西四建集团投资事业部
Editor-in-Chief
总编辑：闫骏强
Deputy editor-in-chief
副总编辑：曹俊斐 李斌 崔海峰
Responsible editor
责任编辑：曹俊斐
Layout
版面设计：栗雪涛
山西四建集团有限公司投资事业部
地址：太原市体育北街7号
电话：（0351）7044450
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山西四建集团有限公司是山西省属国有大型建筑企业，成立于一九五零年十月，年施工能力一百亿元以上，注册资本十亿元。投资事业部作为山西四建集团的重要部门之一，承揽山西四建集团所有的PPP项目，肩负起投融资的重要任务。
山西四建集团投资事业部以PPP模式投资于城市公用及基础设施建设，涉及市政道路、桥梁、医院、学校、供热、供水、棚户区改造、立体场馆建设等项目工程，提供城市公用及基础设施项目的规划咨询，设计，投资，融资，建设，运营，维护等一体化服务。
目前，投资事业部所有PPP项目总投资103亿元，总计项目22个。投资事业部已与国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行、中国工商银行、中国建设银行五家金融机构建立了良好的合作关系，项目融资已经全部到位。
值此山西四建集团成立七十年之际，山西四建投资事业部正以饱满的热情、积极的心态投身于城市公用事业和基础设施建设中，为山西四建集团塑造投资品牌，着力于“成为极具竞争力的城市投资建设服务运营商”，竭诚为社会服务！
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目录
CONTENTS
>>>
投资要闻
行业动态
财税驿站
劳动风采
党建廉政
成本管理
投资大家谈
01
02
03
04
05
06
07
IMPORTANT NEWS OF INVESTMENT
INDUSTRY DYNAMICS
FINANCE AND TAXATION STATION
LABOUR SHOW
PARTY BUILDING AND INCORRUPT GOVERNMENT
COST MANAGEMENT
INVESTMENT CORNER
2020年第1期 | 02
01 投资要闻
关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目
申报工作的通知 (发改办投资〔2020〕586号)..................（5）
关于信贷支持县城城镇化补短板强弱项的通知
（发改规划〔2020〕1278号）............................................................(19)
02 行业动态
中建政研智库报告| 中国建筑业各细分市场上市公司经营质量解析..................................................................................(25）
城市基础设施投融资新兴模式：PPP+REITs................... (38)
全国PPP综合信息平台管理库项目................................... (41)
03 财税驿站
发票专用章涨知识..............................................................(43)
出租房屋如何交税..............................................................(45)
04 劳动风采................................................(48)
05 党建廉政
廉洁自律 得失之间.............................................................(52)
06 成本管理
PPP项目成本管理-浅谈PPP项目的变更签证办理的思维....(54)
07 投资大家谈
怎样做好PPP项目管理-心得体会......................................(60）
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目录
CONTENTS
>>>
各省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革委, 新疆生产建设兵团发展改革委：
按照我委与中国证监会联合印发的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称《通知》）要求，为做好试点项目申报工作，现就有关事项通知如下：
一、高度重视，切实做好试点项目组织申报工作
（一）开展基础设施REITs试点，是贯彻落实党中央、国务院关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板决策部署的有效政策工具，是投融资机制的重大创新，有助于盘活存量资产，广泛调动各类社会资本积极性，促进基础设施高质量发展。各地发展改革委要高度重视、精心组织、统筹协调，按要求稳妥推进试点项目申报工作。
IMPORTANT NEWS OF INVESTMENT
NO.01
投资要闻
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投资要闻
关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)
试点项目申报工作的通知
(发改办投资〔2020〕586号)
（二）基础设施项目手续依法合规是试点工作顺利开展的必要前提；基础设施项目持续健康平稳运营是衡量试点工作成功与否的关键标准。各地发展改革委要严格审查把关，确保项目符合国家重大战略、宏观调控政策、产业政策、固定资产投资管理法规制度，促进项目持续健康平稳运营，推动形成良性投资循环，为试点工作顺利开展奠定坚实基础。
二、聚焦重点，准确把握试点项目的地区和行业范围
（三）聚焦重点区域。优先支持位于《京津冀协同发展规划纲要》《河北雄安新区规划纲要》《长江经济带发展规划纲要》《粤港澳大湾区发展规划纲要》《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》《海南自由贸易港建设总体方案》等国家重大战略区域范围内的基础设施项目。支持位于国务院批准设立的国家级新区、国家级经济技术开发区范围内的基础设施项目。
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投资要闻
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（四）聚焦重点行业。优先支持基础设施补短板项目，鼓励新型基础设施项目开展试点。主要包括：
1. 仓储物流项目。
2. 收费公路、铁路、机场、港口项目。
3.城镇污水垃圾处理及资源化利用、固废危废医废处理、大宗固体废弃物综合利用项目。
4.城镇供水、供电、供气、供热项目。
5.数据中心、人工智能、智能计算中心项目。
6. 5G、通信铁塔、物联网、工业互联网、宽带网络、有线电视网络项目。
7. 智能交通、智慧能源、智慧城市项目。
投资要闻
（五）鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园等开展试点。项目应满足以下条件：
1. 位于国家发展改革委确定的战略性新兴产业集群，或《中国开发区审核公告目录（2018年版）》确定的开发区范围内。
2. 业态为研发、创新设计及中试平台，工业厂房，创业孵化器和产业加速器，产业发展服务平台等园区基础设施。
3. 项目用地性质为非商业、非住宅用地。
（六）酒店、商场、写字楼、公寓、住宅等房地产项目不属于试点范围。
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投资要闻
三、确保试点项目满足基本条件
（七）基础设施项目权属清晰、资产范围明确，发起人（原始权益人）依法合规拥有项目所有权、特许经营权或运营收费权，相关股东已协商一致同意转让。
（八）项目运营时间原则上不低于3年。
（九）现金流持续稳定且来源合理分散，投资回报良好，近3年内总体保持盈利或经营性净现金流为正。预计未来3年净现金流分派率（预计年度可分配现金流/目标不动产评估净值）原则上不低于4%。
（十）基础设施运营管理机构具备丰富的同类项目运营管理经验，配备充足的运营管理人员，公司治理与财务状况良好，具有持续经营能力。
（十一）发起人（原始权益人）、基金管理人、基础设施运营管理机构近3年在投资建设、生产运营、金融监管、工商、税务等方面无重大违法违规记录，项目运营期间未出现安全、质量、环保等方面的重大问题。
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投资要闻
四、明确试点项目申请材料要求
（十二）发起人（原始权益人）应按要求准备项目申请材料，并对申请材料的真实性负责。申请材料包括：
1. 基本情况。包括发起人（原始权益人）情况；项目及运营情况；REITs发行总体方案；基础设施运营管理机构情况；市场机构参与等情况（详见附件1）。
2. 合规情况。包括项目符合国家重大战略、宏观调控政策、产业政策情况；依法依规取得固定资产投资管理相关手续情况；PPP项目合规情况、项目收益和收入来源情况；筹集资金用途情况；基础设施项目持续健康运营保障条件等情况（详见附件2）。
3. 证明材料。项目可行性研究报告批复或核准、备案文件复印件；规划、用地、环评、施工许可证书或批复文件复印件；项目竣工验收文件和产权文件（如有）复印件；PPP项目实施方案及批复文件、招标采购文件、PPP合同或特许经营协议复印件；项目经审计的财务报告或备考财务报表；律师事务所就项目权属和资产范围、项目合法合规性、转让行为合法性等出具的法律意见书（向国家发展改革委正式申报前出具即可）；发起人（原始权益人）承诺材料等（详见附件3）。
4. 国家发展改革委要求提供的其他相关材料。
五、规范试点项目申报程序
（十三）发起人（原始权益人）向项目所在地省级发展改革委报送试点项目申请材料。省级发展改革委按照“聚焦合规优质资产”的试点原则，严格把握试点项目质量。不满足试点项目基本条件或重要手续材料缺失的，不予受理。
投资要闻
（十四）发起人（原始权益人）拟整合跨地区的多个项目一次性发行REITs产品的：
1．发起人（原始权益人）向注册地省级发展改革委报送完整的项目申请材料，并分别向相关省级发展改革委报送涉及该地区的项目材料。
2．发起人（原始权益人）注册地省级发展改革委对本地区项目和REITs发行总体方案审查把关，其他相关省级发展改革委对本地区项目审查把关。
3. 对于项目收益是否满足试点基本条件，需以打包后项目整体收益进行判断。
（十五）对符合相关条件、拟推荐开展试点的项目，省级发展改革委需向我委出具无异议专项意见，文字内容需包含“经初步审核，所推荐项目符合国家重大战略、发展规划、宏观调控政策、产业政策、固定资产投资管理法规制度，以及试点区域、行业等相关要求，推荐该项目开展基础设施REITs试点”的表述，同时一并报送试点项目申请材料。
投资要闻
2. 符合国家宏观调控政策和产业政策。
3. 符合国家和当地的国民经济和社会发展规划、有关专项规划。
（十七）试点项目已依法依规取得固定资产投资管理相关手续。主要包括：
1. 项目审批、核准或备案手续。
2. 规划、用地、环评、施工许可手续。
3. 竣工验收报告（或建设、勘察、设计、施工、监理“五方验收单”，或政府批复的项目转入商运文件）。
4. 依据相关法律法规必须办理的其他重要许可手续（例如，有关项目应按照《固定资产投资项目节能审查；涉及经营增值电信业务的数据中心项目应取得增值电信业务经营许可）。应以手续办理时的法律法规、规章制度、国家政策等为依据，判定相关手续的合法合规性。
（十八）PPP项目还需满足以下条件：
1. 2015年以后批复实施的PPP项目，应符合国家关于规范有序推广PPP模式的规定。包括：
（1）依法依规履行项目审批、核准或备案手续。
（2）批复PPP项目实施方案。
（3）通过公开招标等竞争方式确定社会资本方。
（4）依照法定程序规范签订PPP合同。
六、严格开展项目合规性审查
（十六）试点项目应符合相关政策要求，主要包括：
1. 符合京津冀协同发展、雄安新区建设、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、推进海南全面深化改革开放等国家重大战略。
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2. 2015年6月以后批复实施的特许经营项目，应符合《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（国家发展改革委等6部委第25号令）有关规定。此前采用BOT、TOT、股权投资等模式实施的特许经营项目，应符合当时国家关于固定资产投资建设、特许经营管理等相关规定。
3. 收入来源以使用者付费（包括按照穿透原则实质为使用者支付的费用）为主。收入来源含地方政府补贴的，需在依法依规签订的PPP合同或特许经营协议中有明确约定。
4．PPP项目运营稳健、正常，未出现暂停运营等重大问题或重大合同纠纷。
（十九）鼓励将回收资金用于基础设施补短板建设。
1. 回收资金的使用应符合国家产业政策，需明确具体用途和相应金额。
2. 在符合国家政策及企业主营业务要求的条件下，回收资金可跨区域、跨行业使用。
3.鼓励将回收资金用于国家重大战略区域范围内的重大战略项目、新的基础设施和公用事业项目建设，鼓励将回收资金用于前期工作成熟的基础设施补短板项目和新型基础设施项目建设，形成良性投资循环。
（二十）试点项目的资产范围、REITs产品架构设计，以及基金管理人、基础设施运营管理机构等主要参与方，需符合国家固定资产投资管理相关规定和监管要求。基金合同、运营管理服务协议等法律文件中，需合理界定运营管理相关各方的权责利关系和奖惩机制，明确约定解聘、更换外部管理机构的条件和程序，促进基础设施项目持续健康平稳运营，保障公共利益。
（二十一）涉及外商投资的项目，应符合国家利用外资有关法律法规。
基础设施领域不动产投资
信托基金
盘活存量资产，助力PPP项目发展
投资要闻
关于信贷支持县城城镇化补短板强弱项的通知
发改规划〔2020〕1278号
各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委，国家开发银行、中国农业发展银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国光大银行各分行：
为深入贯彻落实习近平总书记关于新型城镇化建设特别是县城建设的重要指示精神，贯彻落实《政府工作报告》关于加强新型城镇化等“两新一重”建设的部署，按照《国家发展改革委关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》要求，加大信贷支持力度、吸引社会资本投入，现通知如下：
一、总体要求
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院关于统筹推进疫情防控和经济社会发展的重大决策部署，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求为目标，以县城大中型固定资产投资项目为标的，按市场化原则建立健全政银企对接长效机制，发挥开发性政策性金融“当先导”功能和逆周期调节作用，调动商业性金融和工商资本积极性，下沉大银行服务重心，以融资促进投资、以投资提振消费，大力提升县城公共设施和服务能力，为实施扩大内需战略和新型城镇化战略提供支撑。
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七、其他工作要求
（二十二）项目申报和审查工作对各种所有制企业、本地和外埠企业应一视同仁、公平对待，试点项目成熟一个申报一个。
（二十三）各省级发展改革委要与证监等部门加强沟通衔接，统筹做好试点项目储备、遴选与申报工作。涉及国有资产转让的项目，应符合国有资产管理相关规定。PPP项目的股权转让，应获得合作政府方的同意。
（二十四）对于盘活存量资产、促进投资良性循环、推动基础设施高质量发展具有特殊示范意义的项目，各省级发展改革委在与有关方面充分沟通并达成一致的基础上，可按上述规定和要求，向我委报送申请材料。
在省级发展改革委出具专项意见基础上，国家发展改革委将严格按照《通知》要求，支持符合国家政策导向、社会效益良好、投资收益率稳定且运营管理水平较好的项目，开展基础设施REITs试点，将符合条件的项目推荐至中国证监会。
特此通知。
国家发展改革委办公厅
2020年7月31日
聚焦县城及县级市城区，特别是120个县城新型 城镇化建设示范地区，兼顾镇区常住人口10万以上的非县级政府驻地特大镇、2015年以来“县改区”“市改区”形成的地级及以上城市市辖区，重点对以下领域建设项目提供信贷支持。
（一）县城产业平台公共配套设施。支持区位布局合理、要素集聚度高的产业平台（主要是中国开发区审核公告目录内的产业园区、各省份特色小镇创建名单内的特色小镇）公共配套设施建设项目，包括但不限于建设智能标准生产设施、技术研发转化设施、检验检测认证设施、职业技能培训设施、仓储集散回收设施和文化旅游体育设施等。支持产业转型升级示范区内重点园区、县城产业转型升级示范园区公共配套设施建设项目。
（二）县城新型基础设施。支持新一代信息基础设施建设项目，包括建设5G网络、物联网、车联网和骨干网扩容等。支持市政公用设施数字化改造项目，包括改造交通、公安和水电气热等领域终端系统等。支持大数据设施建设项目，包括建设集约化数据中心、供应链数字化平台和产业数字化平台等。支持网络安全防护体系建设项目。
投资要闻
（三）县城其他基础设施。支持环境卫生设施建设项目，包括建设垃圾无害化资源化处理设施和污水集中处理设施等。支持市政公用设施建设项目，包括改造建设公共停车场和公路客运站等交通设施、水气热等管网设施以及改造老旧小区。支持商贸流通设施建设项目，包括改造建设配送投递设施、冷链物流设施和农贸市场等。支持商业步行街和特色街区等消费集聚区公共配套设施建设项目，以及游客集散中心、体育公园等。
三、信贷条件
（四）建设项目条件。项目符合县城城镇化补短板强弱项的政策导向，依规履行固定资产投资项目审批（核准、备案）、用地、环评等前期工作。项目具有稳定的经营性现金流或其他可靠的偿债资金来源，未来经营收入或借款人其他收入可覆盖贷款本息。项目资本金不低于国家规定的最低比例标准，资本金来源符合国家有关规定，并同比例或先于贷款到位。项目符合所申请贷款银行的其他贷款条件。
（五）借款人条件。借款人为经市场监管部门核准登记、实行独立核算的企业法人，经事业单位登记管理机关核准登记的公益二类或经营类事业法人，以及国家规定可作为借款人的其他经济组织。借款人具有承担新型城镇化建设项目投资运营的相关资质和能力，具备财务可持续能力，具有良好信用状况。借款人符合所申请贷款银行的其他准入条件。
投资要闻
二、支持领域
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四、配套政策
（六）安排专项信贷额度。六家银行总行每年分别安排一定规模的信贷额度，专项用于支持县城城镇化补短板强弱项项目。制定专项信贷支持细则，细化提出目标任务、信贷条件、信贷政策和组织实施方式。适时研究优化绩效考核评价体系，对支持县城城镇化补短板强弱项项目较多的省级分行给予奖励。
（七）实行优惠信贷政策。六家银行参考贷款市场报价利率（LPR），对县城城镇化补短板强弱项项目贷款执行优惠利率。按照项目实际需要，给予原则上不超过20年的中长期贷款。综合运用借款人不动产抵押、动产质押以及在建项目资产抵押、收费权质押等担保方式。开辟绿色办贷通道，优先开展尽职调查、优先进行审查审批、优先安排贷款投放。对借款人综合实力较强、贷款需求较大、投资回报周期较长的项目，发挥六家银行业务互促、优势互补的效用，通过银团贷款方式予以协同支持。
（八）加强财政性资金支持。对符合条件的项目，可通过直接投资、资本金注入、投资补助、贷款贴息等方式，优先安排财政性资金或地方政府专项债券，以促进项目的经营性现金流与贷款条件相匹配。各地区通过提高地方政府专项债券作为项目资本金比例等方式，加强与六家银行信贷投放的配套衔接。有条件市县可成立政策性风险补偿基金或担保公司，为借款人融资提供增信服务。
投资要闻
五、组织实施
（九）加强协同协作。国家发展改革委与六家银行总行建立定期会商机制，协调解决信贷支持县城城镇化补短板强弱项的重大问题。省级发展改革委组织各市县报送有贷款需求的项目，梳理形成初步项目清单并推介至六家银行省级分行，由其开展尽职调查并反馈符合基本办贷条件项目清单后，每季度末报送国家发展改革委。国家发展改革委协调分送六家银行总行，由其按审批权限自行或推动省级分行进行审查审批并发放贷款。建立定期调度机制，六家银行总行每季度末将信贷支持情况及项目清单报送国家发展改革委。
（十）推进落实落地。省级发展改革委要严把政策关，优选项目、精准投资，加强对项目实施的跟踪督促。六家银行省级分行要强化项目尽职调查、信贷投放等关键环节管理，严禁新增地方政府隐性债务；监督项目贷款使用情况，确保贷款专款专用。各市县要加强项目谋划设计，科学论证项目可行性，推广公益性与有经济效益的建设内容合理搭配实现资金平衡的运作模式；加强项目储备，加快项目审批（核准、备案）、用地、环评、选址、施工许可、征地拆迁等前期工作，成熟一批、实施一批；严把项目标准，规范开工建设、不留后遗症。
国家发展改革委
国家开发银行
中国农业发展银行
中国工商银行
中国农业银行
中国建设银行 中国光大银行
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投资要闻
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INDUSTRY DYNAMICS
NO.02
行业动态
行业动态
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中建政研智库报告 |
中国建筑业各细分市场
上市公司经营质量解析
“十三五”规划的收官之年。但疫情全球肆虐及贸易摩擦加剧给我国经济目标的实现带来巨大挑战。建筑业作为国民经济的支柱产业，其发展状况直接影响我国经济目标的实现，因此对建筑行业经营质量的研究尤为重要。
本文对房屋建筑行业（11 家）、基础设施建设行业（29 家）、矿山冶金化工工程行业（9 家）、园林绿化行业（26 家）及建筑装饰行业（23 家）五大细分市场共 98 家上市建筑工程企业进行研究（具体样本企业名单见文末），通过对行业五大细分市场的收现比、净现比及相关数据进行分析，对各细分市场的经营质量进行解析。
2020
年是全面建成小康社会的攻坚年，也是
1．建筑业上市企业十年营业收入不断增加，增速有所放缓
从各细分市场上市企业营收十年复合增长率来看，园林绿化（19.6%）最快，其次是建筑装饰（17.6%）、房屋建筑（15.3%）、基础设施建设（9.1%）、矿山冶金化工（7.3%）；从各细分市场每年增速来看，基础设施建设和房屋建筑细分市场本身总体行业占比较大、体量大，增长较为平稳，矿山冶金化工增长波动较大，建筑装饰和园林绿化行业增长放缓，尤其园林绿化行业在 2019 年出现负增长。
国家推行“房住不炒”的政策，房屋建筑行业上市企业增速有所放缓; 随着近年来国家对中西部重大基础设施建设、乡村振兴基础设施建设提出要求，基础设施建设行业上市企业规模不断扩大，且增速较为平稳; 中国已进入后工业化时代，矿山冶金化工行业市场开始萎缩，尤其在投资方面逐年下降，但矿山冶金化工工程行业上市企业市场规模不断扩大，且增速有上升趋势，背后体现的是市场集中度向上市公司等头部企业不断集聚; 建筑装饰行业发展强劲，但行业上市企业的市场扩张速度变缓 ；地方政府在城市建设中开始重视对园林绿化的规划布局以及全社会对城市居住舒适度的要求不断提高，这刺激园林绿化行业高速发展，大量的园林绿化企业纷纷登陆 A 股市场（图 1）。
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industry dynamics
1. 各细分市场营业收入、
利润经营性现金流变动情况分析
行业动态
行业动态
2．建筑业上市企业十年盈利能力差异较大，园林绿化行业十年平均利润率最高达到 6.7%，基础设施建设行业最低为 2.8%
从建筑行业各细分市场上市企业十年平均利润率来看，园林绿化（6.7%）居首位，其次是建筑装饰（5.1%）、房屋建筑（3.9%）、矿山冶金化工（2.9%），基础设施建设行业（2.8%）为最低。其中房屋建筑行业、建筑装饰行业和基础设施建设行业每年利润率相对比较稳定 ；园林绿化行业利润率波动较大，2010年利润率达到 12.9%，从 2016 年开始利润率大幅度下降，盈利空间进一步变窄，2019 年利润率为负值（-0.9%）；对于矿山冶金化工工程行业来说，2012 年以中国中冶为主的上市企业因内部管理问题出现严重亏损，导致 2012 年矿山冶金化工工程行业上市企业整体利润率出现负值的情况，2012 年后，矿山冶金化工工程行业利润率较为稳定（图 2）。
industry dynamics
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建筑装饰行业和园林绿化行业受益于我国城镇化建设，行业规模不断扩大，行业利润率也较高 ；两大行业都具有“大行业、小企业”的特征，即行业规模大，但市场集中度低，行业内企业普遍规模小，园林绿化行业上市企业在十年间除东方园林在 2017 年、2018 年营收过百亿元外，再无营收过百亿元的企业 ；建筑装饰行业百亿元企业也较少，企业相对比较灵活，盈利能力相对较强。我国房屋建筑行业及基础设施建设行业市场比较成熟，盈利空间变窄。
3．建筑业上市企业经营性现金流波动较大，创造现金流的能力不同
对建筑业各细分市场上市企业经营性现金流分析可知，房屋建筑行业和基础设施建设行业经营性现金流波动较大。房屋建筑行业、矿山冶金化工工程行业、园林绿化、装饰装修行业经营性现金流内都存在经营性现金流净额为负值的情况，说明在该阶段建筑企业经营活动产生的现金流出较多。
建筑行业竞争比较激烈，在产业链上处于弱势地位，企业议价能力较弱，因此行业普遍存在“垫款施工”“已完未验”“业主拖欠工程款”等情况，从而形成资本占用，导致行业出现企业应收账款和存货的规模上升、“两金”居高不下的特征。尤其园林绿化行业企业十年间平均利润率最高，但经营性现金流表现却很差，十年内大部分经营性现金流为负值，这与自身特性相关。园林绿化项目客户多为政府，主要是 PPP 模式和 BOT 模式，企业的业务来源取决于宏观层面的政府财政支出，中观层面取决于地方政府的稳定性及政策导向，微观层面取决于企业自身实力，且园林绿化企业在政府层面议价能力非常弱，因此在应收账款回收时压力较大，“两金”较高，资金流动性问题严重。行业龙头
企业东方园林、棕榈园林深受现金流
问题困扰，不得不引入地方国资委作
为战略投资者和大股东，保证企业能
够健康持续发展（图3）。
行业动态
行业动态
industry dynamics
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从建筑业各细分市场每年收现比（每年经营性现金流总额 / 每年营业收入总额）变化来看，各细分市场波动较大。其中基础设施建设行业十年间收现比都为正值，在变现能力方面表现良好。矿山冶金化工工程行业在 2010年～ 2011 年间收现比为负值，2012 年后变现能力较好，在整个建筑业内收现比都为最高，表明矿山冶金化工工程行业的工程项目进度确认、结算、工程款支付情况相对较好。而房屋建筑行业、园林绿化行业和建筑装饰行业都出现负值情况，说明其经营性现金流出比较大，其原因通常有两个 ：一是下游回款滞后，虽然形成了收入，但业主单位的回款比例较低，没有回笼资金 ；二是对上游人、机、材供应商支付了大额预付款。尤其园林绿化行业收现比基本处于负值的状态，行业变现能力最弱，主要与其行业特征与运营模式有关，大部分企业面临项目前期需要大量垫付工程款及“两金”问题，企业现金流比较紧张（图 5）。
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从建筑业各细分市场十年收现比（十年经营性现金流总额 / 十年营业收入总额）分析，建筑业 98 家上市企业十年收现比平均值为 2.6%，与其他行业相比，十年收现比偏低，说明建筑业在变现能力方面表现偏弱。矿山冶金化工工程行业十年收现比最高为 5.0%，基础设施建设行业十年收现比为 2.9%，两者都比建筑业上市企业十年收现比平均值（2.6%）要高 ；房屋建筑行业和建筑装饰行业分别为 1.5%、1.7%，相对较低 ；而园林绿化行业十年收现比为 -0.3%，园林绿化行业营业收入十年内呈现增长趋势，而在经营性现金流方面大部分时间都为负值（图 4）。
2. 各细分市场企业收现比每年波动较大，整体创造现金流能力偏弱，园林绿化行业最差
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房屋建筑行业与建筑装饰行业净现比小于 1，表明两大行业企业盈利质量偏弱 ；而园林绿化行业十年净现比为负值，除行业特性外，也说明园林绿化行业企业自身造血功能不强，经营现金流问题严重，企业应及时出台应对措施，预防资金断裂的问题发生（图 6）。
从建筑业各细分市场每年净现比（每年经营性现金流总额 / 每年净利润总额）分析，建筑业各细分市场每年净现比波动较大，仅基础设施建设行业十年内均为正值，矿山冶金化工工程行业在 2012 年之前为负值，2013 年～ 2019 年间均为正值，每年净现比均大于 1，且 6 年内均值为 2.2，表明矿山冶金化工在此期间经营质量较高。房屋建筑行业、园林绿化行业、建筑装饰行业每年净现比都存在正负值交替的情况，表明三大行业经营存在不稳定性。园林绿化行业十年平均利润率在建筑业内最高（6.7%），但通过以上利润率变化分析可知，园林绿化行业利润率在近两年内开始下降，且 2019 年出现负利润的情况。这表明园林绿化行业受整
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从建筑业各细分市场十年净现比（十年经营性现金流总额 / 十年净利润总额）分析，建筑业上市企业整体十年净现比为 0.83，比值小于 1，表明建筑业整体创造现金流的能力偏弱，行业经营能力还有很大的提升空间。
房屋建筑行业、基础设施建设行业、矿山冶金化工工程行业、园林绿化行业、建筑装饰行业十年净现比分别为0.39、1.05、1.86、-0.05、0.33，说明五大细分行业每实现 1 元的净利润，流入的现金分别为 0.39 元、1.05 元、1.86元、-0.05 元、0.33 元。基础设施建设行业与矿山冶金化工工程行业均大于 1，表明两大行业企业盈利质量相对较高，有充足的现金流，能更好地应对市场变化，持续自我造血功能强 ；
3.净现比波动较大，仅基础设施建设和矿山冶金化工工程行业十年净现比大于1，行业经营质量较好，其他三大行业细分行业经营质量较差
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行业投资拉动项目工程的特点所致。对于建筑业企业“投、融、建、运”一体化发展的模式，其投资方式较多，比如 PPP、BT、BOT、基金等形式，都占用企业的资金。例如园林绿化行业的 PPP 业务，这种项目投资大、周期长，相对不确定性高、风险大，投资回报率不高，虽然收到了大量的合同，但 PPP 合同金额都比较大，需要提前垫资，给公司的资金周转带来更大的考验（图 8）。
通过以上研究分析，我们可以看出，近十年间，建筑业各细分市场上市企业的经营效益和经营质量有较大差异。园林绿化行业和建筑装饰行业市场规模扩张较快，盈利能力较强，两者在快速发展的同时，也暴露出经营质量的问题，尤其在现金流管理方面，要强化自身的造血能力，处理好“两金”问题，保持充足的现金流，
体经济影响较大，在近阶段盈利不佳。通过对园林绿化行业十年内经营性现金流分析可知，仅 2010 年、2016 年、2017年、2019 年为正值，其余皆为负值，表明园林绿化行业在 2010 年～ 2018 年期间有大量应收账款或者大量存货，“两金”问题突出，现金回笼出现问题，企业利润许多都是账面数值，2019 年加大了清收清欠力度，将前几年的“两金”转化为了实实在在的现金流，但盈利能力却出现了下滑（图 7）。
当对建筑业各细分市场投资性现金流净额和经营性现金流净额加总和净利润总额作对比分析时，即（十年投资性现金流净额总额 + 十年经营性现金流净额总额）/十年净利润总额，结果显示，在建筑业各细分市场该比值比十年净现比都要低，说明投资性活动支出的现金流较多，投资现金流回收或投资收益并不高，这也是建筑
保障企业正常运行 ；矿山冶金化工工程行业增长相对缓慢，盈利能力偏低，但现金流管理较好，企业经营质量较佳 ；房屋建筑行业同样存在造血能力不足的现象，经营质量也相对偏差 ；基础设施建设行业企业经营良好，但盈利能力不足。
面对复杂多变的国际环境和
竞争激烈的内部环境，“十四五”
将对建筑企业市场经营提出更大
的挑战，建筑企业必然朝着业务
细分更精准、区域布局更加聚焦
的方向发展。
如何在各自的细分领域市场保持主营业务的核心优势，将自身优势发挥到最大化？
这就要求建筑企业在细分业务领域上 “做大做强”“做精做优”，避免同质化竞争。
建筑企业忽视细分业务核心优势，则会导致企业长期发展动力不足，即使抓住短暂的政策机遇，后续增长动力也会严重不足。且建筑业各细分市场企业的盈利能力、发展空间及经营状况各有不同,本文仅对上市公司过往十年的经营质量进行了研究分析，宏观经济态势、建筑行业和各细分市场发展趋势又各不相同，建筑行业增量放缓、存量时代与结构性机会并存。
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对于建筑企业而言，尤其通过 多元化 来谋求持续发展的建筑企业，主营业务的横向延伸可能使企业有跨越式的发展，但各业务板块之间能否产生协同效应，是企业扩张需要考虑的问题。
企业谋求更高质量发展的基础是自身的造血能力，企业有充足的 现金流，有 核心竞争业务优势，有 较好的经营质量，企业在业务延伸时才能事半功倍。
“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”
这是党的十九大对中国经济发展做出的一个重大判断。作为国民经济的支柱产业，建筑业实现高质量发展、打造“中国建造”品牌任重而道远。中建政研集团提出“建筑业+ ”的经营理念，倡导建筑企业由单纯卖产品的乙方思维（施工单位、设计单位、材料设备）全面向解决方案的甲方思维转变（整体解决方案），通过纵向建筑价值链一体化打造产品和服务综合解决方案，横向联合体实现建筑企业家从乙方到甲方的角色升级，综合纵向一体化和横向联合体实现横纵联合，实现建筑企业的综合转型升级，最终实现建筑业的高质量发展。
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城市基础设施投融资新兴模式：PPP+REITs
随着4月30日中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》、8月3日国家发改委发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》、8月7日中国证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，我国基础设施领域公募REITs正式落地。公募REITs试点的开展将对中国基础设施投融资体制带来重大变革，包括对于近年来已被广泛适用并有大量项目即将步入稳定运营阶段的PPP模式。本文对基础设施领域REITs试点与PPP相结合的重要意义进行了探讨。
PPP+REITs指的是向特定人私募或向不特定人公募发行公司股份或者信托受益凭证，以筹集资金并投资于符合标准的 PPP 项目，REITs 的投资者从中获取投资收益的一种融资模式。其基本交易架构如下：
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1、盘活存量资产
PPP项目中有相当一部分属于公路、铁路、保障房及公租房、新型城镇化综合开发等基建领域，这些领域的PPP项目一般在建设期面临较大的资金需求，而且项目资产的流动性相对较差。这些领域都属于REITs的投资适用范围，如果将PPP与 REITs相结合，可以选择现金流稳定、风险分配合理、运作模式成熟的PPP项目，以能够带来现金流的项目公司股权为基础，形成可投资的金融产品，通过交易流通来盘活存PPP项目资产，增强资金的流动性和安全性。此外，盘活存量资产，还能将实物资产转为份额化交易资产，释放PPP项目沉淀资本金，将回收资金继续用于新的基础设施和公用事业建设，有效降低实体经济的经济杠杆，实现良性循环。
2、优化融资安排
与PPP项目资产证券化相比，PPP REITs因其投资主体范围的扩大，能为PPP项目提供更宽广的融资渠道。而且，如果PPP REITs采用公募形式发行，其融资成本有望进一步降低。作为一种再融资手段，PPP REITs能够优化PPP项目全生命周期
PPP与REITs相结合的重要意义
的融资结构安排，为各类投资者和社会资本提供更加充分的投资选择和融资便利，从而解决信贷市场与PPP项目资金需求之间期限错配的矛盾，降低财务杠杆比率。这将在一定程度上解除社会资本参与PPP项目的后顾之忧，吸引更多优秀的社会资本参与提供公共服务和产品。
3、提升稳定运营能力
PPP与REITs相结合，借助REITs的风险隔离功能，即通过以真实销售(指发起人（Transferor）向发行人(SpecialPurpose Vehicle)转移基础资产或与之相关的权益和风险)的途径转移资产和设立破产隔离的SPV(SPV在法律上与资产原始持有人相独立，其所拥有的资产在发起人破产时不作为清算资产)的方式来分离基础资产与发起人的财务风险，建立一道坚实而有效的“防火墙”，以确保项目财务的独立和稳定，夯实项目稳定运营的基础。
4、规范PPP项目发展
交易所是公开、透明、统一、有效的市场，其流通的主要是标准化的产品。PPP REITs产品如果要在交易所市场流通，必须遵照执行证券监管规则，严格履行证券监管机构规定的信息披露义务。此外，也要接受证监会、交易场所等监管机构监管，更要接受广大投资者的监督。因此，PPP REITs将借助资本市场的监管力量和倒逼机制，有效提升PPP项目的透明和规范程度，激励PPP项目参与方按照资本市场严格的标准和要求来履行PPP项目程序，以此规范PPP项目运作。
全国PPP综合信息平台管理库项目
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NO.03
财税驿站
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发票专用章涨知识
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开具发票时加盖发票专用章是极为常规的会计工作，在实际运用学习中搜集与整理到发票专用章使用的一些小知识，供大家共同使用参考。
1.发票需要加盖发票专用章的联次
根据《中华人民共和国发票管理办法实施细则》第二十八条规定，单位和个人在开具发票时，必须做到按照号码顺序填开，填写项目齐全，内容真实，字迹清楚，全部联次一次打印，内容完全一致，并在发票联和抵扣联加盖发票专用章。
（特殊情况）机动车销售统一发票
根据（国税函〔2006〕479号）规定，凡从事机动车零售业务的单位和个人，从2006年8月1日起，在销售机动车（不包括销售旧机动车）收取款项时，必须开具税务机关统一印制的新版《机动车销售统一发票》，并在发票联加盖发票专用章，抵扣联和报税联不得加盖印章。
根据（国税函〔2006〕813号）规定，《机动车销售统一发票》注册登记联一律加盖开票单位印章。
2.电子发票不需要加盖发票专用章
根据（国家税务总局公告2015年第84号）的规定：“三、增值税电子普通发票的开票方和受票方需要纸质发票的，可以自行打印增值税电子普通发票的版式文件，其法律效力、基本用途、基本使用规定等与税务机关监制的增值税普通发票相同”。
消费者从企业购买商品或服务后，收到的电子发票上有税控签名和企业电子签章，不需要另外再加盖发票专用章。
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3.企业取得的发票上的发票专用章加盖不清，又重新加盖了一个，票面存在二个发票专用章也可以正常使用。
根据《中华人民共和国发票管理办法实施细则》第二十八条规定，单位和个人开具发票时，必须做到按照号码顺序填开，填写项目齐全，内容真实，字迹清楚，全部联次一次打印，内容完全一致，并在发票联和抵扣联加盖发票专用章。
综上，因发票专用章加盖不清重复加盖的发票，可正常使用。
4.专用发票的记账联不需要加盖发票章
根据（国税发〔2006〕156号）第十一条规定，专用发票应按下列要求开具：（一）项目齐全，与实际交易相符；（二）字迹清楚，不得压线、错格；（三）发票联和抵扣联加盖财务专用章或者发票专用章；（四）按照增值税纳税义务的发生时间开具。对不符合上列要求的专用发票，购买方有权拒收。
因此，专用发票记账联不需要加盖财务专用章或者发票专用章。
5、取得销售方在税局代开的增值税专用发票，需要加盖销售方发票专用章，代开的普通发票需加盖税务机关代开发票专用章，不需要加盖销售方发票专用章。
6、取得增值税卷筒发票需要加盖销售方发票专用章。
大部分的项目公司目前都有租住房屋的情形，需要在项目公司当地向个人或企业租用住宿和办公场所，由于出租方只管收房租，不负责交税开票，这时项目公司需要考虑房屋出租如何交税，那么出租房屋需要开什么票？如何纳税？税率是多少？
鉴于项目公司对税务不太了解，当地税务局对开票也提出诸多要求，每到签租房合同的时候大家都会很纠结。针对这个问题进行了梳理，供各项目公司参考学习。
一、个人出租其非住宅或没有大红本的不动产
1、增值税：房租（含税价）÷（1+5%）×5%
2、附加税：城建税=增值税×7% （市区7%，县和镇5%、除市区、县、镇外1%）
教育费附加=增值税×3%
地方教育费附加=增值税×2%
3、房产税：[房租（含税价）－增值税）]×12%
4、印花税：房租（不含税）×1‰
5、个人所得税（个人出租房屋所得暂减按10%计算个税）：
（1）当月收入（不含税）≤4000元时，
[房租（不含税价）－各项税费－修缮费用（每月800元为限）800×租赁月数）]×10%
（2）当月收入（不含税）＞4000元时，
[房租（不含税价）－各项税费－修缮费用（每月800元为限）]×（1-20%）×10%
二、个人出租其有大红本的住房
1、增值税：房租（含税价）÷（1+5%）×1.5%（5%减按1.5征收）
2、附加税：城建税=增值税×7%（市区7%，县和镇5%、除市区、县、镇外1%）
出租房屋如何交税
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教育费附加=增值税×3%
地方教育费附加=增值税×2%
3、房产税：
[房租（含税价）－增值税）]×4%
（12%减按4%征收）
4、印花税：免征
5、个人所得税（个人出租房屋所得暂减按10%计算个税）：
（1）当月收入（不含税）≤4000元时，
[房租（不含税价）－各项税费－修缮费用
（每月800元为限）800×租赁月数）]×10%
（2）当月收入（不含税）＞4000元时，
[房租（不含税价）－各项税费－修缮费用
（每月800元为限）]×（1-20%）×10%
三、企业（单位）出租其商铺
1、增值税：房租（含税价）÷（1+9%）×9% （简易征收老项目及小规模纳税人按5%）
2、附加税：城建税=增值税×7%（市区7%，县和镇5%、除市区、县、镇外1%）
教育费附加=增值税×3%
地方教育费附加=增值税×2%
3、房产税：[房租（含税价）－增值税）]×12%
4、印花税：房租（不含税价）×1‰
5、企业所得税：由出租方根据利润总额缴纳。
另外需要注意的是，由于项目公司都是一般纳税人，需要积累增值税进项税额以便日后抵扣销项税，所以要求出租方去税务局“代开增值税专用发票”，如果出租房屋是个人住宅，只要月租不超过10万元，就可以不开专票，免缴增值税和附加税费！
以上是项目公司租用办公和住宅场所时常会遇到的几种情况，当然，还有地方税务局政策的不同，特殊期间税务政策的变化等等因素影响，大家可以随时关注相关财税文件变化。
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labout show
NO.04
劳动风采
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河曲项目
夏县项目
平遥项目
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劳动风采
沁水项目
代县项目
武乡项目
洪洞项目
潞城项目
劳动风采
NO.05
党建廉政
PARTY BUILDING AND INCORRUPT GOVERNMENG
劳动风采
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二连浩特项目
高平项目
定襄项目
朔州项目
廉洁自律 得失之间
孔子曰：“富与贵，是人之所欲也，不以其道得之，不处也。”换言之，就是人们常说的“君子爱财，取之有道”。
自古以来，有多少人因贪图短暂的利益而丢失了饭碗和性命；又有多少人，因为维护百姓利益，抵制贪污腐败，留的千古英名，永世垂青。
刘青山参加革命斗争20年左右，在国民党血腥的白色恐怖下，在艰苦的八年抗日战争和三年多的人民解放战争中，都曾奋不顾身地为党的事业和人民群众的解放，进行过英勇的斗争，树立过不可磨灭的功绩。后与张子善一道贪污盗窃人民币，并进行倒卖国家材料的非法活动。1951年三反运动中被揭露，1952年2月10日在保定被依法执行枪决。刘青山正是因为贪图短暂的利益，失去了党性，丢掉了性命。
1964年，时任国务院副总理的董必武，他的一个侄子去看望他。他的侄子本想见见世面，通过他的关系找一份满意的工作，可是董老却对他施以严格的要求：不准用小车，不准暴露他们之间的关系。董老特地交代他的侄孙子：“虽然我的地位高，但是不能乱开支；即使你家再困难也要自己想办法解决。”他的侄子赶忙说：“你没钱给不要紧，只要写个条子给我，我去找县政府，很见效。”董老语重心长地教育了他：“不能接受特殊照顾”。董老正是以一名党员的党性，不因为亲戚关系滥用职权，才留的今天的廉洁美名。
董必武和刘青山从短暂情况看，刘青山暂时获利，但从长远来看，董必武留的了美名，刘青山却成了反面教材。那么试想，如果我们内部有人为了一时之利失去廉洁，会不会成为四建廉洁的反面教材，成为建投廉洁的反面教材，随时让大家拿出来学习，到那个时候我们的颜面还在吗？
EMPLOYEE DEMEANOR
党建廉政
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NO.06
成本管理
COST MANAGEMENT
PPP模式下的工程变更处理相对比较复杂，要求更多，其合规性处理的难度也相对较大，如果按照传统工程的思维处理，最终可能被审计核减，从而造成没必要的损失。
一、传统模式下与PPP模式下的变更签证办理的区别
传统模式下，合同双方依照《施工总承包合同》的约定处理工程变更，其法律责任主体关系比较简单，只要合同双方对工程量的结果确认即可。但PPP模式下，其法律责任主体关系却有层级关系，首先施工总承包单位依据(施工总承包合同》向项目公司主张，同时项目公司依据《PPP项目合同》向政府方实施机构主张，只有获得实施机构的确认后，这个链条才算是完成。
二、PPP模式下变更签证办理的规范思路
一份完整的变更签证，不能仅仅就是工程量确认，而应该是涵括了事情的起因、事情经过和事情的结果，可以覆盖整个事件，可以让对该事件一无所知的第三人能够迅速、顺利了解详细的情形，从而让审计审减的风险消除。
1、事情的起因
即本工程变更发生的原因是什么?可能是实施机构要求的变更，可能是项目公司建议的变更，原因不限，但最终结果都是要求必须获得实施机构批准的书面函复。
如果是实施机构要求的变更，则事情的起因所表现的具体形式为:实施机构发出的书面通知文件或正式会议纪要、备忘录等，要求是正式的盖章版文件。
如果是项目公司建议的变更，则其内容需满足合同约定的条件，需在《PPP项目合同》约定，“在本项
目建设期间，因下述原因引起的工程项目的增减属于工程变更，包括但不限于：
（1）工程项目的增减；
（2）项目范围的变更；
（3）设计变更及因设计深度不够引起的工程项目或工程量的变更；
（4）环境、文物保护的影响；
（5）现场表面下遇见的隐蔽状况；
无论 是何种因素导致的变更或签证，项目公司均应在限定时间内（通常是7天），及时向实施机构提交书面变更申请，在获得批准后方可进入下一步工作。
当《公司章程》中有约定时，还需履行相应的董事会程序或股东会程序，并获得董事会决议或股东会决议通过。
PPP项目成本管理
——浅谈PPP项目的变更签证办理的思维
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EMPLOYEE DEMEANOR
成本管理
EMPLOYEE DEMEANOR
成本管理
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当该工程变更的金额触发《PPP项目合同》中约定需要遵守的地方政府投资管理办法规定时，还需要获得地方政府相应的批准手续。该手续需实施机构牵头落实，项目公司应予以配合。
2、事情的经过
获得实施机构的书面批复后，项目公司应履行善意提醒程序，就批准的变更、签证等事项，是否为关键工作，对本项目的工期和造价影响预计多少，要向实施机构发出书面提醒，在实施机构没有发出正式反对的情况下，可以正常执行该批准的指令。
就该变更的实际内容，若涉及图纸变更的，需设计院出具正式变更图纸。监理单位在接到变更图纸后，应向施工总承包单位发出书面“变更通知单”，施工单位接到正式指令后，予以遵照执行。过程中，若该变更部分涉及隐蔽工程的，需监理单位进行旁站监理并出具“隐蔽工程验收记录”，该变更涉及子项完成后，出具“工序验收报告”，验收结果应为合格，在此过程中，应尽可能多留一些清晰的照片作为存档。当该等工程变更事项确实重要时，可以实时邀请实施机构、项目公司、跟踪审计单位等至现场检查，并安善保存好相应过程文件(包含影像资料)，作为该事件的辅证，以确保过程事项的真实性、完整性和可追溯性。
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3.事情的结果
当工程变更事项完成，并验收通过后，项目公司应及时提交工程量确认申请，计算公式应有依据且详细，数据来源详实，数据计算正确，必要时可以辅以图例，原始记录作为附件进行佐证。
签字、盖章人员应依据《PPP项目合同》的约定执行，通常应包括施工总承包单位、监理单位、跟踪审计单位、项目公司、实施机构。获得相关方书面签字和盖章确认后，工程量即最终确认。
总包单位应就确认的变更、签证工程量，依据《PPP项目合同》、《施工合同》约定的计价办法，对该工程量的对应造价进行组价，并及时提交跟踪审计予以确认，跟踪审计机构应根据约定及时完成审定，至此，对应的造价也得到认定。
EMPLOYEE DEMEANOR
成本管理
EMPLOYEE DEMEANOR
成本管理
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investment corner
NO.07
投资大家谈
小结：
通过以上事情的起因、事情的经过、事情的结果三要素证据链连贯落实，可保证该等变更的安全性，确定它可完全响应(PPP项目合同》的约定、《公司章程》的或有规定，以及政府方或有的投资管理办法，那么不管未来如何审计，都不会跑出这个框架，即可最大限度地保证执行后可以安全结算。
PPP全生命周期为10- 30年，在此期间，预算员、建设管理人员必然变动频繁，若每份工程变更的文件，都能按上面完整的证据链思路去办理，那么不管人员如何流动，证据始终存在，以不变应万变。
完整的证据链思维和对标最终审计的方法，同样适用于签证和索赔工作，其本质并是复杂和高深的技术，仅是以结果为导向，审慎地完全履约即可。
EMPLOYEE DEMEANOR
成本管理
一项新事物一定是要经历一个摸爬滚打的过程，只有把规则的东西、经验的东西揉进自己的骨髓里、脑子里，之后才能收放自如，进退有方。
通过四年来的PPP业务实施，15个项目从招投标、中标、合同谈判、项目公司成立、建设到竣工验收进入运营期、竣工结算、决算整个过程曲折、多坎，突发性事件此起彼伏。每个项目各有特色，项目管理千差万别。造成这种原因绝大部分所有从事业务的管理人员依然是在用着施工单位的思维在做PPP项目，每次例会汇报材料内容基本就是工程管理的内容，进度情况、质量情况、现场安全文明情况，翻来覆去就这么多，缺少了SPV公司经营管理的其他内容，缺少了进度目标偏差及应对、缺少了投资情况分析、缺少了重要节点目标的紧迫感。
针对不同的项目、不同的岗位、对PPP理解不同，我的心得如下：
怎样做好PPP项目管理
——心得体会
蔚存荣
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一、摆好身份，坐对位置
PPP项目管理，不是专业，而是理顺理念、摆好身份、坐对位置。
1、绝大部分管理人员
身在庐山不知归处，受以前的工作经验、身份角色限制，不能正确认知进入项目公司后应处的位角色，这就导致
后续的工作必然磕磕绊绊。
只有能够正确认识到现在的身份，才能将自己摆到整个项目关系链中正确的位置，才能知道跟项目各个关系方用怎样的姿态、怎样的语言去对话、去交流、去沟通，才能顺利捋顺管理关系，这是所有工作高效开展的基础。 2、在PPP项目中，项目公司是政府方就项目进行招标选定的社会资本方与政府方出资代表共同组建的，
具体负责项目的投融资、建设、运营、维护和移交的实施主体，因此项目公司既是建设工程项目的投资主体，也是项目建设的法律责任主体，项目公司是独立项目法人，也是项目的建设单位。
所以，身处在项目公司的各位管理人员，首先要认同自己的身份和之前有本质性区别:
第一，项目公司是独立法人公司，是法律意义上独立经营的公司，所以都是公司的管理人员，不是以前施工单位最底层的一线普通员工了；
第二，项目公司是建设单位的身份，所以都是建设单位的管理人员。摆好身份之后会有身份自信，有了自信，才能在不同的场合下、不同的情形下做出正确的判断，说出正确的话，才能让各个相关联方接纳你，服从你，然后让你能够运筹帷幄，统筹各方力量，这样，各方力量目标一致、力出一孔，项目目标的顺利达成也就可以准确预期了。
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投资大家谈
投资大家谈
二、尊重规则，把握好红线
PPP项目全生命周期10年至30年，这基本就是一个人职业生涯一半的周期，所以我们一定要明确一个履约的底线才能安全的走到底。横向纵观，政策法规是完整、严谨的，我们只要遵守规则，严格执行，才能保护好合作的各方，持续走稳。谁踩红线就会遭到惩处。理解规则，心存敬畏，要深深印在自己的脑子里。
三、管理的目标要明确
“安全、顺利、按时、足额回款”是我们最终目标，我们攻克目标前有两个关键，一是顺利通过审计，二是顺利通过绩效考核。顺利通过审计的要点有六项，程序合规、依据充分、证据完整、数据详实、计算准确、签字有效。
因此，与其等着最终被动审计，不如日常工作就以审计的要求来作为日常工作的标准，主动出击。同样，绩效考核事先设定考核标准、事中按照标准执行、事后按照标准考核。
现在的难点就在于“事先设定考核标准”这一项，这一项确定完成后,我们在实施过程当中就将绩效考核的各项细则分解到各位管理人员的工作任务目标，其实事先设定考核标准也没有技术难度，结合现行绩效考核相关政策、《PPP项目合同》的绩效考核约定，综合项目特性和情况，项目公司在运营期进入的前半年，着手研究合同的绩效考核办法和细则，待政府委托的第三方绩效考核团队编出绩效考核细则后，我们共同审核确认后以《PPP项目合同补充协议》的形式签认。
2020年第1期 | 62
投资大家谈
明确作业边界，
责任在哪里，目标在哪里，
我们就在哪里。以结果为导向，缺什么补什么，
没有捷径，只有埋头苦干，胜利才会向我们招手。
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